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　　No.4 深康佳A(000016)控股股東為華僑城集團公司，其控股比例為16.48%

　　液晶生產(chǎn)線(xiàn)：公司投資8.86億元建設8條LCM液晶生產(chǎn)線(xiàn)，單班年產(chǎn)能約為240萬(wàn)片。預計2008年四季度開(kāi)工。據預測，公司2010年液晶電視銷(xiāo)售量將超過(guò)300萬(wàn)臺，該項目生產(chǎn)的模組主要是滿(mǎn)足公司自用。

　　數字電視:中國液晶電視產(chǎn)品第一品牌，在高清液晶電視領(lǐng)域以超過(guò)40%的市場(chǎng)份額遙遙領(lǐng)先于其它競爭對手，未來(lái)3-5年企業(yè)定位是成為具有一定國際影響力的家電與網(wǎng)絡(luò )產(chǎn)品和移動(dòng)通信產(chǎn)品的供應商，將構建彩電、移動(dòng)通訊、網(wǎng)絡(luò )產(chǎn)品三大主營(yíng)產(chǎn)業(yè)。根據北京中怡康時(shí)代市場(chǎng)研究公司的數據，2007年公司彩電產(chǎn)品總體市場(chǎng)占有率為14.09%，連續五年市場(chǎng)占有率第一名。

　　技術(shù)優(yōu)勢:07年內銷(xiāo)彩電總體市場(chǎng)占有率排名第一，外銷(xiāo)彩電銷(xiāo)售收入創(chuàng )下歷史新高，位居同行前三名；白電業(yè)務(wù)銷(xiāo)量同比增長(cháng)了一倍，達到了歷史最好水平。手機業(yè)務(wù)在銷(xiāo)售收入進(jìn)一步增長(cháng)的情況下實(shí)現了扭虧為盈，海外銷(xiāo)售取得突破，完成手機出口75萬(wàn)臺；手機自主研發(fā)比例達到70%。獲得信息產(chǎn)業(yè)部電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院頒發(fā)的“用戶(hù)滿(mǎn)意品牌獎”、“用戶(hù)滿(mǎn)意產(chǎn)品獎”、“最受歡迎拍照手機獎”三項大獎，成為獲得獎項最多的企業(yè)之一。

　　銀河證券:

　　進(jìn)軍模組生產(chǎn)，提升競爭能力。深康佳A作為我國重要的彩電制造商之一，公司通過(guò)技術(shù)創(chuàng )新和差異化經(jīng)營(yíng)使盈利能力逐步提升。我們認為公司投資LCM項目將逐漸提升公司的毛利率水平，增強產(chǎn)品銷(xiāo)售競爭力。根據銀河證券估值模型，在不考慮辦公地商業(yè)開(kāi)發(fā)的情況下，我們預計公司2008-2010年的每股收益分別為0.20元、0.24元和0.34元，目前對應的PE估值分別為14.95倍、12.46倍和8.79倍，給予公司“謹慎推薦”的評級。

　　第一創(chuàng )業(yè)：

　　投資液晶模組項目與土地開(kāi)發(fā)。投資建議：我們預測公司08-09年每股收益為0.23、0.27元，對應市盈率為13、11倍，目前公司估值處于合理區間，鑒于公司的土地價(jià)值和市場(chǎng)潛力，給予“謹慎買(mǎi)入”評級。

　　國泰君安：

　　擬進(jìn)入液晶模組生產(chǎn)和土地開(kāi)發(fā)。根據調研情況，我們調整了各業(yè)務(wù)預測。我們預計08-10年康佳每股收益分別為0.24、0.27和0.29元，對應市盈率分別為13、12和11倍�？紤]到現廠(chǎng)區的土地價(jià)值，維持“謹慎增持”的評級。

　　No.5 一汽四環(huán)(600742)：控股股東為中國第一汽車(chē)集團公司，其控股比例為20.14%

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢：公司是國內重要的汽車(chē)零部件生產(chǎn)基地。目前主要部件已形成年產(chǎn)卡車(chē)15萬(wàn)輛、轎車(chē)30萬(wàn)輛的零部件生產(chǎn)加工能力，鋼車(chē)輪形成年產(chǎn)350萬(wàn)只的生產(chǎn)能力，居國內領(lǐng)先水平。

　　規模擴張：公司通過(guò)收購長(cháng)春富奧-江森自控汽車(chē)飾件系統有限公司50%股權、天津英泰汽車(chē)飾件有限公司25%股權等系列兼并擴張策略穩固其行業(yè)龍頭地位。

　　汽車(chē)保險概念：07年8月公司擬與一汽財務(wù)有限公司、一汽轎車(chē)股份有限公司、天津一汽夏利股份有限公司等公司共同出資，在北京設立專(zhuān)業(yè)汽車(chē)保險公司，其注冊資本為2.6億元，公司出資5200萬(wàn)元，占20%。該項目的投資回收期為6年，內部收益率為18.20%。

　　2008年中報披露，上半年，公司參股公司一汽財務(wù)有限公司為公司貢獻投資收益4589萬(wàn)元，占公司凈利潤的64.77%；長(cháng)春富奧-江森自控汽車(chē)飾件系統有限公司為公司貢獻投資收益4382萬(wàn)元，占公司凈利潤的61.83%；天津英泰汽車(chē)飾件有限公司為公司貢獻投資收益4027萬(wàn)元，占公司凈利潤的56.83%。

　　國信證券:

　　本部、子公司兩極分化。行業(yè)向下周期中，公司業(yè)績(jì)將面臨一定壓力。另外，需要強調的是，在新管理層思路下，一汽四環(huán)“賣(mài)殼”的方案基本不可行，相反，由于“零部件體系”在一汽集團中受重視程度提高，一汽四環(huán)單獨作為“零部件資產(chǎn)平臺”存在可行性，這一點(diǎn)，可以參照“上海汽車(chē)+巴士股份(上汽零部件資產(chǎn)借殼)”的模式。一旦將一汽四環(huán)作為“零部件資產(chǎn)上市平臺”，則可能納入的資產(chǎn)包為“一汽富奧+一汽四環(huán)”。但從一汽富奧自身利益出發(fā)，只要存在任何一條單獨上市途徑，一汽富奧不會(huì )選此下策。也許市場(chǎng)需要較長(cháng)的時(shí)間成本，才能知道結果。維持“謹慎推薦”評級。

　　招商證券：

　　合資企業(yè)盈利增長(cháng)，主業(yè)收縮減少虧損。公司在業(yè)務(wù)架構調整后表現出較強的盈利能力，業(yè)績(jì)開(kāi)始出現快速增長(cháng)，同時(shí)合資企業(yè)中天津英泰將受益一汽豐田的高增長(cháng)，在短期資產(chǎn)置換及長(cháng)期作為集團零部件平臺預期情況下，根據08年EPS0.66元按15-20倍PE估值相對合理，合理股價(jià)區間10-13.2元，繼續維持“審慎推薦”投資評級。

　　股市有風(fēng)險,入市需謹慎。本版股市分析文章，屬個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，僅供參考，股民據此入市操作，風(fēng)險自擔。