日前，調整利息稅的“法理障礙”已經(jīng)解決，全國人大常委會(huì )授權國務(wù)院可以對居民儲蓄存款利息稅進(jìn)行停征或者減征決定的消息，這成為了近日社會(huì )各界的熱門(mén)話(huà)題�！巴Ｊ栈驕p收利息稅具體實(shí)施需要大約1個(gè)月�！鄙赉y萬(wàn)國分析師蔣健蓉預測說(shuō)。而據接近財政部的人士在此前曾表示，在獲得授權后，何時(shí)實(shí)施、調整，將由政府負責部門(mén)“根據市場(chǎng)時(shí)機具體制定出臺�！爆F在，20%的利息稅有望降低或被取消，究竟會(huì )產(chǎn)生怎樣的影響呢？
銀行 有利于吸收存款？
“取消利息稅對銀行是好事�！辈簧巽y行業(yè)內人士表示，利息稅目前是銀行幫財政部代征代收，取消利息稅，等于幫銀行減少了一份額外工作。同時(shí)，取消利息稅將增加股票投資的機會(huì )成本，有利于吸引儲蓄存款回流，可能將改變商業(yè)銀行存款增長(cháng)減緩的趨勢。而且，存款活期化的趨勢也可能發(fā)生逆轉。申萬(wàn)巴黎基金經(jīng)理常永濤認為，“利好體現為，實(shí)際負利率的現狀將得到改變，部分資金或將回流銀行，以獲取穩定收益。這將使銀行業(yè)有了更多的放貸資源，這也是近期銀行股表現較為突出的原因之一�！庇秀y行業(yè)人士表示“因為過(guò)去我們是代稅務(wù)部門(mén)收的利息稅，取消后也許還是一個(gè)潛在利好。因為儲戶(hù)存款的實(shí)際收益比原來(lái)高了，可能會(huì )有更多儲戶(hù)把錢(qián)存入銀行�！�
受股市、基金火爆的影響，央行發(fā)布的2季度城鎮儲戶(hù)問(wèn)卷調查顯示，高達四成的居民傾向于購買(mǎi)股票和基金，是選擇儲蓄居民的1.5倍，居民儲蓄意愿降至6年來(lái)最低。工商銀行有關(guān)人士稱(chēng)，目前在流動(dòng)性過(guò)剩的情況下，銀行可以動(dòng)用的資金很多，再加上近期股市回落，部分存款開(kāi)始有回流銀行的現象。當然，利息稅減征或停征，更有利于銀行吸收存款。但如果同時(shí)加息，而且是存款加息多而貸款加息少，則會(huì )縮小銀行的存款差，影響銀行的收益。在這種情況下，銀行會(huì )更多地轉向中間業(yè)務(wù)。
銀行業(yè)另有人士表示，從政策效應來(lái)看，由于實(shí)際負利率的存在，雖然央行數次加息，但儲蓄從銀行分流的步伐不減，“實(shí)際負利率水平以及股市的火爆是資金分流的主要原因�！崩⒍悳p免可能會(huì )延緩儲蓄存款流向股市，但儲蓄存款大搬家趨勢不會(huì )改變。而且利息稅減免是央行兩次加息之間的過(guò)渡政策，年內仍然有再次加息可能�！皬拈L(cháng)期看，銀行業(yè)應該提高自身服務(wù)水平，僅僅靠取消或者減征利息稅來(lái)吸收存款是遠遠不夠的�！�
股市 利好大于利空？
伴隨著(zhù)取消利息稅、降低出口退稅比率、發(fā)行特別國債等新政策的陸續出臺，這些政策究竟會(huì )給宏觀(guān)經(jīng)濟運行、資本市場(chǎng)行情演變帶來(lái)何種影響，市場(chǎng)各方莫衷一是。恰恰是由于對新政策判斷存在分歧，投資者唯一的選擇就是離場(chǎng)觀(guān)望，是市場(chǎng)連續暴跌的主要內因。理性的預期使市場(chǎng)開(kāi)始自我調控，自我矯正。
20%的利息稅看似很高，但折合成年收益率不過(guò)0.6%左右，取消利息稅對于現在股市的存量資金沒(méi)有足夠的吸引力。在5·30大跌后，大部分新股民和從銀行進(jìn)入股市的投機資金已撤出股市，市場(chǎng)環(huán)境得以?xún)艋�。再說(shuō)，取消利息稅的傳聞?dòng)蓙?lái)已久，市場(chǎng)已經(jīng)基本消化了這一利空的能量。因此，即使有一天政府真正取消利息稅，估計股市的震動(dòng)時(shí)間不會(huì )太長(cháng)，震動(dòng)幅度也不會(huì )太大，利息稅“減征”的影響已被提前消化，除非一年期的存款利率超過(guò)5%。
