“中國目前的證券市場(chǎng)管理‘中央集權’度太高，窒息了交易所本應有的更積極的作用。需要逐步放松‘中央管制’，增加交易所之間的競爭，讓交易所在競爭中提供更好的公司治理監督服務(wù)�！边@是2007年度中國上市公司100強公司治理評價(jià)報告中闡述的觀(guān)點(diǎn)。
4月17日，社科院世界經(jīng)濟與政治研究所公司治理研究中心、獨立風(fēng)險咨詢(xún)及內部審計服務(wù)公司甫瀚公司、國家行政學(xué)院領(lǐng)導人員考試測評研究中心共同發(fā)布報告。該報告對上海、深圳和香港等地上市公司按市值排名的前100家樣本公司進(jìn)行調查和分析。
報告認為，滬深兩市公司之間治理水平差異很小，原因是兩地交易所的上市規則及監管標準本身沒(méi)有太大差異，基本都屬于證監會(huì )“下屬執行機構”，而并非真正自律性組織，規則制定權力和自主運作空間很小。
“在國際資本市場(chǎng)上，公司治理水平的競爭，很大程度上是由交易所之間的競爭所推動(dòng)�！鄙缈圃菏澜缃�(jīng)濟與政治研究所公司治理研究中心主任魯桐說(shuō)。
報告指出，2005年5月啟動(dòng)的股權分置改革對國有控股上市公司的治理機制產(chǎn)生的影響已經(jīng)顯現，絕大部分上市公司在最近的1-2年內紛紛建立了投資者關(guān)系部，由董事會(huì )秘書(shū)直接負責投資者關(guān)系。在上市公司100強中，有72家公司在網(wǎng)頁(yè)上設立了投資者關(guān)系專(zhuān)欄，公布公司章程、年報、公司公告等各種信息。
“但是上市公司在股權結構、關(guān)聯(lián)交易、股東大會(huì )及其權利等焦點(diǎn)問(wèn)題上，相比股權分置改革前尚無(wú)實(shí)質(zhì)性進(jìn)步�！濒斖┱f(shuō)，“雖然股權分置解決了非流通股東和流通股東之間利益不一致的問(wèn)題，為改善公司治理奠定了良好的基礎。但對國有控股上市公司而言，自身的公司治理問(wèn)題并沒(méi)有因此迎刃而解。內部人控制問(wèn)題仍然普遍存在，國有股權的商業(yè)化運作仍然障礙重重，并且在全流通環(huán)境下，新的治理問(wèn)題——如大股東的市場(chǎng)操縱動(dòng)機明顯增強——將給市場(chǎng)監管提出新的問(wèn)題和挑戰�！�
報告分析認為，即使是百強企業(yè)，股東會(huì )和董事會(huì )在公司治理中的作用也還基本停留在表面文章多、實(shí)際作為少的階段，董事會(huì )對企業(yè)管理的參與度尚待加深，而監事會(huì )的權力空間有限，實(shí)際管理效果不夠理想。
與此同時(shí)，報告指出，目前，中國上市公司治理水平正從完全迫于監管壓力的“強制性制度變遷”，轉變?yōu)橐欢ǔ潭壬显醋允袌?chǎng)壓力、具有企業(yè)自主性的“誘導性制度變遷”�！耙虼�，我們應相應地調整公司治理的政策基調，不必再過(guò)分依賴(lài)強制性的具體措施和治理機制安排，逐步增加示范性和可選擇性的制度安排。清理有關(guān)公司治理的法律和法規中一些僵硬的已經(jīng)不合時(shí)宜的條款，給公司治理改進(jìn)和創(chuàng )新行為留出更多空間�！濒斖┱f(shuō)。 (李峻嶺)
