(中央經(jīng)濟工作會(huì )議中新的提法：“穩健”變“從緊”)
李小萌：我們來(lái)看看第二個(gè)方面是什么。穩健變?yōu)閺木o，以前我們的提法是實(shí)施穩健的財政政策和穩健的貨幣政策，現在穩健的財政政策沒(méi)有改變，而貨幣政策已經(jīng)從穩健變?yōu)榱藦木o，這兩個(gè)政策的通俗講的含義是什么？
賈 康：貨幣政策本身是中央銀行作為一個(gè)金融管理當局，在銀根松緊程度上做調控的一個(gè)基本政策，這叫貨幣政策，也有人稱(chēng)作金融貨幣政策，財政政策當然就是一個(gè)國家的政權體系通過(guò)財政表現出來(lái)的政府收支的一個(gè)基本的政策要領(lǐng)。
李小萌：在進(jìn)行宏觀(guān)調控的時(shí)候，貨幣政策跟財政政策所起到的作用有什么不同？
賈 康：一般經(jīng)濟學(xué)家認為，貨幣政策調節的基本目標是經(jīng)濟運行中的總量問(wèn)題，就是總供需平衡的問(wèn)題，財政政策主要的功能是配合貨幣政策調節總量，但同時(shí)要更著(zhù)力于調節結構，財政政策是可以有這樣的調節結構的功能區間的，就是區別對待。貨幣政策在整個(gè)經(jīng)濟運行里邊更多體現它是一種在總體銀根松緊的規范化條件之下是錦上添花，哪些領(lǐng)域里邊的直接效益高，商業(yè)性的貸款就流入這些領(lǐng)域，而財政政策可能更能夠發(fā)揮作用的是雪中送炭的功能。社會(huì )的弱勢群體，社會(huì )保障方面的相關(guān)重要事務(wù)需要以雪中送炭的這樣一個(gè)政策精神把它加強起來(lái)，這叫保；壓就是如果在經(jīng)濟過(guò)熱的情況下，有些行業(yè)有些部門(mén)感覺(jué)它在經(jīng)濟增長(cháng)過(guò)程中間自己的作用已經(jīng)比較越位了，財政應該通過(guò)一定的政策約束這些經(jīng)濟的組成部分，使它降溫，就是壓。又有保又有壓，或者說(shuō)又有支持，又有限制、制約，它可以區別對待。
李小萌：對于普通人來(lái)講，是不是了解國家實(shí)施什么樣財政政策或者貨幣政策對他生活當中的一些選擇或者決策會(huì )有什么樣的影響呢？
賈 康：如果從一般的老百姓來(lái)說(shuō)，他實(shí)際上生活的環(huán)境里處處受到這些政策的影響，我前面提到了貨幣政策的一些調控措施，跟老百姓直接經(jīng)濟都有影響，比如存款準備金率的調整，老百姓一般不直接感受到，但是他在發(fā)生一些貸款的事務(wù)的時(shí)候會(huì )感覺(jué)到貸款相對好借一些還是相對難借一些，他會(huì )有感覺(jué)。如果到了調整利率的時(shí)候更有感覺(jué)了，我到銀行利貸款，利率有什么水平，調整前、調整之后，很明顯，不一樣。
李小萌：這是政策實(shí)施之后的感受，當他做決策、做決定的時(shí)候了不了解國家的財政政策是怎么回事，有什么幫助嗎？
賈 康：如果他要做的是自己家庭理財的投資決策，當然他也要了解這個(gè)政策的走向。
李小萌：怎么講？
賈 康：比如咱們說(shuō)存款，一般而言，有這么一個(gè)說(shuō)法，就是存款利率是上升趨勢的時(shí)候要存短，如果存款利率是下降趨勢的時(shí)候，要存長(cháng)，這就是一個(gè)個(gè)人理財的基本要領(lǐng)，叫生存短落存長(cháng)。
李小萌：就是近期你要去儲蓄存一年期就可以了，不要存五年期的。
賈 康：但是如果過(guò)幾個(gè)月又要調高一次利率，干脆存三個(gè)月的。如果你換回來(lái)，假定說(shuō)，你感覺(jué)這個(gè)利率不會(huì )再升了，而且以后有可能再往下走，你干脆存三年期，這個(gè)已經(jīng)鎖定了比較高的利率。
李小萌：我明白您不能給一個(gè)準確的所謂的導向，要兩邊都要說(shuō)清楚才行。
賈 康：這是一般原則上說(shuō)的。