有業(yè)內人士認為，更多的投資者仍然只是在選“基”和選“股”或者在地產(chǎn)中做出選擇。有基金經(jīng)理稱(chēng)，從估值水平看，預計銀行股2008年市盈率將在20倍左右，低于市場(chǎng)平均水平，銀行業(yè)將迎來(lái)業(yè)績(jì)快速增長(cháng)的新時(shí)期，這也是推動(dòng)銀行股價(jià)上漲的重要動(dòng)力。因此，股民沒(méi)將取消利息稅當成重大利空。但無(wú)論如何，在政策的靴子落地后，股市在短線(xiàn)內仍有可能出現一定波動(dòng)，兩市在一段時(shí)間內維持震蕩整理的預期仍不會(huì )改變。
企業(yè) 融資成本穩定性增大？
雖然下調利息稅被認為與加息的效果趨同，但不容忽視的是，下調利息稅并不影響貸款利率。企業(yè)的財務(wù)成本、相對資金供應和企業(yè)盈利均不會(huì )因此受到影響。如果只取消利息稅，不加息則不會(huì )對貸款企業(yè)帶來(lái)影響。但這只是主觀(guān)愿望，如果通貨膨脹難以得到有效控制，加息就不可避免。一位國有企業(yè)負責人介紹，使用銀行貸款1億元，一年光利息支出就六七百萬(wàn)元，貸款利率每提高0.27個(gè)百分點(diǎn)，利息支出就增加300萬(wàn)元左右，企業(yè)因而遭受支出重壓和收益消蝕之苦。
根據國家統計局月度統計資料估算，2007年上半年，2.6萬(wàn)家國有企業(yè)平均貸款余額約1.2億元，2.9萬(wàn)家大中型企業(yè)平均貸款余額約1.8億元，國有企業(yè)平均利息支出260萬(wàn)元，大中型企業(yè)平均利息支出350萬(wàn)元。這些國有企業(yè)平均利息支出額相當于企業(yè)1個(gè)月的工資，或者相當于企業(yè)利潤的18%。因此，他們希望只取消或者減征利息稅，而不加息，使融資成本的穩定性增大。
事實(shí)上，中小民營(yíng)企業(yè)也有與國有企業(yè)同樣的想法。成都科中現代農業(yè)科技有限公司總經(jīng)理李美忠說(shuō)，目前中小企業(yè)的融資成本普遍較高，一般在10%以上。如果貸款利率提高，不僅將多支付銀行利息，而且還要多支付擔保費用，因為大多數中小企業(yè)缺乏抵押或抵押不足。
投資者 理財如何順勢而為？
市民李先生是一位鐵桿股民，他認為，即使取消了利息稅甚至加了息，他目前也不會(huì )將資金全部從股市轉到銀行去吃利息，他的理由很簡(jiǎn)單：中國股市正處于牛市階段，盡管近期大盤(pán)有些回落，但從中長(cháng)期來(lái)看仍然有機會(huì )賺錢(qián)，哪怕一年內碰上一個(gè)“漲停板”，也就相當于存3年的存款收益。有專(zhuān)家也認為，只有當居民投資意愿和資金流向發(fā)生逆轉時(shí)，調整利息稅才可能帶來(lái)股市資金面的利空。
市民宋先生前年貸款30萬(wàn)購買(mǎi)了一套房屋，“每次加息后，我每月還房貸的錢(qián)就要增加幾十元。而取消利息稅真是在增加收入的同時(shí)，減少了付出�！�
“取消利息稅后，我們手中的國債利率是否跟著(zhù)上漲？”因為國債不用交20%的個(gè)稅，楊大爺覺(jué)得有利可圖，因此買(mǎi)了幾萬(wàn)元的國債�！叭绻麌鴤什桓�(zhù)上漲，今后誰(shuí)還愿意購買(mǎi)它？”對此，銀行人士也表示，如果儲蓄存款的利息所得稅調整，而國債的收益不作調整，國債的吸引力將大大下降。
利息稅調整會(huì )對人們的經(jīng)濟生活產(chǎn)生哪些影響？本報記者對此進(jìn)行了采訪(fǎng)。
“此前，每期憑證式國債的年利率跟同期定期存款年利率持平，憑證式國債之所以受到中老年人的青睞，是因為它不用交20%的個(gè)稅，老百姓覺(jué)得有利可圖�！惫ど蹄y行一位工作人員說(shuō)，如果儲蓄存款的利息所得稅調整，而國債的收益不做調整，國債的吸引力將大大下降。
保險業(yè)人士則認為，目前一年期存款的稅后收益率為2.448%，而壽險預定利率是2.5%，一旦利息稅做調整，一年期存款年利率就超過(guò)保險業(yè)對產(chǎn)品所設定的預定利率上限，因此，“壽險產(chǎn)品的價(jià)格也將根據利息稅的調整而調整”。(張然）
