年底臨近，剩余的交易日已經(jīng)不多。11月份以來(lái)市場(chǎng)一直處在調整之中，調整何時(shí)結束，是否會(huì )跨年度目前已日趨明朗。市場(chǎng)調整也使前3個(gè)季度基金的火爆趨于平靜，在近期的調整中，偏股型基金遭遇了今年來(lái)最大的一次凈值縮水。4季度以來(lái)偏股型基金凈值除1只微漲外，幾乎全部是下跌的，跌幅超過(guò)10%的有50多只，不少投資者開(kāi)始望“基“生畏。年底前市場(chǎng)會(huì )有何種變化，現在是不是股票型基金的買(mǎi)點(diǎn)，以及股票型基金如何選擇等問(wèn)題，都是投資者比較關(guān)心的，以下進(jìn)行一些簡(jiǎn)要分析：
首先：年內市場(chǎng)將在5000點(diǎn)上方穩定
年底股指創(chuàng )新高當然已無(wú)可能，但重要的是再創(chuàng )新低的可能性也很小，11月末的低點(diǎn)也將是4季度的一個(gè)低點(diǎn)。首先，宏觀(guān)政策面年內對市場(chǎng)的影響因素已基本明朗，總體是偏暖的，如國資委主任李榮融對“國有股減持要考慮投資者利益”的表態(tài)，7只巨型基金近期開(kāi)放申購，年內已再無(wú)大盤(pán)股發(fā)行的安排，等等。銀行銀根4季度收的最緊，但明年將出現相對的松動(dòng)。其次，基金目前的總體倉位比較適中，從不少基金公司2008年的策略報告看，多數基金對明年市場(chǎng)的投資機會(huì )是看好的。第三，經(jīng)過(guò)了近期的大幅調整，A股市場(chǎng)的風(fēng)險已經(jīng)降低不少，特別是藍籌股的估值進(jìn)一步趨于合理。如果按2008年盈利預測計算，滬深300指數的PE為26.57倍左右，顯示出一定的投資價(jià)值。根據一些基金公司的預測，2008年中國上市公司整體仍可實(shí)現30%左右的盈利增長(cháng)。
其次：目前是股票型基金一個(gè)合適的買(mǎi)點(diǎn)
近期由于股票型基金的調整，不少投資者也把目光投向了債券型基金，一些“打新股”的債券基金在股市劇烈的調整確是安全的投資避風(fēng)港，但當市場(chǎng)穩定后，股票型基金的爆發(fā)力是債券基金所無(wú)法比擬的。其實(shí)，如果看好明年市場(chǎng)的投資機會(huì )，且又認可年內市場(chǎng)將在5000點(diǎn)上方穩定下來(lái)，那么現在買(mǎi)入股票型基金就是一個(gè)不錯的時(shí)機，目前的時(shí)機應該類(lèi)似于今年7月初時(shí)的那個(gè)基金買(mǎi)點(diǎn)。近期，從股票型基金的凈值表現已經(jīng)可以看出很多基金對前期的組合進(jìn)行了有效調整，這些調整效果的爆發(fā)期則會(huì )在明年1季度出現。
再次：近期凈值表現是基金選擇的重要參考
雖然近期有一批巨型基金打開(kāi)申購，成為基金市場(chǎng)的一個(gè)話(huà)題，但究竟如何選擇基金，還得全面考察。首先，規模過(guò)大或過(guò)小的基金選擇時(shí)應保持謹慎。其次，可以重點(diǎn)關(guān)注在2-3季度中比較中庸，但近一個(gè)月來(lái)表現突出的基金，因為這在一定程度上說(shuō)明該基金已完成了組合的調整。第三，目前市場(chǎng)尚處調整期，在基金選擇時(shí)可以考慮適當的分散，并可以采用分批買(mǎi)入的策略。最后，基金公司的綜合實(shí)力及基金經(jīng)理的個(gè)人能力和穩定性，也是必須認真考察的因素。
總體而言，明年市場(chǎng)雖然看好，但變數會(huì )更多，投資者收益預期應比今年下調。明年的市場(chǎng)基金毫無(wú)疑問(wèn)仍是主角，在股票市場(chǎng)調整及熱點(diǎn)尚不確定之時(shí)，投資者買(mǎi)些好的股票跨年度投資，是一種不錯的選擇。(好買(mǎi)基金研究中心樂(lè )嘉慶）
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