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　　31日發(fā)行的第二期地方政府債券——安徽省固息地方債31日公布招標結果。本期債券票面利率為1.60%，低于第一期發(fā)行的新疆地方債發(fā)行利率1個(gè)基點(diǎn)，這也是不同的地方債首度出現利差。

　　分析人士表示，盡管地方債全部由財政部代理發(fā)行，信用級別基本與國債相當，但各地方政府不同的財政狀況將在發(fā)行利率上得以反映。此外，考慮到地方債在流動(dòng)性上與國債仍有一定差異，后續發(fā)行的地方債利率可能仍需進(jìn)一步定位。

　　1個(gè)基點(diǎn)的微妙差異

　　此前公布的發(fā)行公告顯示，本期安徽省地方債券為3年期固定利率附息債，計劃發(fā)行面值總額40億元，全部進(jìn)行競爭性招標。3月31日招標，4月1日開(kāi)始發(fā)行并計息，招標方式采用單一價(jià)格荷蘭式招標方式。

　　對于本期債券票面利率1.60%、低于新疆地方債1個(gè)基點(diǎn)的中標結果，一些市場(chǎng)人士表示，這一結果仍然在預期之內。安信證券表示，如果以財政收入占財政支出的占比來(lái)衡量地方政府的財政平衡能力，安徽省的財政平衡能力為43.71%，從全國來(lái)看，處于中間靠下的水平；但與新疆的財政平衡能力和償債壓力相比，安徽省的情況仍相對較好，因此其發(fā)行利率較新疆地方債略低完全在情理之中。而在此之前，該機構為本期安徽地方債給出的預測利率就是1.60%，其建議的投標區間為1.57%-1.62%。

　　對于各類(lèi)機構的具體投標情況，國泰君安分析師夏陽(yáng)表示，本期地方債的需求預計主要還是來(lái)自于各大型商業(yè)銀行，因為目前中短期債券品種普遍受到大機構的歡迎。而對于交易型機構而言，無(wú)論是收益率水平，還是流動(dòng)性的評估，交易型機構可能都會(huì )選擇回避。除此之外，夏陽(yáng)還強調說(shuō)，雖然目前政策可能已經(jīng)允許保險機構投資地方債券，但3年的期限對于他們來(lái)說(shuō)可能還是太短，預計保險機構配置并不會(huì )太踴躍。