發(fā)表評論 博鰲亞洲論壇上，無(wú)論經(jīng)濟學(xué)家還是金融機構的領(lǐng)導人，大家認為美國次貸危機，不僅引發(fā)了美國經(jīng)濟衰退，還往全球經(jīng)濟這個(gè)池塘里，扔進(jìn)了一塊大石頭，會(huì )掀起一場(chǎng)軒然大波，實(shí)際上，現在這種負面影響已經(jīng)波及到了中國，從各個(gè)層面挑戰著(zhù)中國經(jīng)濟的穩定性。
中國人民銀行貨幣政策委員會(huì )委員樊綱：“確實(shí)需求會(huì )減少，貿易會(huì )減少，去年美國的下滑還只是一些房地產(chǎn)等一些投資的下滑，今年已經(jīng)波及到整個(gè)消費，所以美國的消費一旦下滑確實(shí)影響我們的出口，過(guò)去的經(jīng)驗是，美國消費下滑一個(gè)百分點(diǎn)，我們對美國的出口就下降5-6個(gè)百分點(diǎn)，它要是3個(gè)百分點(diǎn)都沒(méi)了，到了衰退了，我們對它的出口來(lái)講確實(shí)會(huì )比較明顯的下滑，加起來(lái)也許會(huì )有20%-30%，對中國有20%-30%的出口產(chǎn)生影響�！�
記者：“這20%到30%是不是一個(gè)嚴峻的數字�！�
樊綱：“對啊，20%-30%比起以前美國自己就占我們出口的30%-40%的情況，就大不一樣了，我們對日本出口還在增長(cháng)，對歐洲的出口這兩年也在快速增長(cháng)，其中一個(gè)原因是因為美元貶值太快，我們一個(gè)勁的對美元升值，結果到最后，我們對歐元，對日元還在貶值，那么又刺激了一部分對經(jīng)濟的出口，歐洲現在增長(cháng)還是比較穩定的，歐洲、日本如果持續保持增長(cháng)的話(huà)，出口下滑不會(huì )太多�！�
記者：“對，這正是我要問(wèn)您的問(wèn)題，美聯(lián)儲已經(jīng)連續六次降息，這一系列的降息對他們本國經(jīng)濟起到一定的刺激作用，但是這一系列的降息對我們國家來(lái)說(shuō)產(chǎn)生了什么樣的影響？”
樊綱：“導致的問(wèn)題就是美元大幅度貶值，為了托住金融體系，美國聯(lián)儲一個(gè)勁降息，降的幅度很大，這樣一來(lái)對我們中國人民幣升值的預期和壓力以及投機就比較高了�！�
樊綱，中國人民銀行貨幣政策委員會(huì )委員，在他看來(lái)，現階段中國處在一個(gè)復雜的國際外環(huán)境當中，一方面由于前一時(shí)期中國國內的流動(dòng)性過(guò)剩，房地產(chǎn)、地產(chǎn)和能源等基礎投資過(guò)熱，通貨膨脹的威脅逐漸顯現，因此2007年央行一年之內推出了六次加息的措施，用以抑制國內的通貨膨脹，據央行剛剛公布的數據顯示，這一系列緊縮措施已經(jīng)顯效，3月末金融存款余額同比增長(cháng)16.24%，而人民幣各項貸款增速減緩，國內的緊縮貨幣政策開(kāi)始顯效的同時(shí)，美國推出了一系列寬松貨幣政策，截止到3月底，美聯(lián)儲施行了6個(gè)月內的第6次降息，降至目前的2.25%。目前我國的基本年利率比美國還高1.89%，形成了利差倒掛，再加上人民幣升值有加速的預期，因此繼續加息反而有可能導致流動(dòng)性過(guò)剩的壓力繼續增大。
記者：“我并不像您一樣是一個(gè)很懂宏觀(guān)經(jīng)濟的人，那么我作為一個(gè)老百姓，我算了這么一筆帳，我是這么算的，現在人民幣升值的預期現在一年至少有3%-7%，那么再加上人民幣現在存儲的利息也到了4.14%，這兩個(gè)數字加在一起實(shí)際上可以達到7%-11%，這個(gè)11%是個(gè)什么概念？就是說(shuō)一個(gè)跨國公司的年收益也就是差不多10%左右，那么我一個(gè)老百姓都能算出這筆帳，這是不是意味著(zhù)實(shí)際上對于國際投資者，或者熱錢(qián)來(lái)說(shuō)，現在中國是一個(gè)非常有吸引力的地方？”
樊綱：“對，顯然是這樣，那么國際上畢竟還有一部分游資，就是沒(méi)有受到次貸危機影響的游資，包括石油、美元等等，他們在尋找投資機會(huì )的過(guò)程當中，顯然是現在不會(huì )去那邊，那么可能會(huì )更多的投到我們這邊，一二月份兩個(gè)月，我們的貿易順差是在減少，貿易順差平均下來(lái)比去年減少10%左右，因為出口減少，進(jìn)口增長(cháng)，但是外匯儲備又大幅增長(cháng)，外國直接投資增長(cháng)71%，其它的資金流入都是上千億級別的，說(shuō)明資金在大量流入，面對更大的流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題�！�
日本就曾經(jīng)有過(guò)日元持續升值后的經(jīng)濟危機，與中國面臨的經(jīng)濟背景極其相似的是，當時(shí)經(jīng)濟強勁增長(cháng)的日本恰逢美元持續貶值，日元的大幅升值逐漸吸引了眾多國際資本紛紛踏入日本的投資市場(chǎng)，從1986年到1990年，四年時(shí)間日本房?jì)r(jià)提高了兩倍，股市飆升三倍，隨著(zhù)國際資本在3、5年的時(shí)間里逐漸獲利撤離，靠外來(lái)資本推動(dòng)的投資市場(chǎng)的泡沫爆裂，日本21家主要銀行宣告產(chǎn)生1100億美元的壞賬，日本也迎來(lái)歷史上最為漫長(cháng)的蕭條期。
樊綱：“美國一個(gè)勁降息對于我們加息加大了約束和壓力，這是肯定的，因為我們現在畢竟考慮的不是利率一個(gè)因素，還考慮整個(gè)的貨幣量，考慮整個(gè)貨幣量就要考慮人民幣和美元的關(guān)系，考慮資金的流動(dòng)，國際市場(chǎng)上資本的流動(dòng)等等，所以確實(shí)是一個(gè)很復雜的局面�！�
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