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　　A股市場(chǎng)在牛年第一周收獲了夢(mèng)幻般的開(kāi)局，上證綜指從節前收盤(pán)點(diǎn)位1990.66點(diǎn)一路飆漲至上周五收盤(pán)的2181.24點(diǎn)，漲幅高達9.57%。但對那些剛經(jīng)歷熊市打擊的投資者而言，困惑隨之而來(lái)——上周A股驚艷一幕會(huì )否曇花一現？上漲的真正動(dòng)力來(lái)自于哪里？幕后推手到底是誰(shuí)？后市又將如何演繹？本期《基金周刊》就這些話(huà)題和10位基金界資深人士展開(kāi)了交流。這10位資深投資人士如下：韓浩，長(cháng)城基金副總經(jīng)理、投資總監；陳亮，博時(shí)基金股票投資部總經(jīng)理；許榮，南方基金研究部總監；冀洪濤，鵬華基金研究部總經(jīng)理；楊建華，大成基金投資部執行總監；趙楓，交銀施羅德專(zhuān)戶(hù)理財投資總監；袁野，國投瑞銀基金投資部副總監；王戰強，信達澳銀投資總監；黃欽來(lái)，民生加銀基金投資總監(原鵬華基金機構理財部總經(jīng)理)；何震，上海匯利資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理兼投資總監(原廣發(fā)基金投資管理部副總經(jīng)理)。

　　調倉加倉 公募基金最近都很忙

　　“節后出現的較好開(kāi)局主要是受資金充裕以及市場(chǎng)信心兩大因素所支持�！遍L(cháng)城基金管理有限公司副總經(jīng)理、投資總監韓浩在接受《上海證券報》采訪(fǎng)時(shí)認為，宏觀(guān)經(jīng)濟和市場(chǎng)可以分開(kāi)討論，即便經(jīng)濟不景氣，但市場(chǎng)投資機會(huì )依然存在。

　　“預計后市走勢可能出現2003年、2004年的市場(chǎng)特征�！表n浩表示。

　　大成基金投資執行總監楊建華對《上海證券報》稱(chēng)，較好的流動(dòng)性、密集政策、市場(chǎng)信心以及一些超預期因素支撐了上周A股市場(chǎng)�！耙辉路莸腗2數據出來(lái)后，我們的基金展開(kāi)了一輪加倉行動(dòng)�！彼�向記者表示，外界普遍預期宏觀(guān)經(jīng)濟在2009年可能不會(huì )變得太差。

　　“與宏觀(guān)經(jīng)濟相比，上市公司盈利能力可能仍然很糟糕�！睏罱ㄈA向記者指出，如果本輪A股市場(chǎng)漲幅過(guò)快，后市調整的壓力也同期加大，三月份上市公司業(yè)績(jì)數據明朗后，A股市場(chǎng)可能會(huì )重現低迷。

　　對于節后首周出現的“�！笔�，鵬華基金研究部總經(jīng)理、基金普惠基金經(jīng)理冀洪濤對《上海證券報》表示，“股市前期跌幅過(guò)大，節后良好開(kāi)局主要是股票估值的一種修正�！彼�認為，由于很多利好因素超出了投資者的預期，A股市場(chǎng)出現了一個(gè)較大的連鎖反應。他表示，其管理的基金已開(kāi)始積極捕捉上升行情中的投資機會(huì )。

　　冀洪濤認為，今年第一和第四季度或將出現較好的投資機會(huì )，在此期間投資需關(guān)注企業(yè)本質(zhì)，此前被市場(chǎng)看淡的電力設備、醫藥等板塊從本質(zhì)上看依然具備投資價(jià)值。

　　信達澳銀投資總監王戰強對《上海證券報》表示，由于前期市場(chǎng)跌幅過(guò)大以及政府的強力支持，節后A股市場(chǎng)已經(jīng)具備了一定的上升動(dòng)量�！拔覀儍A向于國內經(jīng)濟會(huì )軟著(zhù)陸，但經(jīng)濟的景氣度將不會(huì )很大，預計后市將維持偏震蕩的格局�！蓖鯌饛娺M(jìn)一步分析。

　　王戰強認為，波段操作也將是震蕩市的一個(gè)不可或缺的策略�！肮澓笠詠�(lái)我們的基金也開(kāi)始一定程度的調倉�！彼�透露，信達澳銀旗下基金倉位自1月份以來(lái)的水平已較去年明顯提升。

　　短期激越 但持續時(shí)間或有限

　　對于A(yíng)股市場(chǎng)的激越上漲，追求絕對收益的基金專(zhuān)戶(hù)理財、私募基金又是如何看待的呢？

　　交銀施羅德基金專(zhuān)戶(hù)理財投資總監趙楓管理的耀皮玻璃專(zhuān)戶(hù)在去年熊市中取得了相當不錯的正收益。對此，趙楓在接受《上海證券報》采訪(fǎng)時(shí)認為，之所以在去年熊市中取得正收益是由于專(zhuān)戶(hù)特有的謹慎策略。但對牛年節后首周市場(chǎng)所呈現的“牛態(tài)”，這位投資總監卻依舊謹慎。

　　“由于基金專(zhuān)戶(hù)追求絕對收益，因此我們對節后市場(chǎng)的看法較其他基金更為謹慎一些�！壁w楓分析認為，節后A股飆漲的一周顯示了市場(chǎng)已經(jīng)具備一定的上升動(dòng)力，與去年的各方分歧的態(tài)勢不同，目前各路投資者做多的策略較為一致�！按送�，專(zhuān)戶(hù)理財新政策的近期出臺也是市場(chǎng)的一大利好。這將為A股市場(chǎng)提供更多的增量資金�！壁w楓向記者表示。

　　對于后市的走向，趙楓的觀(guān)點(diǎn)非常鮮明，“目前A股向上的行情大致能維持兩三個(gè)月的時(shí)間�！彼�向《上海證券報》表示，其管理的基金專(zhuān)戶(hù)已經(jīng)在一周內實(shí)施加倉，并對組合作了一些調整。

　　值得一提的是，今年以來(lái)，投資界普遍表示2009年將更多采取波段操作的策略，對此，趙楓認為，應該在A(yíng)股市場(chǎng)大趨勢判斷的基礎上精選個(gè)股，關(guān)注個(gè)股的價(jià)值，選股更為重要。

　　“波段操作說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難，且操作風(fēng)險極大�！彼�如此表示。

　　與趙楓對行情的判斷相似，原廣發(fā)基金投資部副總經(jīng)理、現任私募投資總監的何震盡管積極對待這一輪行情，但同樣認為“目前的行情很難延續到今年中期”。

　　“至少目前，我的投資熱度很高�！边@位在去年熊市中獲得2%正收益的私募投資總監這樣坦承當前的市場(chǎng)感受。 “未來(lái)兩個(gè)月市場(chǎng)或許能保持震蕩上升行情�！焙握鹣颉渡虾ＷC券報》稱(chēng)，市場(chǎng)信心強勢恢復是造成上周A股飆漲的主要原因。

　　何震分析認為，目前市場(chǎng)的結構性機會(huì )凸顯，其中強周期性行業(yè)蘊含的投資機會(huì )較多�！澳壳肮芾淼乃侥蓟�金是高倉位運作，上周已實(shí)施積極的增倉�！彼�向記者透露。