昨天，瑞銀集團董事總經(jīng)理、風(fēng)險管理產(chǎn)品銷(xiāo)售部主管李輝敏透露，中國銀行監管部門(mén)有意讓瑞銀等擅長(cháng)金融衍生產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、設計的國外金融機構，向中資銀行提供有關(guān)結構性產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的技術(shù)培訓，以提高中資銀行對理財市場(chǎng)的駕馭能力。
高額利潤被外資行賺去
據瑞銀集團相關(guān)人士估算，雖然國內理財市場(chǎng)推出結構性產(chǎn)品已有相當長(cháng)的時(shí)間，但是，中資銀行有能力開(kāi)發(fā)設計的理財產(chǎn)品卻仍舊集中在與匯率、利率掛鉤的結構性存款產(chǎn)品方面，在這樣的中低端理財市場(chǎng)上，來(lái)自中資銀行開(kāi)發(fā)設計的產(chǎn)品大概可以占到50%多的市場(chǎng)份額。但是，在設計、研發(fā)與股指、基金等各類(lèi)資本市場(chǎng)標的物掛鉤的衍生產(chǎn)品方面，國內市場(chǎng)幾乎完全被外資金融機構占領(lǐng)著(zhù)。這意味著(zhù)中資銀行幾乎完全喪失國內高端理財市場(chǎng)的“定價(jià)話(huà)語(yǔ)權”，其中相當豐厚的利潤拱手讓人，多數中資銀行只能靠代銷(xiāo)賺取少部分的傭金。
事實(shí)上，從近期國內市場(chǎng)上銷(xiāo)售的QDII產(chǎn)品以及各類(lèi)結構性理財產(chǎn)品，人們就可以察覺(jué)上述狀況。不論是渣打、東亞等外資銀行，還是各家中資銀行，其QDII資金投向絕大部分都是由瑞銀、荷銀等境外金融機構設計并提供的各類(lèi)票據等。在整個(gè)QDII產(chǎn)品銷(xiāo)售過(guò)程中，中資銀行實(shí)際上扮演著(zhù)“二傳手”的角色，擔當著(zhù)QDII產(chǎn)品的“分銷(xiāo)商”或中介商。而設計、制造這類(lèi)票據產(chǎn)品，并最終決定票據價(jià)格、進(jìn)行終端風(fēng)險防范，幾乎都由瑞銀、摩根斯坦利等國際著(zhù)名金融機構來(lái)負責。
據瑞銀統計，目前國際各大銀行的利潤大概50%來(lái)自于理財服務(wù)等收費類(lèi)項目，對于中資銀行來(lái)講，這部分收費類(lèi)項目的收入只占到全部利潤的10%—15%，其利潤仍主要靠存貸利差。李輝敏承認，國內現行的監管政策，如不允許國內銀行機構混業(yè)經(jīng)營(yíng)等，是造成目前國內銀行盈利結構的原因之一。
監管層意識到中資行“短板”
作為瑞銀集團負責為亞洲區的私人銀行、零售銀行、證券商及其他金融中介機構開(kāi)發(fā)股票等衍生產(chǎn)品的管理者，李輝敏將上述中資銀行與外資銀行的差距歸結為“定位不同”。他認為，瑞銀集團同時(shí)擁有營(yíng)銷(xiāo)團隊、私人銀行、財富管理公司等不同部門(mén)，較擅長(cháng)于證券市場(chǎng)、債券市場(chǎng)以及各項金融衍生產(chǎn)品交易，“專(zhuān)職”負責為富裕而有豐富投資經(jīng)驗的客戶(hù)(包括各類(lèi)商業(yè)銀行、零售銀行)量身訂造投資產(chǎn)品及方案的�，F階段，中資銀行主要為結構性產(chǎn)品提供銷(xiāo)售管道。按他的測算，開(kāi)發(fā)、設計結構性產(chǎn)品所賺取的利潤未必就比銷(xiāo)售渠道賺取的利潤高。李輝敏透露，瑞銀的私人銀行利潤貢獻是最高的，甚至超過(guò)了瑞銀的投資銀行業(yè)務(wù)。
李輝敏透露，目前國內各金融機構更青睞那些風(fēng)險較低的保本型結構性產(chǎn)品，這可以使投資客戶(hù)減少本金風(fēng)險。不過(guò)，瑞銀等機構正在向國內的監管機構建議，適當放寬QDII資金的投資范圍，更多地投向境外那些收益率較高的非固定收益類(lèi)產(chǎn)品。
據透露，目前國內監管部門(mén)已經(jīng)意識到中資銀行在高端理財市場(chǎng)的“短板”，瑞銀等國外金融機構在與監管部門(mén)的接觸中，被要求不僅要向國內的金融機構提供具體的產(chǎn)品，也要與國內的金融機構分享一些產(chǎn)品設計技術(shù)。瑞銀方面昨天并未預測中資銀行獲得高端理財市場(chǎng)“定價(jià)話(huà)語(yǔ)權”的時(shí)間表，同時(shí)，上述提及的技術(shù)合作也并未進(jìn)入實(shí)施階段。但瑞銀方面表示，只要符合相關(guān)標準，持有理財業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)牌照的中資銀行都有可能成為瑞銀集團的技術(shù)援助伙伴。
(來(lái)源：新聞晨報，作者：李強 盛蓉)
