即使中國是世界上最具活力的投資熱土，投資者也沒(méi)有必要冒所有的雞蛋都放在同一個(gè)籃子里的風(fēng)險。何況中國題材的理財產(chǎn)品并不僅僅只有內地才有。
目前中國經(jīng)濟領(lǐng)域最流行的詞匯非“國際化”莫屬，幾乎每一位想在國際市場(chǎng)上有所作為的企業(yè)家都會(huì )談?wù)劇笆澜缡瞧降摹�。對于已�?jīng)具備一定理財觀(guān)念的普通中國投資者而言，國際化的理念也已深入人心——以美元結算的內地B股在2007年指數上漲已經(jīng)翻番，境外理財產(chǎn)品也日漸豐富。
在中國銀監會(huì )頒布了《關(guān)于調整商業(yè)銀行代客境外理財業(yè)務(wù)(QDII)境外投資范圍的通知》之后，中國證監會(huì )也在6月21日出臺了基金、券商版的QDII業(yè)務(wù)規則，中國居民投資海外的渠道被進(jìn)一步放開(kāi)，內地投資者可以通過(guò)合法渠道直接投資境外上市的股票。
在銀行版本QDII產(chǎn)品中為投資者設定的30萬(wàn)人民幣的投資門(mén)檻并沒(méi)有被券商基金版的QDII業(yè)務(wù)采納，而QDII可以以人民幣結算的規定也大大方便了內地投資者。在中國資本巨頭拓展海外業(yè)務(wù)的同時(shí)，中國投資者也開(kāi)始拿錢(qián)出海了。從投資中國到投資世界，中國人的理財觀(guān)念正在經(jīng)歷又一輪的轉變。
投資沖動(dòng)傳到海外市場(chǎng)
雖然中國資本市場(chǎng)的火爆為內地投資者帶來(lái)了極高的回報，但今年以來(lái)內地股市的幾次大幅調整也讓投資者意識到，把雞蛋都放在同一個(gè)籃子并不安全，新的境外理財產(chǎn)品無(wú)疑可以幫助投資者規避風(fēng)險。
與中國股市火熱的場(chǎng)面相對應，世界資本市場(chǎng)的走勢也呈現出慢牛的格局，尤其是與中國題材有關(guān)的股票，更是出現了穩步上升的態(tài)勢。在這樣的背景下，很多穩健的投資者開(kāi)始把目光投向了海外市場(chǎng)，以便分散投資降低風(fēng)險。
對海外市場(chǎng)，大部分投資者不但不熟悉，對投資海外的收益率也非常不滿(mǎn)意。在新版QDII業(yè)務(wù)開(kāi)始之前，11家中資銀行及7家外資銀行開(kāi)辦的銀行QDII業(yè)務(wù)只允許投資境外的股票基金和債券，不能直接購買(mǎi)股票，實(shí)際市場(chǎng)的認購額僅僅在2.8%左右，一直是叫好不叫座。很多投資者非常感興趣的境外未上市的股票、風(fēng)險很高的石油等商品類(lèi)衍生產(chǎn)品和對沖基金，都不在QDII產(chǎn)品的投資范圍之內。
雖然不被允許投入風(fēng)險過(guò)高的高受益產(chǎn)品，但用QDII產(chǎn)品理財仍不失為一種穩健的選擇。銀河證券分析師李峰認為，允許以人民幣申購QDII產(chǎn)品，能夠使普通居民切實(shí)分享到海外市場(chǎng)的收益，避免了換匯額度對投資規模的限制，也分散了單一投資國內市場(chǎng)的風(fēng)險。
但就目前來(lái)看，各大銀行推出的境外理財產(chǎn)品在收益上還是不能和投資內地股市相比，大多數的預期受益都不超過(guò)15%，而去年在中國股市收益率超過(guò)100%的基金幾乎是遍地都是。
而且，投資海外還有非常大的匯率風(fēng)險，由于人民幣對美元不斷上漲，如果投資收益率還比不上人民幣的增值幅度，投資海外不但不會(huì )賺錢(qián)還會(huì )蝕本。一般而言，如果貨幣升值30%，資本市場(chǎng)會(huì )相應地成長(cháng)6倍以上，放著(zhù)收益巨大的中國股市不管，光想著(zhù)海外市場(chǎng)，似乎有丟西瓜撿芝麻之嫌。
海外同樣可以投資中國
雖然銀行里的QDII理財產(chǎn)品并不好賣(mài)，但在實(shí)際操作中，很多人早已開(kāi)始投資海外市場(chǎng)。隨著(zhù)境外留學(xué)、旅游、工作的人數日漸增多，很多內地投資者都有海外資本市場(chǎng)的賬戶(hù)，不通過(guò)QDII，他們一樣涉足海外資本市場(chǎng)。
