發(fā)表評論 陳先生最近很郁悶，他的母親1年前投資10萬(wàn)元參加了一家銀行某款人民幣理財計劃，1年后收益只有39.6元。而銀行告訴他，該產(chǎn)品到期收益率為零，39.6元是利息稅調整的補償。
在隨后與銀行交涉未達成一致處理意見(jiàn)之后，陳先生將一份帖子發(fā)到了MSN理財網(wǎng)、新浪、搜狐等網(wǎng)站上，跟帖者無(wú)數，一時(shí)間成了熱門(mén)話(huà)題。上周末記者通過(guò)MSN理財網(wǎng)工作人員提供的電話(huà)與陳先生取得了聯(lián)系，并采訪(fǎng)了相關(guān)銀行。采訪(fǎng)中，陳先生向銀行擲出了質(zhì)疑的“三板磚”。而相關(guān)的銀行也對記者解釋了對這些質(zhì)疑的看法。
記者注意到，雙方的“僵持”，正是時(shí)下不少銀行理財產(chǎn)品糾紛的普遍問(wèn)題，值得銀行和投資者關(guān)注。
質(zhì)疑一
熊市風(fēng)險能接受
牛市為何收益為零？
“當時(shí)得知收益為零我們很吃驚，因為一年來(lái)上證指數從2000多上漲到5000點(diǎn)，怎么可能有這樣的結果呢？”陳先生這樣對記者說(shuō)。
陳先生說(shuō)，他母親與銀行簽訂的理財合同內寫(xiě)明了該期理財計劃掛鉤的4只股票，是在港上市的建行、中國人壽、中銀香港和招行。
顯然陳先生事后做了不少“功課”。他發(fā)現該理財產(chǎn)品掛鉤的4只股票在過(guò)去的一年中有3只上漲，最高一支漲幅96.2%；只有一只下跌2.62%。在這么好的收益下，銀行給理財投資人的收益卻是零�！拔颐靼桌碡斢酗L(fēng)險。但行情是牛市而不是熊市，這樣的結果怎能讓投資者接受呢？”這是陳先生質(zhì)疑的第一個(gè)問(wèn)題�！般y行是不能拿投資者的錢(qián)直接買(mǎi)股票的，我們投資的是一個(gè)期權，因為這是一款保本產(chǎn)品，我們將本金部分投資了固定收益的票據，然后拿所產(chǎn)生的利息部分投資于另一家機構的期權產(chǎn)品。投資者收益是與這個(gè)期權產(chǎn)品相關(guān)的�！卑l(fā)售該產(chǎn)品的銀行總行人士這樣跟記者介紹。
質(zhì)疑二
無(wú)渠道可查投資報表
銀行拿著(zhù)客戶(hù)的錢(qián)暗箱操作？
“在投資的一年里，我家人曾經(jīng)去銀行咨詢(xún)過(guò)該產(chǎn)品的階段運行情況，銀行工作人員說(shuō)沒(méi)有相關(guān)數據和報表，在銀行的網(wǎng)站上也沒(méi)有關(guān)于該產(chǎn)品相關(guān)情況的介紹。也就是說(shuō)，一年中我沒(méi)有渠道查到有關(guān)這款產(chǎn)品的財務(wù)情況，這是暗箱操作�！标愊壬肛熴y行在產(chǎn)品投資操作的過(guò)程中，讓投資人無(wú)從考查收益；在產(chǎn)品最后到期時(shí)，一下甩出一個(gè)沒(méi)有收益的結果。
記者就此問(wèn)題詢(xún)問(wèn)銀行時(shí)，銀行表示，有的掛鉤理財產(chǎn)品是按天計息，有的是按季計息，還有的按年計息，情形并不一樣�！氨热邕@款產(chǎn)品，合同上說(shuō)明按某一天的股市收盤(pán)價(jià)，按照收益公式來(lái)計算的，不可能像基金產(chǎn)品那樣每天給一個(gè)凈值讓投資者查�！�
質(zhì)疑三
產(chǎn)品設計本身有問(wèn)題
銀行是否有判斷的能力？
“我最后找專(zhuān)業(yè)人士認真看了一下理財產(chǎn)品的合同，人家認為是產(chǎn)品收益的設計有問(wèn)題，只有4只掛鉤股票同時(shí)漲跌，并且漲跌幅度一樣時(shí)，才能獲得最大收益。而正常情況下產(chǎn)品零收益的概率非常高，超過(guò)90%�！标愊壬嬖V記者，他由此懷疑銀行產(chǎn)品設計部門(mén)的人當初是否有基本的判斷，并指責銀行設計的這種理財產(chǎn)品完全欺騙了投資者�！拔覀兺诎l(fā)了7款產(chǎn)品，只有這一款收益為零�！薄爱斒隆便y行人士這樣告訴記者說(shuō)。該人士認為對產(chǎn)品的選擇有賴(lài)于投資人對市場(chǎng)的判斷。對于陳先生所質(zhì)疑的問(wèn)題，銀行強調是投資者對產(chǎn)品的誤解，而并非銀行產(chǎn)品設計中存在問(wèn)題。
