
圖:美林證券前副總裁胡立陽(yáng)。圖片來(lái)源:廣州日報

圖:中歐商學(xué)院教授許小年。圖片來(lái)源:廣州日報
昨日,在“2008影響中國A股投資國際論壇”上,就國際石油價(jià)格、通脹形勢、A股市場(chǎng)走勢等熱點(diǎn)話(huà)題,美林證券前副總裁胡立陽(yáng)、中歐商學(xué)院教授許小年、加拿大TD資產(chǎn)管理公司副總裁吳雅楠等分別發(fā)表了各自的看法。
關(guān)于股市
美林證券前副總裁胡立陽(yáng)表示,中國股市已經(jīng)“看到了熊的尾巴”,未來(lái)應該會(huì )進(jìn)入一個(gè)反復構筑底部的時(shí)期。他并且表示:“哪天如果你看到美國股市下跌,而中國股市上漲的話(huà),那很可能就是底部”。
胡立陽(yáng): 奧運前拋股會(huì )后悔
記者:您之前曾經(jīng)說(shuō)過(guò)中國股市自去年10月份以來(lái)的下跌市最多不超過(guò)6個(gè)月,F在滬深股市已下跌了8個(gè)月,跌幅高達55%。您現在是否還堅持這個(gè)判斷?
胡立陽(yáng):我現在仍然堅持我的判斷。這輪下跌很大程度上來(lái)自于投資者的心理因素,8個(gè)月的時(shí)間也不算很長(cháng),拉丁美洲的熊市曾經(jīng)持續13個(gè)月。但是我現在已經(jīng)“看到了熊的尾巴”。未來(lái)中國股市應該會(huì )進(jìn)入一個(gè)反復構筑底部的時(shí)期。
記者:那您認為這個(gè)時(shí)期將維持多久?
胡立陽(yáng):未來(lái)我們將會(huì )看到中國股市呈現一個(gè)“上升收斂型”的走勢,這個(gè)趨勢可能會(huì )只有3到5個(gè)月,也有可能會(huì )維持2到3年。這將是一個(gè)慢慢抄底的好機會(huì )。
中國的牛市行情才持續了兩年,全世界牛市行情平均都有3年半,現在只是一個(gè)休養生息的機會(huì )。
3000點(diǎn)以下是超跌區域
記者:您認為中國股市的這輪下跌具有不合理性,那么您認為中國股市怎么樣的估值,或者怎樣的點(diǎn)位才具備合理性呢?
胡立陽(yáng):中國的GDP連續四年在10%以上,這是極為罕見(jiàn)的,中國有龐大的內需市場(chǎng),足以支撐經(jīng)濟的高增長(cháng),因此市盈率絕對不止20倍。我不想預測太遠的點(diǎn)位,但是我敢肯定,中國股市3000點(diǎn)以下絕對是超跌區域。
記者:您對房地產(chǎn)行業(yè)怎么看?
胡立陽(yáng):房地產(chǎn)行業(yè)與股市的走勢有一年的落差,現在股市下跌了這么長(cháng)時(shí)間,我相信房地產(chǎn)行業(yè)會(huì )逐漸感到壓力。
記者:目前很多基金、機構對奧運會(huì )之后A股走勢預測悲觀(guān),您覺(jué)得呢?
胡立陽(yáng):你相信我這一次,一旦你跑了,肯定會(huì )后悔。我的建議是,如果你成功出逃,那趕緊再買(mǎi)回來(lái)。
美股暴跌是特大利好
記者:近期美國股市持續下跌,這對中國股市會(huì )有什么影響?
胡立陽(yáng):美國股市一天不跌,它暴跌的可能性就越大,對中國以至全球股市的傷害就越大,F在美國股市終于暴跌了,中國投資者應該把這件事情看成是一件特大利好,再加上中國股市目前本身就是超跌狀態(tài),這又是一個(gè)利好,兩大利好將支撐中國的牛市。
記者:但是現在美國股市的幾乎每次暴跌都會(huì )帶動(dòng)中國以至全球股市下跌?
胡立陽(yáng):這還是投資者的心理受到了影響!澳奶烊绻憧吹矫绹墒邢碌,而中國股市上漲的話(huà),那很可能就是底部”。
不看好能源股
記者:您覺(jué)得大小非問(wèn)題對中國股市的負面影響到底有多大。
胡立陽(yáng):如指數在1萬(wàn)點(diǎn),大小非解禁是問(wèn)題,而目前則不是問(wèn)題。因為大小非也要賺錢(qián),在市場(chǎng)低位他們不舍得賣(mài)掉。政府也一定會(huì )有政策,逐步將大小非解禁問(wèn)題處理好。因此投資者要有信心。
記者:如果真像您所說(shuō),股市目前正處于構筑底部階段,那么目前投資者應該是做波段操作,還是長(cháng)期持股不動(dòng)待漲?
胡立陽(yáng):我建議投資者,現在一定要遵守“手中有股票,心中無(wú)股價(jià)”的原則,耐心持股等待真正底部的到來(lái)。我本人不贊成在這種市道下做波段,但是可以考慮換股,把“迷你熊”市中的“熊”股換成牛股。
記者:那么您心目中的牛股有哪些呢?
胡立陽(yáng):我看好內需行業(yè),尤其是食品類(lèi)的股票。但我不看好現在市場(chǎng)普遍看好的能源股,我認為能源股是被炒作上去的,不足以支撐大牛市。
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