對于投資者而言，買(mǎi)境外股票和其他理財產(chǎn)品的目的首先就是降低投資上的風(fēng)險。雖然目前全球資本市場(chǎng)都存在著(zhù)一定的泡沫，但有著(zhù)超過(guò)百年歷史的西方股市在規則制定上已經(jīng)比較嚴謹，信息披露也比較及時(shí)，收益雖然可能不如中國股市，但風(fēng)險會(huì )小很多。
另外，非常重要的一點(diǎn)是：投資境外股市可以加快資本的流速，讓資本創(chuàng )造更大的效益。歐洲和美國的資本市場(chǎng)都和中國股市有著(zhù)7小時(shí)左右的時(shí)差，從中國股市上撤下來(lái)的錢(qián)當天晚上就可以殺到境外去摘金奪銀，極大限度地提升了資本的效率。碰上中國股市調整的階段，更是可以為資金提供一個(gè)避風(fēng)港。
和很多留學(xué)生一樣，剛剛從新西蘭留學(xué)回國的紀先生沒(méi)有放棄在海外市場(chǎng)的操作。在5月30日中國股市的大調整中，他就把資金迅速兌換成港幣改炒H股，避免了巨大損失，也沒(méi)有讓資金閑在手上。國外的私募基金也非常發(fā)達，在英國牛津大學(xué)留學(xué)的周先生也和幾個(gè)朋友合作了一只基金，幾年下來(lái)受益頗豐。
對于熟悉境外投資的人，在海外市場(chǎng)上同樣可以選擇中國概念的理財產(chǎn)品。由于內地A股曾很長(cháng)時(shí)間沒(méi)有對更多的中國公司放開(kāi)，很多公司當初都選擇了在美國紐約、納斯達克、香港和新加坡上市。無(wú)論是中國移動(dòng)、中海油這樣的國企巨頭，還是聯(lián)想這樣資質(zhì)良好的新興高科技企業(yè)，當初都是首選在境外上市。
投資者也注意到，香港H股和紐約股市的市盈率要遠遠低于內地A股。一旦資本從A股撤離，H股往往會(huì )成為一個(gè)替代的選擇。A股不賺H股賺，風(fēng)險能有效降低。像出臺QDII新政策后，很多對消息面敏感的私募基金經(jīng)理把資金轉移到了香港市場(chǎng)。
事實(shí)上，包括曉楊投資、天馬投資等深圳比較出名的私募機構都已經(jīng)在H股闖蕩多年，在各種QDII產(chǎn)品還沒(méi)有動(dòng)手前，這些曲線(xiàn)進(jìn)港的資金已經(jīng)開(kāi)始抬高了部分熱門(mén)股，直接收益的中資券商股更是備受追捧。
境外理財可獲境內支撐
對于普通投資者而言，海外理財產(chǎn)品的收益率還有更強大的支撐。
一方面，2007年以來(lái)已經(jīng)有很多大公司著(zhù)手或已經(jīng)完成了從海外資本市場(chǎng)到境內資本市場(chǎng)的回歸。在中國平安、交通銀行等大盤(pán)藍籌股回歸中國A股后，包括中石油、中海油、中移動(dòng)在內的優(yōu)質(zhì)中國公司都開(kāi)始選擇在內地發(fā)行股票。而因為存在市盈率上的差異，這些在海外上市的中國藍籌股很容易得到內地股價(jià)的支撐，股價(jià)上漲被視為必然。
另一方面，投資者信心也來(lái)自中國龐大的外匯儲備。外界一直傳聞中國會(huì )成立一家負責管理外匯儲備的投資公司，管理上會(huì )借鑒新加坡淡馬錫的模式。超過(guò)1萬(wàn)億美元的外匯儲備只要輕輕動(dòng)一動(dòng)，海外資本市場(chǎng)上的藍籌股就會(huì )得到資本面的支撐。早有投資者稱(chēng)，跟隨外匯儲備這條大船出海，投資一定會(huì )非常安全。
另外，投資海外，也并非只有股市這一種選擇。隨著(zhù)中國對外投資逐漸放開(kāi)，更多投資品種有可能進(jìn)入中國理財人士的視野。香港交易所就一直謀劃成為海外人民幣理財中心，推出人民幣期貨，而針對內地股市的股指期貨也早已推出。
另外，房地產(chǎn)也是一種非常良好的選擇，與中國在今年出現的股熱相對應，從2005年開(kāi)始的國際房地產(chǎn)熱并沒(méi)有出現降溫的趨勢。在英國，39%以上的投資者都認為投資房地產(chǎn)是目前最好的養老手段。摩根斯丹利今年在全世界范圍內設立了一個(gè)80億美元的房地產(chǎn)資金，其中24億美元就在近期用以收購日本航空公司的13家酒店。
中國內地投資者熟悉的投資項目，未來(lái)很可能被從釋放出來(lái)的巨大能量繼續推高。在這樣的時(shí)候建倉中國投資者熱衷的投資品種，做一個(gè)投資海外的先行者，應該是一個(gè)不錯的選擇。(綦天正)
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