中新網(wǎng)1月15日電 從2006年9月8日中國金融期貨交易所成立之日，到2007年1月4日，在不到4個(gè)月的時(shí)間里，上證指數狂漲了1179.63點(diǎn)，漲幅高達70.7%。今日出版的中國金融時(shí)報載文指出，70.7%的指數漲幅，恰恰是機構覬覦做空暴利，通過(guò)“挾持”超級大盤(pán)股，變相“挾持”股指期貨的結果。被“挾持”了的股指期貨，推出時(shí)機的選擇已變得艱難。
文章指出，一方面，當前現貨市場(chǎng)已積蓄了巨大的做空動(dòng)能，股指期貨的推出將會(huì )使可能變成現實(shí)。而“可能變成現實(shí)”的過(guò)程，不僅會(huì )給現貨市場(chǎng)帶來(lái)巨大震蕩，容易釀造金融風(fēng)險，引發(fā)社會(huì )不穩定，也會(huì )使股指期貨從一問(wèn)世起，就背負著(zhù)投機的惡名，不利于股指期貨的健康發(fā)展以及對定價(jià)權的爭奪。
另一方面，在金融市場(chǎng)定價(jià)權爭奪激烈的大背景下，股指期貨不可能因為股指虛腫、做空空間大而遲遲不推出。目前，推出股指期貨在技術(shù)上已成為可能。中國證監會(huì )主席尚福林在去年10月下旬召開(kāi)的“中國金融衍生品大會(huì )(2006)”上曾指出，股指期貨推出時(shí)機已經(jīng)成熟，證監會(huì )將在2007年初推出股指期貨。但到了2006年12月26日，尚福林在出席本報參與主辦的“2006中國金融論壇”時(shí)，調子明顯變化：股指期貨的推出時(shí)間取決于各方的技術(shù)準備、投資者教育等準備工作，目前還不能給出確切的時(shí)間表。僅隔一日，證監會(huì )主席助理兼期貨部主任姜洋說(shuō)：“(股指期貨的推出)原來(lái)我們想能夠早一點(diǎn)，但現在覺(jué)得不能去搶。
文章認為，從“2007年初推出”，到“不能給出確切的時(shí)間表”，再到“不能去搶”，管理層態(tài)度的微妙變化，體現了在大盤(pán)風(fēng)險累積甚多的情況下，對股指期貨推出時(shí)機的謹慎與理性。換句話(huà)說(shuō)，在一個(gè)機構“挾持”超級大盤(pán)股對賭股指期貨的狂熱市場(chǎng)，以及下跌空間巨大的股指面前，股指期貨如期推出，將有可能引發(fā)股災，讓挾持超級大盤(pán)股牟取股指期貨做空暴利的機構陰謀得逞。
文章最后指出，或許，中金所成立之際是推出股指期貨的最好時(shí)機；或許在股指泡沫未起之時(shí)推出股指期貨是最好時(shí)機。然而，這些時(shí)機都已過(guò)去�，F在，當市場(chǎng)形成一致預期，并且準備了充足的做空“彈藥”準備“迎接”股指期貨上市的時(shí)候，沒(méi)有時(shí)間表的“出其不意”，讓某些別有用心的機構預期落空，或許是管理層當下推出股指期貨的最好時(shí)機選擇。為了避免股指期貨推出時(shí)成為機構推動(dòng)藍籌股暴漲的動(dòng)力，確保股指期貨推出后能平穩健康運行，當前，管理層有必要借助近來(lái)大盤(pán)調整之機，順勢調控，降溫機構狂炒超級大盤(pán)股的熱情，擠除結構性泡沫，為股指期貨順利推出創(chuàng )造良好的市場(chǎng)環(huán)境。(徐紹峰）
