發(fā)表評論 “五月到底是紅還是綠，這不是最值得關(guān)注的因素，從整體上把握住對CPI的認識和分析才是最關(guān)鍵的�！痹趪H油價(jià)高企、糧價(jià)飆升以及地震災害的影響下，通貨膨脹成為壓在基金經(jīng)理身上的一塊大石，從對抗通貨膨脹出發(fā)成為很多基金投資的主要思路。
通脹走向分歧較大
根據上周公布的數據，美國能源署前周原油庫存大幅減少540萬(wàn)桶，為近四個(gè)月最大減少幅度，推升國際原油價(jià)格連續創(chuàng )出新高，并一度突破至135美元/桶。同時(shí)，國際二級大米批發(fā)價(jià)格從年初的359美元/噸，漲至目前的900美元/噸，上漲了150%，能源和糧食價(jià)格的不斷上漲，導致投資者對全球性通貨膨脹的擔憂(yōu)越來(lái)越明顯，全球股市上周應聲而落。
“今年的投資還是要看CPI，雖然受到很多外部的沖擊，但如果CPI能夠順利下降的話(huà)，那么對于行情的展開(kāi)、對于確認是反彈還是反轉都是一個(gè)很重要的信號�！辈⿻r(shí)特許價(jià)值基金擬任基金經(jīng)理陳亮表示。他認為，總體來(lái)看，今年以來(lái)市場(chǎng)的壓力主要來(lái)自于三個(gè)方面，第一是市場(chǎng)整體估值的壓力，第二是CPI高漲導致的通貨膨脹的壓力，第三是來(lái)自于經(jīng)濟體系之外的壓力，比如雪災、地震等�！皬哪壳暗氖袌�(chǎng)狀態(tài)來(lái)看，估值壓力已得到了很大程度的消化。到目前為止，最讓人擔心的指標就是CPI，因為其他的經(jīng)濟指標都已進(jìn)入了比較良性的狀態(tài)�！�
陳亮認為，國內CPI水平由于食品價(jià)格的平緩下降、核心CPI的波動(dòng)，已經(jīng)處于高位盤(pán)整的狀態(tài)，而且由于去年5月起CPI開(kāi)始快速上升，如果現在CPI持平，會(huì )導致同比數據未來(lái)兩三個(gè)月逐漸好轉。
建信穩定增利債券型基金擬任基金經(jīng)理汪沛也認為，由于翹尾因素和春節期間雨雪災害的原因，加上近期國內PPI和國際糧價(jià)持續上漲，上半年CPI很可能居高不下。但隨著(zhù)緊縮貨幣政策效果不斷顯現、經(jīng)濟的總需求回落及翹尾因素逐漸消失，下半年通脹壓力有望有所緩解。
但也有基金經(jīng)理對通貨膨脹走勢持悲觀(guān)態(tài)度�！巴葦祿赡軙�(huì )下來(lái)，5月份CPI可能會(huì )掉到8%以下，但通貨膨脹壓力并未隨之消失�，F在國際油價(jià)居高不下，國內價(jià)格管制能維持多長(cháng)時(shí)間還很難說(shuō)，一旦油、電價(jià)格上漲傳導到中下游行業(yè)，對上市公司的業(yè)績(jì)壓力將是非常大的�！�
抗通脹品種長(cháng)線(xiàn)看好
“目前市場(chǎng)上很難找到特別大的機會(huì )，在通貨膨脹壓力和需求放緩的情況下，很難找到讓人眼前一亮的行業(yè)機會(huì )�；鹪谶@時(shí)候只能采取降低倉位，繼續觀(guān)望的策略�！币晃换鸾�(jīng)理表示�！叭绻且f(shuō)機會(huì )，在這種環(huán)境下，能夠對抗通脹的行業(yè)，比如說(shuō)新能源、農業(yè)、醫藥等行業(yè)在中長(cháng)期還是存在一定機會(huì )的，至少比較抗跌�！�
天治基金也長(cháng)期看好能夠抵御通脹與經(jīng)濟周期、國家政策支持導向明確的行業(yè)，包括商業(yè)零售、生物醫藥、食品飲料、替代能源、節能環(huán)保等。
而上投摩根基金公司則認為，目前市場(chǎng)做多心態(tài)還未穩定，近期還將維持震蕩。但是底部區域已經(jīng)探明，市場(chǎng)較低的估值也決定指數下跌的空間有限，若不斷有投資熱點(diǎn)涌現，加之宏觀(guān)數據特別是CPI數據的好轉、政策面的不斷向好，市場(chǎng)信心將受到極大激發(fā)。(記者 余喆)
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