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　　行情判斷�＋�

　　“兩會(huì )”行情舉“市”矚目

　　西南證券認為兩會(huì )討論的主題將促成日常消費類(lèi)板塊走好；國泰君安建議,逐步回避周期性行業(yè),超配基本面相對確定的行業(yè),主要是醫藥生物、商貿零售、食品飲料、建筑、電力,加上大金融行業(yè)股票投資

　　全國兩會(huì )即將正式拉開(kāi)帷幕。伴隨著(zhù)國際金融危機的爆發(fā)和蔓延,中國經(jīng)濟面臨困難時(shí)期,在此背景下召開(kāi)兩會(huì ),舉“市”矚目。預計相關(guān)振興經(jīng)濟和刺激內需的議題,將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),其中針對包括社保法、醫療改革提案、教育改革、刺激短期消費及增長(cháng)、土地供應及經(jīng)濟適用房等在內的幾大舉措的討論。

　　按照管理層的定調,由于國際金融危機尚未見(jiàn)底,中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷“最困難”時(shí)期,“擴內需、保增長(cháng)”無(wú)疑是最主要的議題。申銀萬(wàn)國就預計,“兩會(huì )”將圍繞擴大內需尤其是農村消費、4萬(wàn)億元投資計劃、十大產(chǎn)業(yè)調整和振興規劃、國三十條涉及的金融支持經(jīng)濟增長(cháng)、經(jīng)濟轉型等問(wèn)題展開(kāi)討論。此外,如何確保農民收入持續增長(cháng)事關(guān)擴大內需全局。畢竟,十七屆三中全會(huì )提出了農村改革發(fā)展基本目標,即到2020年農民人均純收入要比2008年翻一番。

　　接著(zhù),在失業(yè)率不斷攀升的現實(shí)情況下,社保體系的重要性被凸現出來(lái)。社保體系也是擴大內需的關(guān)鍵之舉。去年12月,社會(huì )保險法草案已向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。在當前形勢下,社保改革需要新的突破和實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。與社保改革相聯(lián)系的還有醫改問(wèn)題,都需要從制度上解決基本的民生問(wèn)題。

　　在與資本市場(chǎng)相關(guān)的政策方面,為了加大對中小企業(yè)發(fā)展的扶持,千呼萬(wàn)喚的創(chuàng )業(yè)板將有望在“兩會(huì )”后加快推出的進(jìn)程。

　　日前,渣打銀行發(fā)布報告預計,“兩會(huì )”上可能會(huì )宣布將4萬(wàn)億元人民幣經(jīng)濟刺激計劃的規模至5萬(wàn)億—6萬(wàn)億元,如果這個(gè)數字被正式確定下來(lái),顯然會(huì )對信心構成較大提振。此外,3月央行將釋放資金7455億元,創(chuàng )去年5月以來(lái)最高,必定將為資本市場(chǎng)帶來(lái)穩定和寬松的貨幣環(huán)境。加上時(shí)下共有15只新基金正處于發(fā)行期,也有望及時(shí)為股市提供約200億的新鮮血液�？梢哉f(shuō),政策面、資金面都為“兩會(huì )”行情提供了支撐。

　　券商觀(guān)點(diǎn):如何布局“兩會(huì )”行情?

　　支持市場(chǎng)上漲的重要理由還在于政策刺激,尤其是周期性行業(yè)。西南證券認為兩會(huì )討論的主題將促成日常消費類(lèi)板塊走好。從國泰君安看來(lái),對于強周期行業(yè),其大幅回調可能要等到低于預期的一季報公布前后。而明顯受益于基建投資的行業(yè)仍可配置,直到一季報前大部分投資者仍可憧憬行情。

　　至于在“兩會(huì )”前后還會(huì )打什么牌,這將是未來(lái)一段時(shí)期市場(chǎng)的重要投資機會(huì )所在。對于產(chǎn)業(yè)政策,市場(chǎng)人士建議關(guān)注尚未被納入振興規劃的真正防御性行業(yè)；對于刺激消費,無(wú)論是消費券、個(gè)稅改革,還是增加公共服務(wù)支出,商貿零售和旅游將集中受益。

