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　　4月13日，A股市場(chǎng)繼續上周強勢，上證綜指盤(pán)中一度突破2500點(diǎn)大關(guān)，報收于2513.70點(diǎn)，創(chuàng )下本輪反彈行情以來(lái)又一新高點(diǎn)；同時(shí)，兩市成交量也超過(guò)2800多億元。

　　事實(shí)上，自進(jìn)入2009年以來(lái)，A股市場(chǎng)一直表現得“牛氣沖天”，近3個(gè)半月時(shí)間里，上證綜指一直振蕩上行，以超過(guò)28%的漲幅稱(chēng)雄亞太股市。截至3月31日，滬深兩大股指月線(xiàn)連續收出三連陽(yáng)；季線(xiàn)也結束了五連陰，露出了久違的陽(yáng)線(xiàn)。而從目前趨勢看，4月份股指繼續收出陽(yáng)線(xiàn)的可能性也在不斷加大。

　　作為國民經(jīng)濟發(fā)展的“晴雨表”，股票市場(chǎng)的發(fā)展既離不開(kāi)實(shí)體經(jīng)濟的支撐，又真實(shí)地反映對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的預期。業(yè)內專(zhuān)家指出，股指的強勢、成交量的溫和放大，正是對中國經(jīng)濟已經(jīng)走出谷底開(kāi)始走上經(jīng)濟復蘇這一事實(shí)的真實(shí)反映。中國宏觀(guān)經(jīng)濟基本面的不斷好轉，為A股的持續反彈奠定了堅實(shí)的基礎。

　　成交量持續放大市場(chǎng)信心開(kāi)始復蘇

　　投資股市就是投資未來(lái)，因此，股票市場(chǎng)成交量的活躍度一定程度上可以反映出投資者對未來(lái)經(jīng)濟發(fā)展的信心變化。

　　市場(chǎng)上常說(shuō)，天價(jià)天量，地價(jià)地量。雖然有時(shí)候成交量可能會(huì )存在著(zhù)一定的“陷阱”，但在股市走勢出現趨勢性變化時(shí)期，成交量的變化基本上可以反映出投資者投資信心的變化。

　　與2008年股市“走熊”、成交量屢創(chuàng )“地量”不同，牛年以來(lái)A股市場(chǎng)除了連續收出陽(yáng)線(xiàn)以外，最大的特點(diǎn)莫過(guò)于屢屢放出巨量。以滬市為例，截至本周一收盤(pán)，65個(gè)交易日中，僅有13個(gè)交易日成交量低于1000億元，其余交易日成交量均在千億元以上，最近一段時(shí)期，隨著(zhù)各種宏觀(guān)經(jīng)濟數據陸續出爐，市場(chǎng)投資信心進(jìn)一步增強，成交量也隨著(zhù)股指的穩步上漲呈現出逐漸擴大之勢。有關(guān)數據顯示，自3月中以來(lái)，兩市成交量基本保持在2000-3000億元之間。

　　一家機構分析師告訴記者，自去年大盤(pán)“走熊”后，目前這種成交量只有去年“4·24”行情中曾出現過(guò)，而當時(shí)的股指在3500點(diǎn)至3700點(diǎn)一帶。即便是在去年7、8月間，股指在2500點(diǎn)到2900點(diǎn)盤(pán)整的維穩行情中和“9·19”反彈行情中，兩市最大日成交量以及自1664點(diǎn)反彈曾出現過(guò)的最大日成交量也僅為1200多億元。他表示，A股市場(chǎng)牛年以來(lái)出現的這種溫和放量、量?jì)r(jià)齊升的狀態(tài)，表明投資者的投資信心正在逐步恢復之中，成交量的持續活躍證明場(chǎng)外主力資金早已開(kāi)始進(jìn)入，目前已經(jīng)開(kāi)始表現。

　　雖然從機構觀(guān)點(diǎn)看，主力機構多空分歧仍然較大，但與公募基金謹慎看多不同，對市場(chǎng)反應更為敏稅的私募基金直呼A股已經(jīng)走出了“熊市”，“股市見(jiàn)底”這一觀(guān)點(diǎn)在私募群體中已得到了認可。上海睿信總裁李振寧認為，企業(yè)去庫存化的過(guò)程基本在去年四季度和今年一季度完成，經(jīng)濟也已見(jiàn)底。對市場(chǎng)而言，從1600點(diǎn)到目前2500點(diǎn)，A股從熊市轉向牛市。目前市場(chǎng)已經(jīng)處于牛市初期，中國會(huì )率先回到長(cháng)期牛市。而有關(guān)資料也顯示，與這種樂(lè )觀(guān)觀(guān)點(diǎn)相對應的是，今年3月中旬，多數此前清倉的陽(yáng)光私募開(kāi)始大規模加倉，這其中包括了去年取得正收益的部分私募。

　　偏股型基金持續加倉倉位逼近牛市水平

　　作為目前市場(chǎng)上絕對的主力資金，證券投資基金尤其是股票型基金的發(fā)行量的變化、持倉量的變化最能反映出市場(chǎng)對未來(lái)經(jīng)濟走勢的判斷。

　　2008年，伴隨著(zhù)股市大跌和基金凈值的大幅縮水，曾經(jīng)備受普通投資者追捧的股票型基金銷(xiāo)售進(jìn)入"嚴冬期"，而保本型基金、混合型基金受到市場(chǎng)的熱烈歡迎。數據顯示，自2008年5月起，偏股型基金徹底墮入谷底。而最近一段時(shí)期，這種情況已經(jīng)得到了基本的扭轉，股市的上漲重新燃起了基民購買(mǎi)偏股型基金的熱情。

　　從基金持倉量變化上看，今年以來(lái)隨著(zhù)A股市場(chǎng)的反彈，基金的整體股票倉位呈現上升態(tài)勢。根據長(cháng)城證券測算，上周偏股型基金(剔除年內新發(fā)基金)加權平均倉位已經(jīng)達到76.94%，比前周上漲5.26%，股票型基金加權平均倉位79.45%，比前周上升6.13%；股票型指數基金加權平均倉位93.38%，比前周上升0.90%；混合型基金加權平均倉位70.51%，較前周上漲4.77%。這意味著(zhù)，隨著(zhù)股票市場(chǎng)的反彈，偏股型基金的倉位基本上達到了牛市中的股票倉位水平。