發(fā)表評論 有消息顯示，目前監管部門(mén)正在就新股發(fā)行制度問(wèn)題，對券商、基金等機構進(jìn)行調研。新的發(fā)行機制有望更加市場(chǎng)化，中小投資者將有機會(huì )獲得更高的中簽率，而打新股理財產(chǎn)品將受到明顯影響，其投資方向將不得不發(fā)生改變。
新政將對機構不利
據了解，監管層目前正在考慮適度限制大機構、大資金在新股發(fā)售過(guò)程中的優(yōu)勢。目前市場(chǎng)存在普遍預期的有三種方案。一是由現行的按資金申購，變?yōu)榘促~戶(hù)配售新股，以保護中小投資者利益；二是借鑒香港市場(chǎng)的“一人若干股”的做法；三是恢復按市值配售。
據測算，2007年新股申購的網(wǎng)上累計收益率為19.5%，網(wǎng)下預計則不低于30%，以網(wǎng)上參與申購新股收益率最高的中國石油為例，單次收益率就高達3.3%。如此低風(fēng)險高收益率的市場(chǎng)，必然吸引巨量資金涌入，尤其是銀行打新股理財產(chǎn)品，將大批儲蓄資金引入一級市場(chǎng)。而機構和個(gè)人投資者同時(shí)參與網(wǎng)上申購中，使得機構投資者形成對新股發(fā)行的嚴重壟斷，在機構投資者龐大的資本面前，中小投資者要想從中分得一杯羹，可以說(shuō)難上加難。
滬上多家銀行負責個(gè)人產(chǎn)品的人士對此表示憂(yōu)慮，銀行打新股產(chǎn)品收益，主要來(lái)自中簽率和一二級市場(chǎng)差價(jià)，一旦如上所說(shuō)按戶(hù)或按市值配售新股，則會(huì )對打新股理財產(chǎn)品收益帶來(lái)明顯影響，銀行不得不改變打新股產(chǎn)品的投資方向。
打新產(chǎn)品尋求突破對新股發(fā)行制度可能的變數，銀行打新股產(chǎn)品何去何從？建行相關(guān)人士表示，將從兩個(gè)方面尋找突破口。一方面增加產(chǎn)品的流動(dòng)性，讓投資者進(jìn)退自如。如建行近日將推出“建行財富”開(kāi)放式新股申購產(chǎn)品，首次實(shí)現每月開(kāi)放，及時(shí)分配，投資者可以在每月月末開(kāi)放日至下月理財資金開(kāi)放日前，自由減少或增加理財資金。另外，之前出現的新股隨時(shí)打類(lèi)產(chǎn)品，也比較靈活。
另一方面，銀行不得不在投資方向上尋求突破。事實(shí)上，近期出現的打新股產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)生變化，在打新股之余，還會(huì )投資債券、基金甚至未來(lái)的股指期貨等其他領(lǐng)域。
平安證券研究報告顯示，2008年新股申購資金收益率平均水平，很有可能降至0.2%左右。由于新股申購資金凍結時(shí)間減少1天，新股申購資金周轉速度加快，故按一年60次資金周轉率計算的年化收益率，約12%。業(yè)內人士表示，這一水平是基于現行的新股申購制度上的，如果考慮新股申購制度的變化，未來(lái)產(chǎn)品的風(fēng)險程度和預期收益都將發(fā)生變化。值得注意的是，近期已經(jīng)發(fā)行的期限較長(cháng)的打新股產(chǎn)品，將比較被動(dòng)。(記者 劉志飛）
相 關(guān) 報 道
|
圖片報道 |
更多>> |
|
