2、銀行間市場(chǎng)人民幣交易活躍，大盤(pán)股發(fā)行擾動(dòng)銀行間市場(chǎng)利率。10月份銀行間市場(chǎng)人民幣交易累計成交6.37萬(wàn)億元，日均成交3539億元，日均成交同比增長(cháng)89.1%，同比多成交1666億元。10月份銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權平均利率3.03%，比上月低0.33個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高0.63個(gè)百分點(diǎn)；質(zhì)押式債券回購月加權平均利率4.12%,比上月高0.09個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高1.90個(gè)百分點(diǎn)。
當月，央行回收流動(dòng)性力度的加大以及最近兩月大盤(pán)新股的發(fā)行導致資金面緊張，貨幣市場(chǎng)利率整體上行。月末1年期央行票據發(fā)行利率較月初上升15.01個(gè)基點(diǎn)，月末28天正回購利率較月初上升了120個(gè)基點(diǎn)。銀行間債券市場(chǎng)隔夜回購和7天回購利率，分別從月初的2.004%和2.008%，上升到2.908%和2.929%。
大盤(pán)股發(fā)行對銀行間短期利率的影響再次顯現。從質(zhì)押式回購各期限品種利率走勢來(lái)看，在中石油開(kāi)始正式網(wǎng)上申購的前兩周，上升跡象開(kāi)始顯現，后十天則出現了大幅飚升，14天、21天和7天回購品種均在10月26日當天分別上漲到13.36%、12.3%和10.21%，創(chuàng )下歷史最高記錄。
3、債券發(fā)行量大幅減少。10 月份，銀行間債券市場(chǎng)債券發(fā)行量繼續大幅減少，主要表現為國債發(fā)行量的減少。10月份共發(fā)行債券1902.41億元，較9月份減少27.5%，其中財政部發(fā)行記賬式國債575.8億元；政策性銀行發(fā)行政策性金融債券906.6億元；商業(yè)銀行和財務(wù)公司發(fā)行金融債券100 億元；企業(yè)發(fā)行短期融資券279.8 億元；商業(yè)銀行發(fā)行資產(chǎn)支持證券40.21億元。
4、銀行間拆借和債券回購交易量較上月有所減少。10月份，同業(yè)拆借成交10583.1億元，較上月減少19.9%，交易品種以1天為主，1天品種占本月全部拆借交易量的78.5%。10月份，同業(yè)拆借加權平均利率為3.03%，較9月份下降33個(gè)基點(diǎn)；7天品種加權平均利率3.84%，較上月下降91個(gè)基點(diǎn)。
10月份，債券質(zhì)押式回購成交39275.2億元，較上月減少31.6%。交易品種以1天為主，占本月全部拆借成交量的47.5%。10月份，銀行間市場(chǎng)回購利率快速上行，至10月26日，7天回購加權平均利率升至10.12%，為年初以來(lái)最高水平�！ �
二、股票市場(chǎng)
1、新股首發(fā)融資額保持較高規模，申購資金收益率有所下降。10月份，A股市場(chǎng)發(fā)行密度和融資規模都較9月份下降較多，但A股市場(chǎng)新股首發(fā)融資額仍保持較高規模。2007年10月，滬深兩市A股市場(chǎng)共有7家公司進(jìn)行了新股首發(fā)，共募集資金691.9億元。其中，上海市場(chǎng)發(fā)行了一支超級大盤(pán)股中國石油，募集資金高達668億元，創(chuàng )A股市場(chǎng)單家公司融資歷史記錄。雖然單家公司募資額創(chuàng )歷史記錄，但新股申購資金中簽率水平和申購資金收益率水平卻出現下降勢頭。
2、上證綜指沖高回落，指數繁榮下漲少跌多分化現象顯著(zhù)。10月上中旬，上證綜指大幅上漲，并突破6000點(diǎn)，于10月16日創(chuàng )下6124.04點(diǎn)和6092.06點(diǎn)的盤(pán)中歷史高點(diǎn)和收盤(pán)歷史高點(diǎn)；此后，上證綜指震蕩下行，月末收于5954.77點(diǎn)。當月，上證綜指上漲402.46點(diǎn)，漲幅為7.25%。10月份盡管指數漲勢喜人，但市場(chǎng)分化極為嚴重，呈現漲少跌多的分化行情。
3、市場(chǎng)資金持續向一級市場(chǎng)沉淀，市場(chǎng)交投愿望下降明顯。央行數據顯示，今年10月份，人民幣各項存款下降4498億元，同比多降6020億元。10月末新股發(fā)行期間企業(yè)、個(gè)人申購新股使企業(yè)存款、儲蓄存款分流是10月份各項存款下降較多的直接原因。
四大對策建議