　　基于存貨“超調”的周期性行業(yè)反彈行情很可能面臨回調,國泰君安建議,逐步回避周期性行業(yè),超配基本面相對確定的行業(yè),主要是醫藥生物、商貿零售、食品飲料、建筑、電力,加上大金融行業(yè)股票投資。值得注意的是,該機構還建議關(guān)注房地產(chǎn)行業(yè)交易性機會(huì ),因為部分城市的成交量回暖,帶來(lái)短期投資機會(huì )。

　　操作建議一�＋�

　　主題投資新機會(huì ):

　　區域振興最值得期待

　　保增長(cháng)、促就業(yè)、促農民增收、社保改革和社會(huì )維穩都將成為今年兩會(huì )重要議題,可以關(guān)注由這些議題帶來(lái)的主題投資機會(huì )

　　經(jīng)過(guò)上周的調整,前期被熱炒的題材股普遍調整幅度都在20%以上,大量個(gè)股連續跌停,市場(chǎng)哀鴻遍野。主題投資一時(shí)間從炙手可熱轉而極度深寒,自2008年第一個(gè)交易日以來(lái)的第一波主題投資大反彈已經(jīng)結束?抑或是暫時(shí)的休整?

　　廣發(fā)證券首席策略分析師武幼輝認為,在“兩會(huì )”之前,A股走出了一輪獨立的上沖行情。因此,會(huì )議期間A股很難再有群體性的機會(huì )。但他同時(shí)強調,不排除伴隨著(zhù)“兩會(huì )”的展開(kāi),有結構性的主題性交易行情。申銀萬(wàn)國分析師錢(qián)啟敏表示,保增長(cháng)、促就業(yè)、促農民增收、社保改革和社會(huì )維穩都將成為今年兩會(huì )重要議題,可以關(guān)注由這些議題帶來(lái)的主題投資機會(huì )。

　　“三農”、醫改問(wèn)題今年還將是兩會(huì )的焦點(diǎn)話(huà)題,按慣例都會(huì )拉升相關(guān)板塊股價(jià)。醫藥板塊在前期的反彈中漲幅不大,農業(yè)板塊剛剛有所表現就遭遇大幅調整。因此,方正證券分析師徐明指出,上述板塊兩會(huì )期間值得關(guān)注,如果繼續回調,可適當介入。

　　2月28日,十一屆全國人大常委會(huì )經(jīng)表決高票通過(guò)《食品安全法》,中信證券分析師毛彪指出,安全將成為食品業(yè)發(fā)力的新的競爭點(diǎn)、未來(lái)20年的消費主題,品牌優(yōu)勢明顯的龍頭企業(yè)將在其中獲益�！敖ㄗh關(guān)注兩類(lèi)公司,一為行業(yè)龍頭、產(chǎn)品安全系數高的企業(yè)；二是為食品安全提供保障的行業(yè)或公司�！�

　　此外,基礎建設今年是“兩會(huì )”的最大投資主題,隨著(zhù)扶持政策的推進(jìn),可能在振興計劃之后再走牛。山西證券分析師趙紅進(jìn)一步指出,鐵路建設將迎來(lái)史無(wú)前例的爆發(fā)式增長(cháng),最為看好的依然是兩位鐵老大———中國中鐵和中國鐵建。

　　點(diǎn)評:區域振興概念股,很可能成為新的投資主題

　　分析人士指出,隨著(zhù)“兩會(huì )”的召開(kāi),加上上周的調整,為一些新的主題投資創(chuàng )造了空間,要密切關(guān)注政策面的最新動(dòng)態(tài),新的主題投資機會(huì )很有可能會(huì )在這些新動(dòng)向中產(chǎn)生。

