證監會(huì )基金監管部11月4日下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好基金行業(yè)風(fēng)險管理工作有關(guān)問(wèn)題的通知》，要求基金公司要認真關(guān)注各基金投資組合中現金、債券、股票等的配置情況、持股集中度和單只股票的投資價(jià)值及估值風(fēng)險，切實(shí)加強基金投資的流動(dòng)性風(fēng)險管理。同時(shí)要求各基金公司基金有效控制銷(xiāo)售規模。據了解，到目前為止，證監會(huì )已經(jīng)有兩個(gè)多月沒(méi)有發(fā)行新基金。郭樹(shù)華認為，目前影響股市最大的還是供求關(guān)系。而在目前大量新股上市，藍籌股高估值的情況下，此舉將會(huì )對今后中國股市的發(fā)展產(chǎn)生比較大的影響。
“現在相應的話(huà)，供給的渠道來(lái)說(shuō)，作為主要的一個(gè)供給渠道，(基金)資金來(lái)說(shuō)的話(huà)，被切斷的話(huà)，我認為首先來(lái)說(shuō)對于整個(gè)一大部分散戶(hù)的一個(gè)投資渠道的切斷，他并不僅僅代表一個(gè)新生資金來(lái)源的被切斷，因為大家都知道，很多開(kāi)放式基金是散戶(hù)持有化，這樣很大的一個(gè)開(kāi)發(fā)式渠道給封閉了。后市來(lái)看的話(huà)，對市場(chǎng)的影響還是比較大的�！�
從剛才證券投資基金的動(dòng)作中，我們可以感受到，這輪調整的背后，整個(gè)市場(chǎng)也正在對前期最受追捧的熱點(diǎn)板塊和個(gè)股，進(jìn)行價(jià)值重估。但也有很多投資者擔心，和之前的幾次調整不一樣，這輪調整之前，并沒(méi)有出現直接影響股市的政策。那又是什么原因使得大盤(pán)持續走低呢？
今后的市場(chǎng)熱點(diǎn)又會(huì )出現在哪些板塊呢？我們來(lái)聽(tīng)聽(tīng)研究機構和專(zhuān)家的看法。
社科院金融研究所副所長(cháng)王松奇：“非常正常，而且這個(gè)應該有波動(dòng)�！�
王松奇，社科院金融研究所副所長(cháng)，主要研究宏觀(guān)經(jīng)濟貨幣政策、金融改革，并長(cháng)期關(guān)注中國證券市場(chǎng)。
王松奇：“他不能一個(gè)勁上漲，如果一個(gè)勁上漲，那真像格林斯潘說(shuō)的，泡沫越吹越大，他肯定要破，沒(méi)有不跌股市�！�
銀河證券研究所高級策略分析師李鋒：“從業(yè)績(jì)角度來(lái)講，就是說(shuō)大盤(pán)出現這個(gè)調整，是非常正常的�！�
李鋒，10年來(lái)一直從事證券研究工作，銀河證券研究所高級策略分析師。
李鋒：“目前的市場(chǎng)定價(jià)水平，包括大盤(pán)之后的定價(jià)水平。透支了07的業(yè)績(jì)，也部分透支了08年的業(yè)績(jì)�！�
李鋒認為，支撐市場(chǎng)運行的三個(gè)主要因素，一是業(yè)績(jì)，二是資金，三是信心。他之所以認為透支業(yè)績(jì)，是因為目前市場(chǎng)平均市盈率水平在40倍左右，即使08年上市公司的業(yè)績(jì)能夠按照預期增長(cháng)30-50%，市盈率也達到了27倍至30倍。而更重要的是，在今年三季度業(yè)績(jì)增長(cháng)減緩的情況下，資金面卻相對吃緊。
李鋒：“收緊表現在三個(gè)方面，一個(gè)方面是新的基金不發(fā)，那么第二個(gè)方面，A股開(kāi)戶(hù)數是處于一個(gè)震蕩下行這么一個(gè)走勢，第三個(gè)方面，就是QDII的分流，就分流一部分資金到這個(gè)海外市場(chǎng)�！�
李鋒告訴記者，從9月份以來(lái)，資金情況發(fā)生了很大的變化，一方面，無(wú)論是新股發(fā)行還是再融資，均創(chuàng )出年內也是A股市場(chǎng)的歷史紀錄，當月合計擴容2188億元，相當于以前一年的擴容量；另一方面，9、10兩個(gè)月只有僅有一只50億元的新基金發(fā)行，老基金的持續營(yíng)銷(xiāo)也只有1000億元，同時(shí)，目前新批的QDII產(chǎn)品已有7只，流向海外市場(chǎng)的資金達到2000億左右。這樣看來(lái)，短期股市走弱也就不難理解了。
在近期股市當中，讓很多人困惑的還有持續的二八現象，少數藍籌股推動(dòng)了七月以來(lái)牛市的主要行情。到了十月，這種情況愈演愈烈，有統計顯示，10月份有交易的1396只股票中，1042只下跌，占到近75%。而李鋒告訴我們，歷史上，二八現象并不是第一次了。
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