發(fā)表評論 中國銀行全球金融市場(chǎng)部昨日發(fā)布的最新一期研究報告預計，央行最快有可能3月下旬進(jìn)行一次非對稱(chēng)性加息。
中國國家統計局此前公布的數據顯示，我國1月份CPI同比上升7.1%，創(chuàng )下1996年10月以來(lái)的新高。中行報告預計2月CPI同比增幅將達到8.3%至8.7%的水平，環(huán)比增長(cháng)2.2%左右，超過(guò)1月份的1.3%。
報告駁斥了市場(chǎng)目前流行的“快升值，緩加息”的觀(guān)點(diǎn)，認為其長(cháng)期來(lái)看，并不可取。相反，中國應更重視利率政策在對付通脹方面的作用。報告指出，隨著(zhù)原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格指數幾乎隨人民幣升值幅度的提高一路上漲，上游價(jià)格并沒(méi)有隨著(zhù)人民幣加快升值速度而得到有效的抑制。
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對于市場(chǎng)對加息可能導致熱錢(qián)加速流入的觀(guān)點(diǎn)，中行報告指出，由于我國資本項目的管制，僅靠利差收益很難對熱錢(qián)有很強的吸引力。相反，熱錢(qián)看中的是我國資產(chǎn)價(jià)格的高收益，而小幅加息正是有助于降低熱錢(qián)涌入的動(dòng)力。
報告強調，每次加息上升的27個(gè)基點(diǎn)的利率既不能對中美利差倒掛的趨勢構成實(shí)質(zhì)性影響，對熱錢(qián)的吸引力也不大。相反，在2007年11月提高人民幣升值速度后，市場(chǎng)對于人民幣升值的預期很快從每年5%的幅度提高到了8%甚至更高的幅度，上升300個(gè)基點(diǎn)以上，相當于10次加息的效果。
基于上述認識，報告指出，在兩會(huì )結束后，隨著(zhù)2月份刷新紀錄CPI的公布，央行在3月下旬仍有加息的必要和可能，加息的方式仍可能是不對稱(chēng)加息，而人民幣升值速度可能隨著(zhù)我國貿易順差的降低而逐步減緩。(記者 謝曉冬)
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