　　最值得期待的,當屬區域振興概念。如今,珠三角區域發(fā)展規劃已獲得國務(wù)院批準并公布,長(cháng)三角,京津冀(環(huán)渤海)等區域發(fā)展規劃工作一直在進(jìn)行。另外,江蘇沿海地區以及海峽西岸經(jīng)濟區等地的發(fā)展規劃也在推進(jìn)。相關(guān)的區域振興規劃,有望“上會(huì )”。而區域振興概念股,很可能成為新的投資主題。齊魯證券分析師張雷表示,在兩會(huì )中出臺區域經(jīng)濟振興規劃的可能性很大。如果推出,這些區域的上市公司無(wú)疑受益較大,二級市場(chǎng)也可能以區域板塊振興為預期進(jìn)行炒作。

　　操作建議二�＋�

　　銀行股激辯:

　　能否擔當“定海神針”?

　　銀行業(yè)基本面良好,而整體市盈率一直不高,較之其他在反彈行情中股價(jià)動(dòng)輒翻番的股票,銀行股具有明顯的估值優(yōu)勢

　　上周三,市場(chǎng)走勢低迷,招商銀行挺身而出,大筆買(mǎi)單帶動(dòng)整個(gè)銀行板塊集體出擊,拉動(dòng)大盤(pán)翻紅；周四的大部分交易時(shí)間里,盡管個(gè)股普跌,但銀行股表現堅挺,市場(chǎng)維持震蕩整理的走勢,只到下午2點(diǎn)20分左右,招商銀行開(kāi)始跳水,市場(chǎng)一片恐慌,個(gè)股全面殺跌,大盤(pán)高臺跳水直下100點(diǎn)；周五,市場(chǎng)恐慌行情延續,前期熱炒的概念股大面積跌停,只有銀行板塊仍然在堅守陣地,使得大盤(pán)下跌幅度相對不大,市場(chǎng)恐慌情緒稍得減緩。顯然,如果沒(méi)有銀行股及時(shí)挺身而出,上周A股必然會(huì )慘不忍睹。

　　聯(lián)系到今天招商銀行47.99億股限售股解禁,銀行股此前的表現,是掩護機構資金出逃,還是扮演股市定海神針的角色?市場(chǎng)對這兩個(gè)看法出現了較大的分歧。

　　“中國銀行業(yè)雖然不能‘獨善其身’,但做到了‘獨樹(shù)一幟’�！便y監會(huì )主席劉明康日對中國銀行業(yè)的表態(tài),成為推動(dòng)銀行股走強的重要因素。據劉明康介紹,2008年,銀行業(yè)金融機構稅后凈利潤達5834億元,較上年增長(cháng)30.6%。在大規模計提撥備的情況下,資本回報率仍高達17.1%。

　　點(diǎn)評:短線(xiàn)來(lái)看,銀行股成為為數不多的“價(jià)值洼地”

　　金元證券分析師王鎮謙表示,銀行業(yè)基本面良好,而整體市盈率一直不高,較之其他在反彈行情中股價(jià)動(dòng)輒翻番的股票,銀行股具有明顯的估值優(yōu)勢。短線(xiàn)來(lái)看,銀行股成為了市場(chǎng)上為數不多的“價(jià)值洼地”,市場(chǎng)上的資金在尋找“避風(fēng)港”的時(shí)候,也會(huì )優(yōu)先選擇銀行股。而目前大盤(pán)調整基本到位,下一波行情到來(lái)之時(shí),銀行股或將成為市場(chǎng)上的領(lǐng)漲龍頭。

　　不過(guò),對銀行股不利的消息也是接踵而至:招商銀行的天量解禁,不但決定著(zhù)銀行板塊的短期走勢,還將左右大盤(pán)的方向；第二輪金融海嘯來(lái)襲,歐美主要股市上周末大幅下跌,金融類(lèi)股票更是被大量拋售；此外,建設銀行、工商銀行的境外戰略投資者近期紛紛發(fā)出減持的信號,制約著(zhù)銀行股的走勢。百靈投資的秦洪指出,銀行股持續大漲的概率并不大,一是因為基本面不支持銀行股的持續上漲,二是因為A股市場(chǎng)目前的資金面也難以配合銀行股的大量漲升。(記者駱海濤 田志明)