上周房地產(chǎn)板塊受土地增值稅清算管理政策影響出現了一場(chǎng)“大地震”，消息公布的當日(17日)，房地產(chǎn)板塊整體下跌超過(guò)10%；18日早盤(pán)，房地產(chǎn)股整體延續暴跌，午盤(pán)后才逐漸反彈。19日房地產(chǎn)股呈現強市反彈走勢。股票基金凈值表現突出，基本沒(méi)有受地產(chǎn)股和銀行股影響，30只股票型基金在周三出現凈值下降2%以上的現象，但周四、周五基金凈值馬上回調，專(zhuān)家提醒基金投資者不必恐慌，各基金在地產(chǎn)股和銀行股波動(dòng)時(shí)，已經(jīng)成功調倉，沒(méi)有對基金收益產(chǎn)生負面影響。
政策利好房地產(chǎn)大鱷
國泰君安房地產(chǎn)行業(yè)分析師張宇認為今年國家還將在規范房地產(chǎn)行業(yè)的目的下出臺一系列的政策。值得注意的是，雖然這一系列行業(yè)方面的宏觀(guān)調控將對國內房地產(chǎn)行業(yè)未來(lái)的格局產(chǎn)生重大影響，但投資者今年投資這個(gè)行業(yè)最主要的原因是行業(yè)集中度的快速提高，比如萬(wàn)科近年加大對國內擁有土地資源優(yōu)勢公司的并購，直接導致其項目?jì)鋽盗靠焖僭鲩L(cháng)，行業(yè)集中度的提高將更加有利于大公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和市場(chǎng)份額的提升。
小房產(chǎn)商間競爭加劇
此次土地增值稅清算管理政策規定分期項目參與計稅、普通住宅和非普通住宅分開(kāi)計稅將壓縮開(kāi)發(fā)商以往的避稅空間，增加資金壓力；預征轉清算將直接減少地價(jià)增值收入，這些將使項目公司和中小企業(yè)的生存空間越來(lái)越小，強勢大中型企業(yè)的市場(chǎng)份額將提高。
基金調倉反應快
波動(dòng)下凈值表現仍?xún)?yōu)異
在2006年第四季度，房地產(chǎn)股和金融股是多數股票型基金的重倉股。上周，曾為06年股票型基金立下汗馬功勞的房產(chǎn)股和金融股都出現了較大波動(dòng)，但基金未受什么影響。
銀河證券基金研究中心研究員馬永諳分析可能有兩個(gè)原因：1.各基金已經(jīng)及時(shí)調整倉位，并調倉成功，從06年第四季度的季報中發(fā)現，基金在年底的時(shí)候還持有不少金融地產(chǎn)股，可最近金融地產(chǎn)股大幅度震蕩時(shí)，基金凈值下跌得并不多，這說(shuō)明基金反應相當快。2.金融股、房產(chǎn)股下跌和基金調整倉位可能有直接因果關(guān)系。馬永諳研究員分析，07年基金操作中，結構性行情會(huì )頻繁出現，重倉股會(huì )頻繁更換，上周的金融股和房產(chǎn)股“地震”行情也可能正是各基金公司集體調整倉位導致的結果。
天相投顧宏觀(guān)研究員認為，受房地產(chǎn)政策繼續出臺打壓預期的影響，短期內房地產(chǎn)板塊將有所調整，但從長(cháng)期看，人民幣升值的預期以及城鎮化推進(jìn)等導致的剛性需求將繼續拉動(dòng)行業(yè)的發(fā)展。
�。▉�(lái)源：京華時(shí)報 作者：高晨）
