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　　渣打銀行最近大幅調高了對國際金價(jià)的預測，認為隨著(zhù)美元持續走軟，金價(jià)將進(jìn)一步上漲，今年第三季度有望升至每盎司1000美元，高于其此前預計的900美元。

　　從去年11月份開(kāi)始，金價(jià)就隨著(zhù)美元的疲軟而走高，尤其是最近中東地區的局勢趨于緊張更是推高了金價(jià)。在金融危機開(kāi)始蔓延后，黃金的表現遠遠好于其他金屬行情。

　　渣打銀行認為，隨著(zhù)全球經(jīng)濟形勢的不斷惡化、黃金供應的緊張以及投資需求的增加，國際金價(jià)有望進(jìn)一步提升，今年黃金均價(jià)將升至每盎司985美元，2010年更將攀升到1100美元。

　　黃金價(jià)格與美元、證券市場(chǎng)的關(guān)系

　　一直以來(lái)，黃金價(jià)格與美元匯率之間基本保持著(zhù)反向變化關(guān)系。渣打銀行認為，美元對發(fā)達經(jīng)濟體貨幣的匯率將繼續走低，今年下半年對新興經(jīng)濟體貨幣的匯率也會(huì )普遍走低，為此一些投資者必將轉向黃金。

　　相比而言，金價(jià)與證券市場(chǎng)之間的關(guān)系就沒(méi)有這么穩定。去年大部分時(shí)間，金價(jià)與證券市場(chǎng)之間表現出反向變化關(guān)系。然而，隨著(zhù)金融危機的加深，這兩者卻呈現出顯著(zhù)的正向變化關(guān)系，不過(guò)最近由于去杠桿化趨勢有所減緩，這種正向關(guān)系也開(kāi)始減弱。

　　渣打銀行認為，今年市場(chǎng)的去杠桿化過(guò)程會(huì )畫(huà)上句號，投資者的風(fēng)險承受能力將得到提升。短期內，證券市場(chǎng)的任何復蘇都會(huì )抑制金價(jià)上漲。但是，隨著(zhù)投資流動(dòng)性的增強，黃金價(jià)格也會(huì )隨著(zhù)股市上漲而上漲。

　　黃金供應持續緊張

　　2007年，全球黃金供應量約為2370噸。去年前9個(gè)月，包括礦井、再生金生產(chǎn)和凈官方銷(xiāo)售等在內的全球黃金供應量比上年同期下降3%。

　　去年，來(lái)自礦井的黃金供應量持續下跌。上半年，南非、印度尼西亞、澳大利亞和美國等地的電力問(wèn)題導致全球黃金供應量同比下降6%，所幸中國和拉美增加了黃金產(chǎn)量，才使得去年第三季度的供應量得到回升。

　　歐洲央行的黃金銷(xiāo)售量也顯著(zhù)下滑。于去年9月26日結束的歐洲央行售金協(xié)議(CBGA協(xié)議)第二期第四個(gè)年頭，歐洲央行的黃金總銷(xiāo)量只有357噸，遠低于500噸的最高限額。巴克萊資本公司預測，今年的凈官方黃金銷(xiāo)量會(huì )更少。黃金一直被認為是國家儲備的重要組成部分，在金融市場(chǎng)極度波動(dòng)時(shí)尤為如此

　　去年上半年，再生金供應量有所增長(cháng)，因為當時(shí)金價(jià)正處于上升階段，但到第三季度，再生金供應量開(kāi)始呈下降趨勢。今年第一季度，再生金的供應量還會(huì )繼續下滑，直到黃金價(jià)格升至一個(gè)新的高位。不過(guò)另一方面，一旦再生金供應量增加，黃金價(jià)格可能就會(huì )受到影響。巴克萊資本公司預測，今年的再生金供應量可能維持在920噸的水平，比去年下降約12%。

　　黃金總需求呈上升趨勢

　　去年第三季度，由于黃金價(jià)格走低，全球首飾行業(yè)對黃金的需求比上年同期上漲8%，至548噸。根據世界黃金協(xié)會(huì )的數據，由于該季度美國和英國經(jīng)濟陷入衰退，消費支出大減，其黃金需求分別同比下滑了29%和26%，但印度、中東和中國的黃金需求則分別上漲了29%、15%和10%。不過(guò)，據巴克萊資本公司預測，去年全年全球首飾行業(yè)的黃金總需求仍比上一年下降13.6%，降至約2065噸。

　　渣打銀行認為，珠寶的消費不可能不受到全球經(jīng)濟滑坡和可支配收入減少的影響，同時(shí)也會(huì )受到黃金價(jià)格上漲的制約。不過(guò)，從某種角度而言，珠寶消費也可以說(shuō)是一種投資，所以它受到的消極影響比其他商品要少很多。

　　隨著(zhù)美元走軟，黃金成為投資者越來(lái)越青睞的一種投資工具，尤其在金融危機爆發(fā)后，黃金的避險功能得到提升，所以未來(lái)黃金的投資需求會(huì )繼續增加，從而推高全球黃金的總需求量。

　　今年全年，全球黃金市場(chǎng)總體趨勢將是黃金供應有所減少，需求有所增加，雖然供應量還將高于需求量，但供應相對緊張將推動(dòng)金價(jià)走強。 (記者陳文仙)

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