最近，中國人民銀行發(fā)布的《2006年中國金融市場(chǎng)發(fā)展報告》指出，要積極培育藍籌股市場(chǎng)。
藍籌股對中國股市意味著(zhù)什么？藍籌股市場(chǎng)的成長(cháng)需要哪些營(yíng)養？
藍籌股在股市中尚未形成主導力量
“培育藍籌股市場(chǎng)”，是對做大做強資本市場(chǎng)的一種呼喚
所謂藍籌股，是一個(gè)比較寬泛的概念，大意指那些質(zhì)地優(yōu)良、業(yè)績(jì)良好，能代表國民經(jīng)濟發(fā)展方向，在所屬行業(yè)中占有重要地位的上市公司。
國泰君安首席研究員王曉東指出，去年第四季度，藍籌股有較好的表現。受中國銀行、工商銀行幾個(gè)大盤(pán)藍籌股上漲的帶動(dòng)，中國石化、長(cháng)江電力、寶鋼股份等藍籌股也全力上漲，帶動(dòng)大盤(pán)指數一路上揚，讓許多人欣喜地預測：中國股市進(jìn)入了一個(gè)機構投資和大盤(pán)藍籌時(shí)代。
然而，市場(chǎng)沒(méi)有按照人們的愿望行進(jìn)。進(jìn)入2007年，曾風(fēng)光無(wú)限的大盤(pán)藍籌股大都按兵不動(dòng)，盡管上證綜指從去年的2600多點(diǎn)一路飆升至4000多點(diǎn)，在市場(chǎng)中最為活躍、上漲最快的卻是那些非藍籌股，有些甚至是ST類(lèi)股票。只有在非藍籌股大幅下跌時(shí)，這些“藍籌大象”才緩緩地向上挪動(dòng)幾步。
藍籌股的表現，往往決定著(zhù)資本市場(chǎng)的成熟度。這在海外資本市場(chǎng)可以找到例證。美國多層次的資本市場(chǎng)中，大盤(pán)藍籌股是主板市場(chǎng)的主流，占70%以上的份額。這些藍籌股一般都有穩定的收益，以機構投資為主，股價(jià)被操縱的可能性很小。比如，在紐約上市的股票有上萬(wàn)只，但加入道瓊斯指數的只有30個(gè)，盡管這30個(gè)“寶座”不斷變換主人，卻雷打不動(dòng)地絕對是大盤(pán)藍籌股，像可口可樂(lè )、通用電氣、微軟等，都能反映國民經(jīng)濟的現狀與走勢。
中國股市還很年輕，尚不能與美國股市比擬；但是，讓藍籌股盡快成長(cháng)起來(lái)，卻是人們熱忱的呼喚。
培育藍籌股市場(chǎng)已到極好時(shí)機
2006年以來(lái)，市場(chǎng)及投資者的承接力不斷提高
藍籌股的表現不盡如人意，與市場(chǎng)有關(guān)，也與成長(cháng)路徑有關(guān)。
申銀萬(wàn)國證券研究所市場(chǎng)研究總監、首席市場(chǎng)分析師桂浩明分析，前幾個(gè)月藍籌股之所以在市場(chǎng)上受冷遇，有多種原因。首先，去年8月后藍籌股有較大幅度上漲，今年適度調整也在情理之中。其次，今年上市的新藍籌股市價(jià)都不低，上漲幅度就很不明顯。再有，大盤(pán)藍籌股一般都由機構把持，某些基金購買(mǎi)人贖回基金買(mǎi)股票，迫使機構不得不做起短線(xiàn)，從而影響了藍籌股的表現。
“從成長(cháng)路徑看，中國股市最初似乎不是為大盤(pán)藍籌股準備的”。燕京華僑大學(xué)校長(cháng)華生教授如是說(shuō)�！拔覀兊墓墒惺菑男∑髽I(yè)做起的，好的大的企業(yè)一開(kāi)始都送到香港上市，這是當時(shí)的市場(chǎng)狀況和實(shí)際決定的。到后來(lái)，才漸漸有大企業(yè)到滬深交易所上市。上市后還不是全流通，直到股權分置改革完成之后，流通問(wèn)題才逐步得以解決。這樣的成長(cháng)路徑也影響了藍籌股以及市場(chǎng)的成長(cháng)�！�
許多人還清楚地記得，2006年以前，由于市場(chǎng)承接力小，一有大盤(pán)藍籌股在滬深交易所上市，就會(huì )引起大盤(pán)指數下跌，因此，管理層不敢把更多的大盤(pán)藍籌股推到A股市場(chǎng)�！八{籌股數量小，覆蓋面不廣，藍籌股市場(chǎng)自然也就難以形成�！惫鸷泼髡f(shuō)。
進(jìn)入2006年之后，中國股市的承接力增強。有越來(lái)越多的大型績(jì)優(yōu)企業(yè)發(fā)行A股，同時(shí)也有越來(lái)越多的在香港上市的內地企業(yè)回歸A股市場(chǎng)，類(lèi)似工商銀行、中信銀行等A股、H股同步上市的企業(yè)也不斷出現。