1、以調控固定資產(chǎn)投資結構為重點(diǎn)，防止經(jīng)濟增長(cháng)由偏快轉向過(guò)熱
要防止經(jīng)濟增長(cháng)由偏快轉向過(guò)熱的重點(diǎn)，既要控制投資增速，又要調整投資結構，為此：一是以控制新開(kāi)工項目為重點(diǎn)，堅決貫徹執行好國務(wù)院最近發(fā)出的通知精神，各類(lèi)投資項目必須完成環(huán)境影響評價(jià)審批和固定資產(chǎn)投資項目節能評估和審查，規劃區內的項目選址和布局必須符合城鄉規劃，加強排查力度。二是加強土地管理部門(mén)的執法能力和對違法用地的處罰力度。加強規劃、金融、土地管理等部門(mén)間的協(xié)調，建立多個(gè)部門(mén)聯(lián)合管土地的新機制。三是繼續加強節能減排工作力度，鞏固成果，堅持技術(shù)節能、管理節能和結構調整節能齊頭并進(jìn)。四是以新修訂的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》為指導，調整引進(jìn)外資政策。五是在繼續嚴格控制固定資產(chǎn)投資過(guò)快增長(cháng)的同時(shí)，加大對經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展薄弱環(huán)節和重點(diǎn)領(lǐng)域建設的支持力度�！ �
2、采取多種措施，防止物價(jià)由結構性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹
今年5月份以來(lái)，持續上漲的消費物價(jià)已經(jīng)對經(jīng)濟健康運行帶來(lái)許多不利影響，防止物價(jià)由結構性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹已經(jīng)成為當前宏觀(guān)調控的中心任務(wù)。首先，防止經(jīng)濟增長(cháng)由偏快轉為過(guò)熱，控制投資需求，使之回復到合理的增長(cháng)區間，這是抑制價(jià)格上漲的前提條件。其次，要控制貨幣供應量的增長(cháng)，防止大量貨幣追逐少量商品，穩定通貨膨脹預期。三是加強重要商品的生產(chǎn)、供應和市場(chǎng)調控，加強對重要商品供應的市場(chǎng)干預力度，強化國有重要企業(yè)的社會(huì )責任。四是建立健全重要商品市場(chǎng)供求的監測預警工作，完善應急反應機制，提高政策措施的前瞻性、針對性和有效性。五是嚴肅處理價(jià)格違法、以次充好和搶購囤積等擾亂市場(chǎng)秩序的行為�！ �
3、多管齊下，防止資產(chǎn)泡沫膨脹
資產(chǎn)泡沫膨脹是新一輪宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)中遇到的新問(wèn)題，這其中蘊含著(zhù)巨大的風(fēng)險，對未來(lái)經(jīng)濟的穩定構成一定的威脅。為此，一是要掌握貨幣政策的調控力度，要逐漸擠壓而不是刺破泡沫。二是加強貨幣政策與財政政策間的協(xié)調與配合，更好地發(fā)揮財政政策調控經(jīng)濟與防止資產(chǎn)泡沫的作用。三是要加大房地產(chǎn)市場(chǎng)的結構調整力度，適度減少工業(yè)用地，重點(diǎn)保證居住用地，加大經(jīng)濟適用住房、限價(jià)商品房的供應，加快解決當地居民自住需求問(wèn)題。四是要加強上市公司的治理，使企業(yè)能夠可持續發(fā)展和保持較好的盈利水平。此外，還要加強對投資者的風(fēng)險教育，做好風(fēng)險提示工作�！ �
4、應對國際貨幣體系變化，適度加大人民幣匯率波動(dòng)的彈性
在以美元和歐元為主體的國際貨幣體系中，美元持續貶值和歐元大幅度升值成為當前的突出問(wèn)題。為了應對國際貨幣體系的這一變化，并有利于國內的宏觀(guān)經(jīng)濟調控。從短期看，要進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機制，適度加快人民幣實(shí)際有效匯率升值步伐，從根本上抑制流動(dòng)性的過(guò)快增長(cháng)。適度加快人民幣升值步伐，對當前經(jīng)濟運行可以起到多重作用。一是有利于與利率政策配合，提高利率政策的自由度，執行適度從緊的貨幣政策；二是有利于降低進(jìn)口初級產(chǎn)品價(jià)格，抑制通脹；三是有利于緩解對外貿易順差的繼續擴大，緩解內外不平衡的壓力。從長(cháng)期看，需要加快東亞地區貨幣合作步伐，構成新的貨幣圈。
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