發(fā)表評論 上海期貨交易所1月9日正式掛牌交易黃金期貨合約。自此，個(gè)人賬戶(hù)只要擁有50萬(wàn)元人民幣，便可以買(mǎi)賣(mài)黃金期貨。隨著(zhù)國際油價(jià)飆升、美元不斷貶值、通脹壓力加劇以及各國股市振幅加大，重在保值的黃金正成為2008年人們投資理財的新熱點(diǎn)。
黃金市場(chǎng)牛氣不減
1月8日，上海期貨交易所發(fā)布通知，公布了黃金期貨上市掛盤(pán)基準價(jià)。其中，Au0806、Au0807、Au0808、Au0809、Au0810、Au0811、Au0812合約的掛盤(pán)基準價(jià)為209.99元/克。當前，國際黃金價(jià)格處于上升通道，國內投資者對黃金期貨的熱望頗高。
有分析預期，2008年黃金投資市場(chǎng)將繼續保持2007年下半年的強勁上漲勢頭，而美元持續走低、通貨膨脹加劇、石油價(jià)格走高、中東局勢緊張以及美國次貸危機引發(fā)的投資安全憂(yōu)慮仍然是導致這一現象的主要原因。
目前支撐國際金價(jià)的利好不斷，延續6年的黃金牛市將繼續強勢。不過(guò)，2008年的金價(jià)走勢“脾氣不會(huì )很溫和”，不排除有回調的可能。如果美元轉強，未來(lái)6個(gè)月金價(jià)將跌至790美元，未來(lái)一年則會(huì )跌至750美元。此外，金價(jià)還將受益于供需基本面緊張的結構性支撐。
目前投資者對黃金期貨熱情很高，但業(yè)內人士和國家監管部門(mén)都一再強調黃金期貨的高風(fēng)險性。
上期所也表示制定規則時(shí)十分注重風(fēng)險控制。上期所最終規定合約交易單位為1000克/手，而不是征求意見(jiàn)稿中的300克/手，并規定自然人客戶(hù)不能進(jìn)行實(shí)物交割，都有抑制個(gè)人投資的作用。
關(guān)注金價(jià)的背后推手
對于普通投資者來(lái)說(shuō)，期貨投資專(zhuān)業(yè)性還是偏強。黃金期貨投資業(yè)務(wù)的推出，不僅使中國在現貨黃金、紙黃金等現貨市場(chǎng)交易品種基礎上增加了期貨品種，促進(jìn)國內黃金交易類(lèi)型多元化，而且由于黃金期貨具有套期保值和抵御通貨膨脹風(fēng)險等功能，也為眾多投資者所關(guān)注和認可。此外，與黃金現貨投資相比，黃金期貨具有交易便捷、投資門(mén)檻低和具有杠桿效應等優(yōu)勢，所以，黃金期貨投資有望成為個(gè)人投資者理財的新渠道。
簡(jiǎn)單地說(shuō)，影響黃金價(jià)格的是美元和原油。
市場(chǎng)一般將美元、黃金和原油這三者俗稱(chēng)為“三金”。其中，美元和黃金呈負相關(guān)關(guān)系，原油(又稱(chēng)“黑金”)和黃金呈正相關(guān)關(guān)系。黃金因為耐損耗、耐腐蝕，幾千年來(lái)提煉的地表黃金基本都儲藏于世，舊金累計達15.8萬(wàn)噸，而當年新開(kāi)采黃金數量不足2500噸，所以投資者對舊金持有的信心比每年的產(chǎn)銷(xiāo)量對黃金價(jià)格走勢的影響更大。而舊金的持有信心在美元貶值的過(guò)程中是不斷加強的，所以很多投資者多是長(cháng)線(xiàn)持有，一般不輕易拋出。
原油在美元貶值的過(guò)程中，也得到了價(jià)格提升，原油因為不斷增加的剛性需求處于高價(jià)位區間，這將傳導到其他工業(yè)制成品，造成通貨膨脹。為了防止儲蓄在通脹中貶值，人們會(huì )把儲蓄轉換成對抗通脹的黃金。所以原油漲價(jià)會(huì )帶動(dòng)黃金價(jià)格上揚。
幫股指期貨練兵探路
黃金期貨搶跑，突顯有關(guān)方面將其作為期指探路者的考慮。作為兼具金融和商品多重屬性的貴金屬，黃金期貨之所以能快速登陸上海期貨交易所，除了黃金現貨市場(chǎng)對做空機制有迫切需求外，主要還是因為黃金期貨具有商品期貨屬性，而上海期貨交易所在銅、鋁、鋅等有色金屬商品期貨運行方面積累的經(jīng)驗，無(wú)疑有利于黃金期貨的平穩著(zhù)陸。
此外，在市場(chǎng)目光都高度聚焦于股指期貨的背景下，為確保期指安全平穩登陸中金所，在期指推出前，管理層于仿真交易之外，讓黃金期貨這個(gè)類(lèi)金融期貨品種充當探路者，不僅可以測試和檢驗市場(chǎng)，也可以發(fā)現問(wèn)題、完善制度，從而為期指安全上市和平穩運行積累經(jīng)驗。(陳支農）
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