從成交情況看，今年前5個(gè)月，A股市場(chǎng)成交量屢創(chuàng )新高，滬深兩市日最高成交量突破了4000億元大關(guān)，總市值最高突破了18萬(wàn)億元，這表明市場(chǎng)及投資者的承接力明顯提高。
“在這樣的情形下，培育藍籌股市場(chǎng)已到了極好的時(shí)機，可以促進(jìn)股市健康發(fā)展�！蓖鯐詵|分析。
有利于藍籌股市場(chǎng)發(fā)展的環(huán)境正在形成
應把更多骨干企業(yè)推進(jìn)股市，同時(shí)應培育機構投資者
培育大盤(pán)藍籌股市場(chǎng)需要時(shí)間，但許多工作可以立即啟動(dòng)。
華生教授以為，培育大盤(pán)藍籌股市場(chǎng)，首先要讓更多的骨干企業(yè)到本土上市，目前雖然已有不少藍籌股在滬深股市上市，但還不是最具有盈利能力的企業(yè)。應該把更多的骨干企業(yè)推進(jìn)股市，而且社會(huì )流通量要大幅增加。
與此同時(shí)，還應增加持股方的力量。華生教授說(shuō)，因為大盤(pán)藍籌股的流通量很大，所以，需要培育機構投資者，像保險基金、投資基金等，僅靠散戶(hù)的力量則難以支撐大盤(pán)藍籌股市場(chǎng)。
“最重要的是，要培育投資者長(cháng)期投資的理念，如果大家都看重短線(xiàn)投資，信奉一夜暴富，藍籌股市場(chǎng)也難以形成�！惫鸷泼髡J為。
上海交通大學(xué)安泰管理學(xué)院院長(cháng)王方華教授談道：“必須教育已上市和即將上市的藍籌企業(yè)，經(jīng)營(yíng)企業(yè)不僅對國家負責，也要對投資者負責。經(jīng)營(yíng)者對決策、活動(dòng)的控制都要站在這兩個(gè)角度來(lái)思考，比如信息披露及時(shí)準確，經(jīng)營(yíng)過(guò)程守法守紀等，這樣才能保證藍籌股本身的質(zhì)量�！�
很多動(dòng)向似乎都在印證著(zhù)專(zhuān)家的預測。據了解，包括中國移動(dòng)、中石油等大型國企都已經(jīng)有了明確的回歸A股計劃，而我國最大的海運企業(yè)中國遠洋控股股份有限公司也即將接受中國證監會(huì )發(fā)審委的審核回歸A股。這些資產(chǎn)和業(yè)績(jì)都十分優(yōu)秀的企業(yè)進(jìn)入A股市場(chǎng)，將進(jìn)一步提升市場(chǎng)質(zhì)量。
我國的機構投資者隊伍也在不斷壯大，至2007年4月底，我國共有基金公司58家，管理各類(lèi)基金300多只，持股力量不斷加強。
一個(gè)有利于藍籌股市場(chǎng)培育的環(huán)境正在形成之中。(謝衛群)
“藍籌股”的由來(lái)(延伸閱讀)
藍籌一詞翻譯自英語(yǔ)“BLUE CHIPS”，源于西方賭場(chǎng)。在西方賭場(chǎng)中，有三種顏色的籌碼，其中藍色籌碼最值錢(qián)，紅色籌碼次之，白色籌碼最差。
把“藍籌”一詞用在股票上，多指那些在所屬行業(yè)內占有重要支配性地位、業(yè)績(jì)優(yōu)良、成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司的股票。像美國通用汽車(chē)公司、�？松凸竞投虐罨瘜W(xué)公司等股票，都屬于“藍籌股”。
藍籌股并非一成不變。隨著(zhù)公司經(jīng)營(yíng)狀況的改變及經(jīng)濟地位的升降，藍籌股的排名也會(huì )變更。據美國著(zhù)名的《福布斯》雜志統計，1917年的100家最大公司中，目前只有43家公司股票仍在藍籌股之列，而當初“最藍”、行業(yè)最興旺的鐵路股票，如今完全喪失了入選藍籌股的資格和實(shí)力。
在香港股市中，最有名的藍籌股當屬全球最大商業(yè)銀行之一的“匯豐控股”。長(cháng)江實(shí)業(yè)、中信泰富等也屬藍籌股之列。內地的股票市場(chǎng)雖然歷史較短，但發(fā)展十分迅速，也逐漸出現了一些藍籌股，比如中國石化、中國聯(lián)通、寶鋼股份等。(韓 文)
