年屆五十的托尼是紐約當地一家中型投資公司的客戶(hù)經(jīng)理。無(wú)論是工作或生活都與中國沾不上邊的托尼，從今年年初開(kāi)始越來(lái)越關(guān)注中國。托尼告訴記者，他早已經(jīng)習慣了安逸的生活，不喜歡太多挑戰，本來(lái)憑經(jīng)驗和循規蹈矩就可以順利工作到退休。然而，隨著(zhù)越來(lái)越多的中國企業(yè)到華爾街上市，越來(lái)越多的投資者將目光投向中國概念股，逼著(zhù)他這個(gè)“中國盲”不得不惡補相關(guān)知識。于是，在紐約舉辦的與中國相關(guān)的大大小小的研討會(huì )，托尼成了�？�。
不研究中國就會(huì )失去客戶(hù)
托尼的例子在華爾街不是個(gè)案。在瑞士信貸工作的張先生告訴記者，得益于中國經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，在華爾街工作的中國留學(xué)生越來(lái)越多了，他們大多從事與中國相關(guān)的業(yè)務(wù)。大公司有條件請中國留學(xué)生，對于中小型企業(yè)來(lái)說(shuō)，為中國留學(xué)生申請工作簽證并不容易，只好逼著(zhù)本地員工多努力。托尼說(shuō)：“沒(méi)辦法，市場(chǎng)逼得我們這些中小投資公司也必須經(jīng)營(yíng)與中國相關(guān)的業(yè)務(wù)，否則，就算感情再好的老客戶(hù)也會(huì )給我們下最后通牒，甚至離我們而去�！�
在摩根從事私人投資業(yè)務(wù)的劉先生告訴記者，雖然美國輿論對中國政治、經(jīng)濟和社會(huì )充滿(mǎn)了懷疑和擔憂(yōu)，但中國經(jīng)濟多年來(lái)有驚無(wú)險地高速蓬勃發(fā)展，讓曾經(jīng)對投資中國猶豫不決、躊躇不前的美國人錯失了許多賺錢(qián)的機會(huì )。但越來(lái)越多的中國企業(yè)來(lái)美上市，給那些美國中小投資者提供了直接分享中國經(jīng)濟成長(cháng)的機會(huì )。
中國概念股經(jīng)常上漲幅排行榜
在推動(dòng)中國企業(yè)來(lái)美上市方面，紐約證券交易所和納斯達克交易所之間展開(kāi)了激烈的競爭。截至目前，在紐約證券交易所上市的中國企業(yè)達47家，其中來(lái)自大陸的有35家，7家來(lái)自香港，5家來(lái)自臺灣，總市值逾1.6萬(wàn)億美元；在納斯達克上市的中國企業(yè)超過(guò)了50家，總市值近500億美元。據湯姆遜金融統計，今年華爾街新股首發(fā)，中國公司占了13%，有3家公司首發(fā)日的股價(jià)表現名列前五。
如今在美上市的中國企業(yè)所涉及的行業(yè)越來(lái)越廣泛，且絕大多數都是發(fā)展潛力很大的新興行業(yè)。例如以永新視博代表的IT行業(yè)，無(wú)錫尚德為代表的太陽(yáng)能行業(yè)，以新東方為代表的教育行業(yè)，以盛大和巨人為代表的網(wǎng)絡(luò )游戲，以邁瑞為代表的醫療保健行業(yè)，以及一些消費和服務(wù)行業(yè)等，這些新上市公司與百度、網(wǎng)易、中鋁等老牌中國企業(yè)一起，在華爾街兩大交易所組成了一個(gè)由近二十個(gè)行業(yè)、近百家企業(yè)組成的中國板塊。
一定數量的中國概念股，給了投資者更多的選擇空間，對提高華爾街股市的整體吸引力起到了直接推動(dòng)作用。而中國概念股在二級市場(chǎng)的表現，也到了令投資者不得不關(guān)注的程度。近幾個(gè)月，中國概念股時(shí)常占據紐交所日漲幅前十位的名單中。10月2日，三家中國公司出現在紐交所當日股價(jià)漲幅前五位榜單上；10月9日，六家中國企業(yè)登上漲幅排行榜前十，于當日上市的永新視博更以29.35%的漲幅名列第一位；10月24日上市的中國軟件企業(yè)東南融通，首日股價(jià)上漲85%，成為繼百度之后在美上市中國企業(yè)中首日股價(jià)表現最好的企業(yè)。由于受次級房貸的影響，今年美國兩大股市的震動(dòng)幅度較大，有時(shí)像過(guò)山車(chē)一樣，讓投資者無(wú)所適從。中國概念股的亮麗表現，令一些原本持觀(guān)望態(tài)度的投資者也忍不住出手。而一些拒絕參與中國股票投資的機構，在整體投資回報率受影響的情況下，也不對不正視客戶(hù)給予的壓力。
高市盈率讓投資者心存顧忌
盡管在美上市的中國企業(yè)受到市場(chǎng)的追捧，但高達七八十倍的平均市盈率，仍讓一些美國投資者心存顧忌。以11月15日收盤(pán)價(jià)計算，如家的市盈率高達191倍，百度的市盈率高達151倍，相對于谷歌的50倍和蘋(píng)果電腦的43倍市盈率，中國上市公司的市盈率顯得太高。
有十多年投資經(jīng)驗的雷格告訴記者，大部分中國上市公司盤(pán)子不大，每天成交量也比較小，因此股價(jià)容易被炒起來(lái)。但中國上市公司還不規范，一旦有不利消息，哪怕是一點(diǎn)點(diǎn)負面傳聞，股票就會(huì )被市場(chǎng)做空，因此他們對中國概念股既愛(ài)又怕，每一只股票投資的總量都不敢太多，以分散風(fēng)險。而中國企業(yè)在這方面的應急反應機制還比較慢，所以股價(jià)難免大起大落。托尼的意見(jiàn)或許能代表部分中小美國投資者的看法。他告訴記者，以他們公司的實(shí)力，根本沒(méi)有能力做到先知先覺(jué)，因此只能一方面保持警惕，設定好止損和止盈點(diǎn)，市場(chǎng)一有風(fēng)吹草動(dòng)立即清空有問(wèn)題股票，另一方面是將中國概念股票的投資總額控制在較小比例�！安桓L(fēng)不行，但太樂(lè )觀(guān)也不行”。
對于在美上市的中國企業(yè)的市盈率過(guò)高，嚴重偏離估值，劉先生卻有不同的看法。這位曾在瑞士信貸工作過(guò)十年，如今負責私人基金管理的銀行家說(shuō)，不能簡(jiǎn)單地用估值理論和傳統的市盈率來(lái)衡量中國上市公司的股價(jià)是否過(guò)高。美國的上市公司，絕大多數都是主營(yíng)業(yè)務(wù)單一的企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤占了公司利潤的絕大部分。但在美上市的這些中國企業(yè)，其增長(cháng)方式是復合型的，因此增速會(huì )超過(guò)傳統企業(yè)增長(cháng)模式。他認為，中國企業(yè)只要經(jīng)營(yíng)管理得好，嚴格按照美國的上市規則去做，美國投資者對中國企業(yè)的信心是會(huì )不斷增強的。(曉閔)
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