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　　外匯商品篇

　　外匯市場(chǎng)撲朔迷離商品期貨維持振蕩

　　上周,G20金融峰會(huì )的成功舉行極大地提振了全球經(jīng)濟復蘇的信心,投資者投資偏好也有所抬頭,避險意識有所削弱,油價(jià)大漲,而黃金則大跌。由于上周四歐洲央行降息低于預期,消息公布后歐元大漲1.6%,美元指數大跌1.24%。

　　主流幣種仍撲朔迷離

　　就在幾乎所有人預測歐洲央行會(huì )減息50基點(diǎn)時(shí),歐洲央行卻宣布減息25基點(diǎn),并表示1個(gè)月內或決定是否采用“非傳統”政策工具以解決經(jīng)濟問(wèn)題。眾所周知,除了印鈔外,其它工具均為“傳統”,所以歐洲央行此言意味著(zhù)不排除歐洲也進(jìn)入量化寬松政策階段的可能性,這無(wú)疑對歐元利空,緩解了美元下跌壓力。

　　交通銀行外匯分析師欒雪劍認為,影響美元走勢的主要因素依然來(lái)自于經(jīng)濟的宏觀(guān)面。當美國經(jīng)濟和其他國家經(jīng)濟恢復后,美元作為避險的需求降低,但是作為投資的需求隨即又會(huì )恢復,依然會(huì )支持美元走勢。事實(shí)上,美元的國際貨幣地位依然相當穩固,這也是支持美元匯率的重要因素。還有外匯專(zhuān)家指出,美元像歐元一樣不確定,其印鈔已受各國警惕,未來(lái)若經(jīng)濟不見(jiàn)起色,屆時(shí)國際矛盾將突出,此類(lèi)措施將受更多阻力。同時(shí),美國近期公布的經(jīng)濟數據也不容樂(lè )觀(guān),因而未能對美元形成強有力的支撐。

　　但也有分析人士認為,商品幣種短期內或出現回調。G20救市消息明朗后,市場(chǎng)風(fēng)險厭惡度大降,公司債違約風(fēng)險預期也因此大幅下降,保障這類(lèi)違約風(fēng)險的CDS價(jià)格紛紛大跌。很明顯,這些信息對商品幣種有許多利好,但對美元、日元、瑞郎、歐元利好或利空程度不很明顯。

　　黃金:短線(xiàn)面臨壓力

　　G20表示將支持IMF通過(guò)出售黃金儲備籌集資金以及市場(chǎng)避險情緒減弱,紐約金價(jià)上周四跌破900美元,跌幅達到2.03%。短期來(lái)看,G20峰會(huì )將重新激發(fā)市場(chǎng)投資信心,股票市場(chǎng)、商品市場(chǎng)等有逐漸走強表現。這些均表明投資者避險需求減弱,這會(huì )給當前處于相對高位的黃金以短暫壓力。此外,就在全球黃金進(jìn)口大國印度、土耳其開(kāi)始大幅減少黃金進(jìn)口以后,周四歐洲央行基準利率下調25個(gè)基點(diǎn)至1.25%的消息,對上周四的黃金市場(chǎng)形成了巨大的打擊。

　　不過(guò),有分析人士指出,經(jīng)濟不確定性和通貨膨脹預期將吸引更多避險資金選擇在金價(jià)回落時(shí)買(mǎi)入,以求抵御未來(lái)可能發(fā)生的嚴重貨幣貶值。這又將是支撐當前金價(jià)的最主要力量。此外,隨著(zhù)黃金價(jià)格的技術(shù)性調整走低,印度、中東等黃金需求大國,將逐漸恢復黃金需求,這也將成為支撐黃金價(jià)格的又一力量。

　　石油:維持50美元寬幅振蕩

　　G20金融峰會(huì )的一系列促全球經(jīng)濟恢復的舉措激發(fā)了油市投資者對經(jīng)濟較快復蘇將刺激能源需求的信心。NYMEX原油期價(jià)經(jīng)過(guò)短暫振蕩后,上周四大漲近9%,重返50美元/桶之上。一周內的強勢整理,也顯示了近期原油市場(chǎng)的分歧依然較大。

　　上海金源期貨賀達認為,目前油市的利多因素有:G20金融峰會(huì )大規模的救市計劃能否重新喚醒經(jīng)濟的復蘇,將直接影響到原油的消費情況。另外,主要產(chǎn)油國落實(shí)減產(chǎn)計劃,也將為油價(jià)站穩50美元/桶提供一定的支撐。不過(guò),美國能源資料協(xié)會(huì )(EIA)上周三公布的數據顯示,截至3月27日的一周,美國商業(yè)原油庫存增加了280萬(wàn)桶至3.594億桶,庫存的大幅增加將對現貨市場(chǎng)價(jià)格形成壓力。而從美國近期公布的經(jīng)濟數據來(lái)看,經(jīng)濟形勢也不容樂(lè )觀(guān)。

　　賀達認為,當前油市多空消息交織在一起,在疲軟的基本面沒(méi)有較大的改善前,油價(jià)走強的支持面不會(huì )真正形成。在較長(cháng)一段時(shí)期內,油價(jià)將維持在50美元/桶附近寬幅振蕩。(記者黃應來(lái) 賈肖明)