該銀行總行人士發(fā)給記者的一份材料說(shuō)，商業(yè)銀行一般在市場(chǎng)上購買(mǎi)各種各樣的期權，“銷(xiāo)售方”有摩根斯坦利、美林、花旗等國際著(zhù)名投行，而對于這些期權的選擇是需要有一個(gè)方向的判斷，比如說(shuō)看黃金的漲，就選擇黃金看漲期權，但是至于該期權“將來(lái)”實(shí)現的概率是多少，就是這些國際投行都無(wú)法預測的，否則這個(gè)市場(chǎng)就只有投資的贏(yíng)家了。
不過(guò)，記者在隨后采訪(fǎng)一些投資者了解到的觀(guān)點(diǎn)認為，既然銀行也是購買(mǎi)其它機構的產(chǎn)品再賣(mài)給投資者，那么最后理財產(chǎn)品表現如何至少也反映了銀行的眼光和判斷力。如果一款產(chǎn)品的公式設計真的是在多數情況下收益率都不可能實(shí)現預期較高收益，或者有明顯的缺陷時(shí)，銀行也“難辭其咎”。而從另一個(gè)角度，銀行不應把它銷(xiāo)售給對產(chǎn)品原理不能明確的客戶(hù)，“了解你的客戶(hù)”也是監管部門(mén)對銀行的要求。
采訪(fǎng)手記：理財產(chǎn)品不賺錢(qián) 現兩輸結局
“在你之前，已經(jīng)有一些記者采訪(fǎng)過(guò)我了�！标愊壬诮邮苡浾卟稍L(fǎng)時(shí)，明確表示，他在和銀行的交涉過(guò)程中，銀行表示可以給他一些“安慰”。但最后未達成一致意見(jiàn)，他索性不接受這些“安慰”，并在網(wǎng)上發(fā)帖，接受媒體采訪(fǎng)。
從不少投資者跟帖中所反映的情況來(lái)看，“失敗”的投資案例還有不少，涉及不少銀行，包括外資銀行。另?yè)浾吡私�，一位投資者曾經(jīng)購買(mǎi)一家大銀行發(fā)售的匯率掛鉤外匯理財產(chǎn)品，連續幾個(gè)收益期都得不到收益，最后有部分投資者虧本贖回了產(chǎn)品；還有的投資者因為有事錯過(guò)了銀行規定的贖回期，只好再耐心等待下一個(gè)贖回日止損�！皬倪@次理財中您得到的教訓是什么？”對于記者的提問(wèn)，陳先生說(shuō)，我不再相信銀行理財了，我寧愿自己買(mǎi)基金和股票。而銀行人士表示，市場(chǎng)對銀行理財產(chǎn)品的認識有誤區，銀行需要做更多的風(fēng)險提示�！笆聦�(shí)上，我們在銷(xiāo)售產(chǎn)品前，需要給客戶(hù)做風(fēng)險偏好調查，還需要在不少材料上簽字，以保證客戶(hù)了解了產(chǎn)品的相關(guān)風(fēng)險�！币患毅y行人士說(shuō)。
一次失敗的理財投資無(wú)疑會(huì )導致投資者和銀行兩輸的結果。投資者會(huì )排斥銀行的產(chǎn)品，包括可能帶來(lái)高收益的產(chǎn)品，而銀行則會(huì )失去客戶(hù)。
目前不少出現糾紛的理財產(chǎn)品多是結構性產(chǎn)品。業(yè)內人士解釋?zhuān)虡I(yè)銀行一般在市場(chǎng)上從國際投行購買(mǎi)各種各樣的期權，和固定收益票據組合后就形成了名目繁多的結構性理財產(chǎn)品。銀行人士承認，由于期權的價(jià)格的計算和市場(chǎng)操作非常復雜，因此只有那些國際投行才真正有能力橫跨利率、匯率、股票、商品等市場(chǎng)，設計出各種名目繁多的期權。
“國內商業(yè)銀行對理財產(chǎn)品的設計能力較差，而且定價(jià)能力也很差�！毖芯拷鹑谘苌返闹袊鐣�(huì )科學(xué)院金融所結構金融研究室主任殷劍峰上周末接受記者采訪(fǎng)時(shí)評價(jià)說(shuō)。
而對于投資者來(lái)說(shuō)，目前選擇銀行理財產(chǎn)品具有一定的盲目性，而不少業(yè)內人士指出，目前國內市場(chǎng)缺乏一個(gè)獨立的、權威的第三方對銀行服務(wù)和理財產(chǎn)品進(jìn)行評級，以便給投資者選擇銀行和理財產(chǎn)品時(shí)提供參考。(記者 耿彩琴）
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