李小萌：這個(gè)表述上的變化意味著(zhù)什么？
賈 康：這就是涉及到我一開(kāi)始說(shuō)到的，在宏觀(guān)政策的大的框架上，有了一個(gè)比較明顯的調整，原來(lái)雙穩健在總體的政策定位上面都是相對而言更趨近于中性一些，而現在明顯把貨幣政策，主要是調控松緊的宏觀(guān)政策的確定在從緊，貨幣政策跟財政政策的配套這也是各國宏觀(guān)調控實(shí)踐里邊非常重要的一種政策組合，既然是有了前面兩個(gè)防止的這樣明確的要求，貨幣政策首先在調控總量方面加大力度，要把原來(lái)相對而言接近于中性一些的，實(shí)際上它已經(jīng)適度從緊這樣一個(gè)政策，更明確地定位在要從緊，而財政政策現在仍然是穩健，它不是把這兩大政策同時(shí)轉為從緊，而是一個(gè)由穩健轉為從緊，另外一個(gè)在定位上還維持著(zhù)穩健這樣一個(gè)基本的要求，就有可能它給我們以后的操作留下一個(gè)伏筆，如果宏觀(guān)經(jīng)濟運行體現出政策調節的變化，那么我們這樣一個(gè)組合可以穩定一段不變，如果感覺(jué)還需要增加從緊的力度，財政政策是不是也需要有跟進(jìn)的調整，我們再看下一個(gè)階段的運行態(tài)勢，在現在這個(gè)階段上最明顯的變化就是在貨幣政策方面率先由穩健轉入從緊。
李小萌：貨幣政策由穩健轉變?yōu)閺木o，老百姓在生活當中能夠感覺(jué)到的是什么？比如說(shuō)在我們儲蓄的時(shí)候、投資的時(shí)候、消費的時(shí)候都會(huì )有哪些感受？
賈 康：對于流動(dòng)性過(guò)剩來(lái)說(shuō)會(huì )采取更有力度的調控措施，前面一段時(shí)間貨幣政策方面一系列的措施出臺了，多次提高了存款準備金率，采取了很多收緊銀根的工具的運用，也包括已經(jīng)數次提高了存款儲蓄的利率，如果從今后的發(fā)展趨勢來(lái)看，有必要的話(huà)，還會(huì )繼續運用類(lèi)似的調控手段。
賈 康：這也是在從緊方面來(lái)說(shuō)，增加力度要考慮的幾個(gè)主要政策工具。當然貨幣政策方面的工具還需要財政政策的配合，包括像前一段我們已經(jīng)運用的，在財政方面以特別國債發(fā)行的方式來(lái)把國家的超額外匯儲備轉為可運用的外匯資產(chǎn)，直接和間接來(lái)收斂流動(dòng)性，這也是財政政策跟貨幣政策在宏觀(guān)層面的一個(gè)有效配合。
李小萌：財政政策雖然依然是沿用了“穩健”這個(gè)詞，但實(shí)際上它內涵也是在發(fā)生了變化的。
賈 康：是的，在動(dòng)態(tài)上要根據貨幣政策具體的政策設計和下一階段運行的那種工具的組合，來(lái)考慮財政以什么樣的政策工具，盡可能比較合理的、有效的來(lái)配合貨幣政策。
李小萌：可能采取的選擇的工具都有什么？
賈 康：在具體的財政政策工具方面，前面已經(jīng)提到了特別國債，在財政政策里邊一些政策要點(diǎn)來(lái)看可能我們還得考慮下一年度財政赤字怎么安排，財政除了特別國債之外的其它國債是怎么樣的一個(gè)年度發(fā)行規模和一個(gè)年度余額控制規模，還有它的結構，穩健財政政策里面更多需要在穩健要領(lǐng)把握之下的結構對策去增加這些社會(huì )最需要加強的相對薄弱的環(huán)節，來(lái)促進(jìn)基本民生的改進(jìn)和社會(huì )的和諧。穩健財政政策應該說(shuō)是一個(gè)相對而言比較含混的表述，如果從經(jīng)濟學(xué)角度來(lái)說(shuō)，愿意把它表述成相對中性的，總量上也不是明顯擴張，也不是明顯地收縮，它后面更實(shí)質(zhì)的內容是什么？實(shí)際上就是更著(zhù)力于怎么樣優(yōu)化結構，區別對待，有保有壓。
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