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中新網(wǎng)2月21日電 國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)巴曙松研究員近日接受中新網(wǎng)專(zhuān)訪(fǎng)，就中國金融、資本市場(chǎng)的未來(lái)前景、美國次按危機對中國資本市場(chǎng)的影響等問(wèn)題進(jìn)行了闡述。
問(wèn)：今年"兩會(huì )"后，新一屆政府將領(lǐng)導中國將展開(kāi)新的五年藍圖。您認為未來(lái)的五年，中國經(jīng)濟將面臨哪些機遇、挑戰？中國金融、資本市場(chǎng)將會(huì )出現怎樣的發(fā)展，需要面對哪些問(wèn)題？
巴曙松：今年的"兩會(huì )"，是在中國經(jīng)濟發(fā)展的重要時(shí)刻召開(kāi)的，應該會(huì )總結改革開(kāi)放30年以來(lái)的成就、邏輯和經(jīng)驗，也會(huì )基于此分析中國未來(lái)新的發(fā)展機遇、面臨的挑戰，引發(fā)如何更好前行的討論。就中國金融業(yè)來(lái)講，中國的金融業(yè)之所以能夠在過(guò)去短短的幾年內取得重大的改革成效，有其值得總結的內在經(jīng)驗與邏輯，我的理解，這種"邏輯"是既把握國際視野，又堅持中國智慧、立足于中國國情來(lái)推進(jìn)中國的金融改革。一個(gè)比較典型的案例是，五年前中國啟動(dòng)了國有商業(yè)銀行的股份化改革，在當時(shí)啟動(dòng)改革的時(shí)候，國際上通行的看法，幾乎大多認為中國的國有銀行業(yè)已經(jīng)技術(shù)上破產(chǎn)，雖然在改革初期可以說(shuō)是相當艱難的，但是在改革決策者和執行者的艱苦努力下，但是今天我們可以看到國有商業(yè)銀行的競爭力已經(jīng)大為提高，也成為外資金融機構爭相投資和看好的對象，成為資本市場(chǎng)上影響力十分大的藍籌。
可以預見(jiàn)，下一個(gè)五年，中國現代金融格局可以伴隨中國經(jīng)濟改革的整體進(jìn)展而繼續深化改革。胡錦濤總書(shū)記在十七大報告中指出,"我們必須全面認識工業(yè)化、信息化、城鎮化、市場(chǎng)化、國際化深入發(fā)展的新形勢新任務(wù) ,深刻把握我國發(fā)展面臨的新課題新矛盾。"在這"五化"的背景之下，金融業(yè)首先要對中國金融機構改革的成果進(jìn)行鞏固調整，包括繼續深化國有銀行改革，加快建設現代銀行制度等。金融改革更為注重向金融資源配置的均衡化方向發(fā)展。實(shí)現城市和農村、投資與消費、制造業(yè)與服務(wù)業(yè)等都更為均衡地獲得金融資源，包括健全農村金融組織，推進(jìn)農村金融創(chuàng )新，以建成適用"三農"特點(diǎn)的農村金融體系。同時(shí)，解決融資結構性矛盾也是金融改革的著(zhù)力點(diǎn)。構建多層次金融市場(chǎng)體系將使得資本市場(chǎng)的發(fā)展更為均衡。統籌國際國內情況穩步推進(jìn)金融業(yè)自主對外開(kāi)放。十七大提出要逐步實(shí)現資本項目可兌換。要重視開(kāi)放條件下防范金融風(fēng)險、維護金融穩定。金融業(yè)進(jìn)一步對外開(kāi)放要堅持以我為主、循序漸進(jìn)、安全可控等方針，制定總體規劃，優(yōu)化結構。
當然，我們也不可避免的將面對眾多挑戰。例如，在金融業(yè)全面開(kāi)放的趨勢下，中國金融、保險、證券市場(chǎng)如何加強競爭力，在WTO的開(kāi)放競爭框架下，依然是一個(gè)值得關(guān)注的重要課題之一。同時(shí)，從具體市場(chǎng)運行來(lái)說(shuō)，一個(gè)值得關(guān)注的挑戰可能來(lái)自于金融創(chuàng )新的審批程序。金融創(chuàng )新的風(fēng)險和責任需要重新評估，如果把所有的金融創(chuàng )新決策都推給領(lǐng)導人拍板，可能會(huì )使得整個(gè)創(chuàng )新的進(jìn)程延緩，實(shí)際上，在市場(chǎng)化的競爭中，推出新產(chǎn)品的責任不應該在決策者，而應該是市場(chǎng)的競爭推動(dòng)的行為，監管者關(guān)鍵是加強風(fēng)險監管而不是審批，應在市場(chǎng)培養責任自負的觀(guān)念。
問(wèn)：目前關(guān)于中國金融"對外開(kāi)放"和"走出去"的討論很熱烈。不少經(jīng)濟學(xué)家認為目前歐美爆發(fā)金融危機之時(shí)，正是中國資本輸出的好時(shí)機。您如何看待中國金融和資本市場(chǎng)"引進(jìn)來(lái)"和"走出去"的問(wèn)題？
巴曙松：推動(dòng)企業(yè)走出去，是中國經(jīng)濟金融發(fā)展到特定階段的必然產(chǎn)物，是中國的企業(yè)開(kāi)始熟練運用國內市場(chǎng)和國際市場(chǎng)兩個(gè)市場(chǎng)的重要起步。因此，走出去的關(guān)鍵是：選擇什么樣的時(shí)機、以怎樣的結構、采用怎樣的戰略。在具體的戰略上，我們需要研究和借鑒其他在這方面取得成果的國家的經(jīng)驗。例如，韓國于20世紀70年代專(zhuān)門(mén)制定了《擴大海外投資方案》等法律條例，對于海外投資的結構、比例進(jìn)行指導。我國在立法中，可借鑒與我國發(fā)展歷程相近的國家和地區的較為成熟的法律制度，并結合我國國情，建立適應經(jīng)濟全球化、符合我國經(jīng)濟長(cháng)期發(fā)展需要的境外投資法律體系。
同時(shí)，從金融的視角來(lái)看，需要加大對企業(yè)跨國投資的金融支持力度。雖然我國已經(jīng)為企業(yè)提供了一定的金融支持手段，例如設立各種合作項目基金、援外優(yōu)惠貸款等，但還未形成一個(gè)相對完整的金融支持體系，因此，需要盡快將這些措施形成一個(gè)完整的金融支持體系，包括放松和鼓勵商業(yè)銀行開(kāi)展離岸金融業(yè)務(wù)，或考慮在境內發(fā)展離岸金融市場(chǎng)，逐步放松對企業(yè)對外投資的過(guò)于嚴格的金融控制和外匯管制等。
在"走出去"的初期，我們需要特別注意的是，需要以寬容的心態(tài)來(lái)看待金融企業(yè)"走出去"，不能以個(gè)案的成敗來(lái)論英雄。例如，中投公司投資黑石在事后看出現進(jìn)較大的虧損，但是在當時(shí)的市場(chǎng)情況之下，在當時(shí)的估值條件下，可能有其決策的依據，例如當時(shí)入股的PE大概就是10多倍，與中國股市平均40倍以上的PE相對來(lái)說(shuō)還是便宜的，但隨著(zhù)市場(chǎng)變化價(jià)格下跌，這就是個(gè)案的問(wèn)題，不能以個(gè)案來(lái)評判前中國主權財富基金的投資成功與否，當然，不斷提高對外投資的水平和能力，積極拓展包括主權財富基金在內的多種投資渠道，始終是我們在新的市場(chǎng)條件下的新課題。
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