私募基金越來(lái)越受到普通投資者的關(guān)注 它們與公募基金有什么不同？———
隨著(zhù)越來(lái)越多的公募基金經(jīng)理紛紛下海，原本陌生的字眼“私募基金”越來(lái)越受到普通投資者的關(guān)注。人們禁不住要問(wèn)，私募基金與公募基金到底有什么區別？為什么海外不少富人的投資首選是私募基金？上周的財富課堂，我們請來(lái)諾亞財富的首席投資策略師李挺生，讓他為我們揭開(kāi)私募基金的神秘面紗。
富人與普通人之間投資觀(guān)念存在差異
為什么人們常說(shuō)10%的人擁有90%的財富，而90%的人擁有10%的財富？“實(shí)際上，兩者之間最大的差異并非在于投資對象的不同，而是他們的思維有異�！崩钔ιf(shuō)。
李挺生舉出了富人與普通人之間的六種不同思維模式，“大多數投資者會(huì )說(shuō)不要冒險，而富有的投資者卻恰恰在尋找那些被一般人認為是‘冒險’的機會(huì )；大多數人強調‘多樣化’，而富有的投資者卻喜歡專(zhuān)心一意；普通投資者盡力將債務(wù)減至最少，而富有的投資者卻增加對其有利的債務(wù)；普通投資者盡量削減開(kāi)支，而富有的投資者卻知道如何通過(guò)增加開(kāi)支使他們變得更富有；普通投資者擁有工作，而富有的投資者創(chuàng )造工作；普通投資者拼命工作，富有的投資者工作得越來(lái)越少，財富卻越來(lái)越多�！�
“窮人和中產(chǎn)階級選擇為錢(qián)而工作，于是就形成了一種模式：起床，上班，付賬，再起床，再上班，再付賬……生活就這樣無(wú)窮盡地奔忙。即使他們擁有了更多的錢(qián)，他們也會(huì )以更高的開(kāi)支重復這種循環(huán)。
富人不為錢(qián)工作，富人讓錢(qián)為他們工作。如果沒(méi)有富人的思維，不懂如何讓錢(qián)為您工作，再多的錢(qián)也有揮霍一空的時(shí)候�！崩钔ιf(shuō)。
私募基金與公募基金有什么不一樣？
“在海外大部分富人更傾向于認購私募基金，而不是公募基金。而在中國，隨著(zhù)許多明星公募基金經(jīng)理轉投私募基金，越來(lái)越多的投資人也開(kāi)始接受私募的概念�！崩钔ιf(shuō)。
據李挺生介紹，從投資方向上，私募基金大體上可以分為股權投資類(lèi)和證券投資類(lèi)兩種，前者直接買(mǎi)賣(mài)公司的股份實(shí)現資本運作，根據公司的不同發(fā)展階段，會(huì )有不同的私募股權投資基金介入。比如最近已經(jīng)在美國上市的黑石公司就屬于此類(lèi)。而我們經(jīng)常聽(tīng)到的“私募基金”其實(shí)是專(zhuān)指證券投資類(lèi)私募基金，買(mǎi)賣(mài)的是上市公司在二級市場(chǎng)上的股票。
“與公募基金追求相對收益相比，私募基金更追求絕對收益，私募基金完全是靠業(yè)績(jì)表現來(lái)提成的，如果做虧了基金同樣賺不到錢(qián)；此外，基金規模的大小同時(shí)影響到兩者選股策略的不同：公募基金動(dòng)輒上百億甚至更多，因為有投資比例等等的很多限制，不得不去集中持有大盤(pán)藍籌股；而私募基金則正好相反。俗話(huà)說(shuō)，船小好調頭，他們可以集中持有一些題材股或者潛力股。當然了，也可能因為這個(gè)原因而產(chǎn)生比較大的波動(dòng)�！�
“另外，目前國內的私募基金強調研究深度而非研究廣度，只投資高速增長(cháng)的企業(yè)，投資范圍寬泛，投資手段更靈活�！�
根據風(fēng)險承受力選擇投資組合
但李挺生也指出，不是所有投資都適合任何人，個(gè)別的理財計劃也一定不會(huì )合適全部人。每個(gè)人都需要擬定自己的理財目標，并估計投資期限；對個(gè)人的風(fēng)險取向應充分考慮，使投資的配置與組合能有效地運作，達到個(gè)人目標。
“這其中包括年齡與投資期限，一般來(lái)說(shuō)，年輕的投資者能承受較大的短期波動(dòng)，他們遇到短期賬面損失還有漫長(cháng)的時(shí)間去彌補；其次是總資產(chǎn)及收入情況，一份安定、高收入的工作可以從容應付短時(shí)間的投資損失，也代表可以更進(jìn)取地投資；此外就是個(gè)人情緒，有些人對金錢(qián)特別緊張，他們可能無(wú)法面對損失，態(tài)度相當悲觀(guān)，但有一些人面對損失卻能處之泰然，認為只是漫長(cháng)投資歷程中的一段小插曲而已�！崩钔ιf(shuō)。
但李挺生也強調，風(fēng)險承受能力是會(huì )隨著(zhù)環(huán)境變化的。有很多人在表現活躍的牛市中，較能忍受波動(dòng)，接受較多風(fēng)險。
“此外，當某人的工資增加時(shí)，風(fēng)險承受能力會(huì )上升；隨著(zhù)年紀增大，風(fēng)險承受能力會(huì )下降。因此，一個(gè)人的風(fēng)險承受能力是很難準確測定的�！崩钔ιㄗh投資者，在投資基金的過(guò)程中面對眾多基金要作出合適的選擇，首先應該考慮風(fēng)險取向及投資目的。
現場(chǎng)問(wèn)答
問(wèn)：私募基金有哪幾種操作形式？
答：第一種是專(zhuān)戶(hù)管理，即操盤(pán)人直接在客戶(hù)的證券賬戶(hù)里操作(只掌握客戶(hù)的交易密碼)，達到約定收益之后分成，形式上有點(diǎn)類(lèi)似過(guò)去券商的委托理財；第二種是直接將資金打入個(gè)人或公司的賬戶(hù)進(jìn)行集中操作，甚至幾個(gè)相熟的朋友就可以搞個(gè)私募了；第三種是通過(guò)信托公司發(fā)行的“信托私募基金”，這種形式是目前為止唯一一種合法合規有監管的私募基金。
問(wèn)：怎么能知道私募基金的表現？
答：私募的凈值和報告都是合同約定的，有的是一周公布凈值，有的是一個(gè)月，而重倉股的情況也可以根據約定披露。
問(wèn)：私募基金是怎么收費的？
答：私募也有認購費，一般為1% ，此外管理費為1%-2% ，贖回費和開(kāi)放式基金差不多，一年內贖回費率0.5% ，以后依次遞減。而私募比較特別的地方就是采取業(yè)績(jì)回報分成的做法，比例和計算方法按合同約定而定，目前比較流行的是按基金正收益部分二八分成，年度計提一次。
問(wèn)：贖回上，公墓基金與私募基金有什么區別？
答：通常私募基金在一年內是不能贖回的，一年之后也要在每個(gè)月特定的時(shí)間贖回。而開(kāi)放式基金在新發(fā)行時(shí)只有最多三個(gè)月的封閉期，老基金更是幾乎隨時(shí)能贖回。
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