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　　據上海證券報報道，國家統計局16日公布了今年一季度最新經(jīng)濟數據，一季度我國GDP增速為6.1%，3月份CPI同比下降0.6%，雖然GDP和CPI均有下滑，但高于6.0%的預期增速。

　　在一季度宏觀(guān)經(jīng)濟形勢企穩向好的背景下，當前投資者應該調整自身的策略，更多地從估值角度做理性投資，那些在經(jīng)濟回暖過(guò)程中，恢復能力較強的行業(yè)和板塊或許將成為后市跑贏(yíng)大盤(pán)的潛力品種。

　　在宏觀(guān)數據公布后，周四滬深兩市多空爭奪趨于激烈，我們認為，隨著(zhù)一季度數據的明朗化，未來(lái)明顯受益經(jīng)濟回暖的行業(yè)和板塊有望成為新熱點(diǎn)。

　　固定投資加大 金融基建裝備制造業(yè)受益

　　昨日公布的各項重要數據，對不同行業(yè)和板塊都將產(chǎn)生較大影響，我們從市場(chǎng)比較重要的幾個(gè)行業(yè)和板塊如金融、地產(chǎn)、有色、鋼鐵、煤炭、裝備制造、消費、基建等來(lái)進(jìn)行分析。其一，一季度固定資產(chǎn)投資增長(cháng)加快，投資結構有所改善。在城鎮固定資產(chǎn)投資中，第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)投資增長(cháng)快于第二產(chǎn)業(yè)，而分地區看，中西部投資增長(cháng)明顯快于東部。固定資產(chǎn)投資力度的加大，并且大部分項目都是投資于拉動(dòng)內需的基礎設施建設領(lǐng)域，因此將使包括金融、基建、裝備制造類(lèi)等擴內需板塊得到良性發(fā)展和直接受益，未來(lái)也將得到強有力的政策支持。

　　PPI下降 對地產(chǎn)、電力和鋼鐵業(yè)構成重大利好

　　其二，一季度PPI同比繼續下降，但是環(huán)比逐月縮小，規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)5.1%。PPI由生產(chǎn)成本、利潤和稅金三部分構成，是工業(yè)產(chǎn)品進(jìn)入流通領(lǐng)域的最初價(jià)格。PPI的下降，一方面可看出企業(yè)成本壓力有所緩解，利潤空間得到釋放，未來(lái)面臨深層次結構性調整的需求越來(lái)越強烈；另一方面，上游的價(jià)格壓力逐步減輕下游行業(yè)，未來(lái)CPI上行壓力得到緩解，消除剪刀差效應。

　　PPI的下降，對依賴(lài)原材料嚴重的地產(chǎn)、制造、電力、鋼鐵行業(yè)構成重大利好，在成本壓力減輕的同時(shí)能夠獲取一定的盈利空間，但是對對以生產(chǎn)初級生產(chǎn)資料的煤炭、有色行業(yè)帶來(lái)一定的不利影響，這些行業(yè)產(chǎn)品的持續下降將削弱企業(yè)的盈利能力。