
分析師分歧人民幣貶值趨勢
突出跡象顯示,人民幣或已發(fā)出貶值信號。
昨日,中國外匯交易中心公布的美元兌人民幣中間價(jià)為6.8505元,以此計算,人民幣比前一交易日大跌了156點(diǎn)。而在國內現匯市場(chǎng),人民幣即期市場(chǎng)在接近尾盤(pán)時(shí)報出1美元兌人民幣6.8848元,因觸及千分之五的下限而宣布跌停。與此同時(shí),在海外的NDF市場(chǎng),1年期美元兌人民幣的價(jià)格也站到7.2以上的高位,與上周末的收盤(pán)價(jià)拉開(kāi)了2300點(diǎn)的差距。
對此,一些接受《第一財經(jīng)日報》采訪(fǎng)的交易員表示,這樣的情況從沒(méi)見(jiàn)過(guò)。包括交易員和部分學(xué)者在內的受訪(fǎng)者普遍認為,這或許是人民幣即將貶值的信號。
人民幣中間價(jià)的上一高點(diǎn)在9月23日,為6.8009元。自匯改以來(lái),人民幣對美元已累計升值19.25%。
“前所未見(jiàn)”的下跌
“在下午5點(diǎn)28分左右報價(jià)到了6.8848,人民幣跌停了!蹦骋恢匈Y銀行的即期交易員昨日對本報記者說(shuō),“從業(yè)再久的交易員,也沒(méi)有見(jiàn)過(guò)人民幣封跌停這樣的狀況。報價(jià)窗口變成了灰色,就是沒(méi)有人報價(jià)了。上一次,也就是‘十一’前的那次觸及跌停板,也是到了下限后價(jià)格又再上去,還是有人繼續報價(jià)的!
該交易員表示,市場(chǎng)的變化來(lái)得很快,在整個(gè)交易日里幾乎全部都是美元買(mǎi)盤(pán),人民幣即將貶值這一信號表現得十分強烈,大家都急著(zhù)把手里的錢(qián)換成美元。交易員們也認為,人民幣的匯率變動(dòng)方向可能面臨改變。以當天的市場(chǎng)表現來(lái)看,預計人民幣近日還會(huì )有大幅下跌,這一周的市場(chǎng)將不復平靜。
昨日,境內即期市場(chǎng)美元兌人民幣開(kāi)于6.8484元,盤(pán)中最高價(jià)6.8848元也是當日的收盤(pán)價(jià),最低為6.8482元。人民幣比前一交易日的收盤(pán)價(jià)6.8349下跌了0.72%。
1年期美元兌人民幣NDF價(jià)格昨天報7.2950元,比上周末的收盤(pán)價(jià)高出多達2300點(diǎn)。與當日的中間價(jià)相比,相當于海外市場(chǎng)認為人民幣一年后將貶值6.1%。而人民幣今年以來(lái)的升值幅度為7.41%,海外市場(chǎng)對昨日人民幣貶值的反應,無(wú)疑比國內市場(chǎng)劇烈得多。
中信銀行的外匯分析師楊勝琨之前曾指出,現在NDF市場(chǎng)已完全受?chē)鴥仁袌?chǎng)引導了。昨日的NDF價(jià)格表現正印證了這一點(diǎn),在中間價(jià)公布之后,NDF市場(chǎng)的價(jià)格曲線(xiàn)即出現了跳漲。
不過(guò)華寶信托的宏觀(guān)分析師聶文認為,NDF價(jià)格的大變化雖有國內的影響,但對沖基金在去杠桿化過(guò)程中缺乏交易對手,仍是最主要的原因。
政策改變還是短期調整?
在11月的第二周,央行行長(cháng)周小川就曾透露不排除人民幣貶值的可能,此番中間價(jià)156個(gè)點(diǎn)的下跌,被很多人視為人民幣或將貶值的信號。
“其實(shí)看到上周五的中間價(jià)跌了57點(diǎn),我就感覺(jué)有些奇怪,不過(guò)當時(shí)剛大幅降息,我們猜想可能是受此影響。今天的表現則幾乎可以肯定,人民幣或許要改變運行方向,開(kāi)始貶值了!鄙鲜鲋匈Y行交易員說(shuō)。
招商銀行的外匯分析師劉東亮也表示,昨天央行沒(méi)有干預市場(chǎng),態(tài)度可以說(shuō)已經(jīng)十分明確,人民幣會(huì )不會(huì )出現大幅貶值還不能肯定,但昨天應該是政策出現轉折的一天。
楊勝琨說(shuō),突然被拉高的美元價(jià)格可能是對市場(chǎng)的試探,而昨天的市場(chǎng)反應顯然不會(huì )讓央行失望。對于人民幣匯率的走向是否要改變,楊勝琨說(shuō)接下來(lái)兩天的中間價(jià)表現十分重要。如果連續幾天形成趨勢的話(huà),那么人民幣貶值就可以肯定了。
不過(guò)市場(chǎng)也不盡然都是統一的聲音。聶文就認為,昨日的表現應該不太會(huì )是人民幣貶值的前兆。因為雖然目前外貿部門(mén)希望壓低人民幣匯率,但如果人民幣真的貶值,可能容易引起貿易保護主義的爭端,反而不利于中國出口。昨天的情況有可能是在人民幣匯率趨穩的情況下,因年初到中國的套利資金流出所致。
另外,交通銀行的分析師鄂永健也把人民幣昨日的下跌歸為市場(chǎng)波動(dòng),他認為出于經(jīng)濟基本面的考慮,人民幣長(cháng)期的升值趨勢依然存在。
某國有銀行上海分行國際業(yè)務(wù)部人士估計,人民幣即使出現貶值,貶值空間也不會(huì )太大,否則可能導致資金外逃。

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