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　　近日，民生銀行的非凡理財“港基直通車(chē)”QDII產(chǎn)品因嚴重虧損而被迫清盤(pán)

　　近日，民生銀行的非凡理財“港基直通車(chē)”QDII產(chǎn)品由于凈值低于50%而清盤(pán)，成為國內首只因虧損嚴重而被迫清盤(pán)的理財產(chǎn)品。至此，銀行理財產(chǎn)品的低收益問(wèn)題已引起社會(huì )廣泛關(guān)注。

　　3月份，6.1%的浮動(dòng)收益產(chǎn)品收益為零

　　去年12月底，上海浦東發(fā)展銀行“匯理財”2006年第九期F2計劃到期，然而投資者卻被告知只能獲得0.0396%的利息收入。當初，這款理財產(chǎn)品設計掛鉤H股市場(chǎng)建行、中國人壽、中銀香港、招商銀行4只股票。一年的牛市下來(lái)，除了中銀香港略微下跌外，其他3只股票均有30%—100%不等的漲幅，為何最終卻近乎零收益呢？這讓人們不免產(chǎn)生疑慮。

　　然而這僅僅是銀行理財產(chǎn)品低收益風(fēng)波的開(kāi)始。今年，更多的銀行理財產(chǎn)品紛紛到期，卻頻頻出現低收益情況，加之國內外資本市場(chǎng)振蕩加劇，許多未到期理財產(chǎn)品的結算價(jià)也不容樂(lè )觀(guān)。據統計，3月份，共有115款銀行浮動(dòng)收益理財產(chǎn)品到期，6.1%產(chǎn)品到期零收益，10.2%的產(chǎn)品未實(shí)現預期收益率�！　�

　　諸多產(chǎn)品緣何集體浮虧

　　今年以來(lái)，國際資本市場(chǎng)的持續低迷，美元貶值和美國降息，都給投資境外市場(chǎng)的理財產(chǎn)品帶來(lái)風(fēng)險。目前，銀行理財產(chǎn)品主要類(lèi)型包括結構型理財產(chǎn)品、代客境外理財產(chǎn)品、參與信托項目的理財產(chǎn)品、與境內新股申購和基金掛鉤的類(lèi)基金產(chǎn)品，以及以國債、央行票據等為主要投資對象的固定收益類(lèi)產(chǎn)品。其中遭受質(zhì)疑最多的是結構性產(chǎn)品，這類(lèi)產(chǎn)品與境外股票、商品、期貨、利率等資產(chǎn)掛鉤，也是收益率和風(fēng)險較高的產(chǎn)品。據市場(chǎng)人士分析，我國商業(yè)銀行從一些國際投資機構獲得這些產(chǎn)品結構后進(jìn)行資產(chǎn)配置，然而在此過(guò)程中，商業(yè)銀行少有對產(chǎn)品結構和市場(chǎng)進(jìn)行再分析，也沒(méi)有對產(chǎn)品的風(fēng)險收益檢測數據進(jìn)行驗證。

　　風(fēng)險提示不夠和信息披露不足也是銀行理財產(chǎn)品遭受質(zhì)疑的主要方面。雖然相對于證券投資產(chǎn)品，銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險較低，但是各種理財產(chǎn)品之間仍然存在風(fēng)險差異，而目前，國內理財產(chǎn)品市場(chǎng)的細分化程度低，難以對不同的風(fēng)險偏好投資者進(jìn)行差異化營(yíng)銷(xiāo)。而且在產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)時(shí)，銀行銷(xiāo)售人員過(guò)多強調預期收益率，弱化風(fēng)險提示，也讓投資者對產(chǎn)品的預期過(guò)高。另外，不少商業(yè)銀行還沒(méi)有建立完整的信息披露機制，也未及時(shí)通過(guò)有效渠道告知投資者。

　　市場(chǎng)監管和投資者教育不可或缺

　　我國銀行理財市場(chǎng)從2004年開(kāi)始，短短三四年間理財產(chǎn)品激增，種類(lèi)繁多，多少讓人看著(zhù)眼花繚亂。有專(zhuān)家稱(chēng)，目前監管部門(mén)對銀行理財產(chǎn)品適用備案制，市場(chǎng)化的發(fā)行方式帶來(lái)市場(chǎng)繁榮的同時(shí)，卻忽視了嚴格的市場(chǎng)審批。銀行發(fā)行新產(chǎn)品的動(dòng)力大，卻沒(méi)有相應的約束機制讓銀行重視風(fēng)險，提高產(chǎn)品設計質(zhì)量。

　　目前，銀行開(kāi)展理財業(yè)務(wù)所應用的法規都對信息披露、產(chǎn)品設計風(fēng)險管理、風(fēng)險揭示等作出規定，但銀行執行情況不佳，這也成了今后監管部門(mén)需要加強監管最重要的一環(huán)。

　　投資者能承擔證券市場(chǎng)的波動(dòng)，為什么就不能忍受銀行理財產(chǎn)品的浮虧？購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品的投資者多數是風(fēng)險偏好較低的人群，他們基于對銀行的信任以?xún)π钯徺I(mǎi)理財產(chǎn)品，理所當然地認為產(chǎn)品的收益率要高于存款利息。實(shí)際上，目前許多理財產(chǎn)品的收益率較高，因此需要承擔的風(fēng)險也相應加大，投資者在購買(mǎi)產(chǎn)品時(shí)還需要根據自己的風(fēng)險承受能力選擇相應的產(chǎn)品。(歐陽(yáng)潔）