發(fā)表評論 市場(chǎng)不確定性增加
不少基金經(jīng)理認為2008年A股市場(chǎng)波動(dòng)將加大，市場(chǎng)走勢不確定性增加，而這些不確定因素主要集中在國際經(jīng)濟放緩和國家宏觀(guān)調控上。
上投摩根阿爾法基金認為，國際經(jīng)濟環(huán)境對出口的影響、宏觀(guān)政策對產(chǎn)業(yè)結構調整的影響以及CPI數據這些不確定性會(huì )對估值水平和市場(chǎng)信心有較大影響作用。寶盈策略基金經(jīng)理趙龍表示，目前市場(chǎng)擔心的問(wèn)題是國內的宏觀(guān)調控問(wèn)題和美國經(jīng)濟衰退問(wèn)題。易方達策略同樣認為最大的不確定性來(lái)自宏觀(guān)層面，但該基金對市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展充滿(mǎn)信心。
申萬(wàn)巴黎新動(dòng)力基金四季報認為，2008年股市環(huán)境的不確定性明顯增加，宏觀(guān)調控、出口減速、股指期貨、海外股市的波動(dòng)等，決定了2008年股市的波動(dòng)性要高于以往。光大新增長(cháng)基金也明確表示，影響市場(chǎng)的利多和利空因素仍將不斷交織，市場(chǎng)整體運行格局將以震蕩為主。
去年業(yè)績(jì)位列第一的華夏大盤(pán)精選基金經(jīng)理王亞偉在四季報里提出，2008年中國經(jīng)濟面臨央行緊縮性貨幣政策和外部經(jīng)濟體增長(cháng)放緩的壓力，強勁的增長(cháng)動(dòng)力將受到遏制，但仍有望保持較快的增長(cháng)。股票市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩的局面將有所緩和，而上市公司的整體業(yè)績(jì)增長(cháng)難以大幅超出預期，市場(chǎng)估值水平將逐步向下回歸。
強調個(gè)股靈活配置
與此前幾個(gè)季度基金大多看好金融、地產(chǎn)不同的是，從第四季度開(kāi)始，基金投資的主題開(kāi)始強調靈活配置、精選個(gè)股。
針對目前市場(chǎng)能看到的不確定因素，不少基金經(jīng)理提到要超配受到宏觀(guān)調控影響較小的行業(yè)，并認為不少超額收益可能更多來(lái)自于自下而上的選股策略。
華安宏利的基金經(jīng)理表示，將在行業(yè)配置方面采取相對靈活的策略，強調個(gè)股選擇和相對估值水平，重視市場(chǎng)的風(fēng)格轉換，重點(diǎn)關(guān)注通貨膨脹受益類(lèi)、內需拉動(dòng)和外延式增長(cháng)的公司，力求基金凈值的穩定可持續增長(cháng)。
南方績(jì)優(yōu)成長(cháng)基金認為，在宏觀(guān)上以消費升級、制造業(yè)升級、經(jīng)濟瓶頸為主線(xiàn)，在微觀(guān)上注重企業(yè)的核心競爭力、自主創(chuàng )新能力，擴大和深入上市企業(yè)的研究，精選個(gè)股。華夏優(yōu)勢增長(cháng)在行業(yè)層面上認為，農產(chǎn)品、農產(chǎn)品牛市將繼續、中國經(jīng)濟未來(lái)主要還是依賴(lài)投資和消費的拉動(dòng)，節能減排政策下導致的產(chǎn)能供給受限的行業(yè)，如鋼鐵、水泥行業(yè)，此外，繼續看好航空和水運行業(yè)。(方麗）
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