近期，基金公司一改以前凈申購的狀況，不少基金都出現了凈贖回，甚至一些明星基金也出現了較大的贖回，一只今年初成立的資產(chǎn)規模接近250億的基金，近幾日日凈贖回量均在5000萬(wàn)元左右。
在一系列預期利空的影響下，不少投資者觀(guān)望情緒加重，畢竟滬綜指6000點(diǎn)之后，A股缺乏大幅上揚的理由。據了解，不少基金公司都面臨不同程度的贖回壓力，甚至是一些明星基金，也不同程度遭遇到凈贖回，這在以前并不多見(jiàn)�；饦I(yè)內人士提醒，一旦A股發(fā)生趨勢性逆轉，贖回帶來(lái)的巨大壓力不容忽視。
隨著(zhù)QDII基金的不斷放行和新基金發(fā)行的收緊，A股資金面遇到瓶頸；管理層的接連提示風(fēng)險，更是加劇了投資者的謹慎和觀(guān)望情緒。深圳一家成立才一年多的基金公司的投資總監表示，從目前已披露的上市公司三季度的業(yè)績(jì)報告來(lái)看，上市公司三季報很難延續此前的超高速增長(cháng)。盡管從長(cháng)期來(lái)看，國內股票還處在牛市的征途中，但短期來(lái)看風(fēng)險應該引起市場(chǎng)各方的足夠重視，恐慌性的拋盤(pán)在所難免，基金在巨大的贖回壓力下可能將被迫賣(mài)掉基金經(jīng)理看好的股票，造成基金重倉股的下跌，如此形成惡性循環(huán)。
業(yè)內人士還表示，如果A股掉頭向下，甚至是連續下跌，在目前的高位下勇于接盤(pán)者將大為減少。而市場(chǎng)信心一旦遭遇重挫，基金很有可能手中沒(méi)有足夠的現金來(lái)應付巨額贖回，從而產(chǎn)生延遲贖回的問(wèn)題。有基金研究專(zhuān)家表示，如果基金公司真正為投資者考慮，現在就應該是逐步減倉的時(shí)候了。但在凈值排名的強大壓力下，誰(shuí)也無(wú)法說(shuō)清市場(chǎng)究竟哪一天是拐點(diǎn)初現的時(shí)候，既然有排名的壓力，索性大家都一起滿(mǎn)倉，“要死也有墊背的”。所不同的是到時(shí)候誰(shuí)捏的股票相對更抗跌一些。在這種情況下，最終受損害的可能還是基金持有人。
“我們公司只有一只產(chǎn)品，如果市場(chǎng)發(fā)生趨勢性轉換的話(huà)，公司的發(fā)展就受到嚴重威脅了�！币患倚禄鸸镜睦峡偛粺o(wú)憂(yōu)慮地表示。但對于產(chǎn)品線(xiàn)完善的老基金公司來(lái)說(shuō)，即使股票型基金遭遇巨額贖回壓力，但債券基金和貨幣基金說(shuō)不定規模會(huì )增加，如前幾年熊市時(shí)，股票型基金市場(chǎng)低迷，但貨幣基金和債券基金則相當火熱，因此對于產(chǎn)品豐富的老基金公司來(lái)說(shuō)，股票市場(chǎng)的大跌對其生存不會(huì )構成威脅。相反，對于不少在牛市中成立的新基金公司來(lái)說(shuō)，由于旗下股票型基金有限，或者還缺乏債券基金和貨幣基金產(chǎn)品，一旦市場(chǎng)掉頭向下，公司有限的股票基金遭遇到巨額贖回，將對基金公司的生存構成極大威脅。
業(yè)內人士表示，盡管A股市場(chǎng)和國內的基金公司已走過(guò)了兩年多的花樣年華，但繁華下的隱憂(yōu)其實(shí)不容忽視，尤其是在6000點(diǎn)高位后，如何應對市場(chǎng)的大跌和贖回風(fēng)險，是關(guān)系到基金業(yè)能否繼續發(fā)展的大問(wèn)題。(付建利）
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