張曉剛：“它是達到的交易所規定的一個(gè)水平，你就要報告跟你關(guān)聯(lián)的，不光是你自己的投資，跟你關(guān)聯(lián)的那些投資者我都要掌握，這樣的情況下，你只要投頭寸稍微大一點(diǎn)，你就必須要把你的頭寸情況向交易所報告，那么從這個(gè)方面就是來(lái)抑制利用這個(gè)工具來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)操縱�！�
但是，對于分散賬戶(hù)進(jìn)行暗箱操作，卻是目前證券市場(chǎng)上地下游資最常采取的方法，這樣使得很多股票被幕后操作可以不被發(fā)現。比如最近的劉芳事件，就是典型的帳戶(hù)被他人操縱利用，如果投機者有條件操縱多個(gè)帳戶(hù)一起聯(lián)動(dòng)，有沒(méi)有相關(guān)的防范方法呢？
記者：“但是我們知道在現貨市場(chǎng)，現在對多個(gè)帳戶(hù)操縱這種情況，現在還是不能夠完全進(jìn)行打擊的，或者防范的，那你怎么能保證，在這個(gè)基礎都不牢靠的前提下？”
張曉剛：“如果需要根據市場(chǎng)情況，我們還可以進(jìn)一步降低這個(gè)持倉限制，那么如果你這種情況你要操作的話(huà)，你必須分很多很多的倉，很多很多的倉的話(huà)，一方面它也是容易暴露，因為這個(gè)操作行為之類(lèi)就比較容易被發(fā)現，另外一個(gè)它也會(huì )帶來(lái)很高的成本，這個(gè)要協(xié)同很多賬戶(hù)在同一時(shí)刻向同方向下單的話(huà)，這個(gè)也是由很高的交易成本�！�
記者：“多個(gè)帳戶(hù)聯(lián)動(dòng)到底能不能發(fā)現？我們現在的這樣一個(gè)比方說(shuō)我們的交易系統它已經(jīng)能夠做到這一步了嗎？”
張曉剛：“對，我們有一個(gè)實(shí)時(shí)監控系統，它可以從交易行為中及時(shí)發(fā)現，哪怕你是用不同的帳戶(hù)，有可能會(huì )引起市場(chǎng)操縱的行為，就會(huì )對這些可疑的帳戶(hù)進(jìn)行及時(shí)的跟蹤，那么也可以指定這些帳戶(hù)要求它報告更多的材料，那么需要的話(huà)，也可以去查詢(xún)這些帳戶(hù)，對應的現貨的或者它關(guān)聯(lián)的那些企業(yè)，對應的現貨的頭寸以此來(lái)防止它利用這種期現貨聯(lián)動(dòng)�！�
半小時(shí)觀(guān)察：股指期貨面臨市場(chǎng)考驗
股指期貨將是撬動(dòng)資本市場(chǎng)的一根有力的杠桿，然而，前提是這根杠桿本身要經(jīng)過(guò)千錘百煉，經(jīng)受的起未來(lái)的考驗。如果使用得當，它會(huì )成為平衡中國資本市場(chǎng)的“定海神針”；如果用得不好，它不但容易成為“雞肋”，還容易成為內部交易和老鼠倉的溫床。
作為一個(gè)金融衍生產(chǎn)品，股指期貨在發(fā)達國家的資本市場(chǎng)上出現了幾十年，已經(jīng)形成了一套成熟的監管體系，但在中國這樣一個(gè)新興市場(chǎng)，怎么樣防止監管漏洞？防止市場(chǎng)被操控？我們并沒(méi)有現成的模本可以照抄。
對于中國資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，即將推出的股指期貨是一根“定海神針”還是一個(gè)“雞肋”或者是“內部交易與老鼠倉的溫床”，它不但考驗監管層的決心，更考驗著(zhù)監管層的執政能力。
(主編：張凱華 記者：付豫 攝像：沈焱)
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