中新網(wǎng)8月21日電 據中國證券報報道，中國石化(600028)21日宣布進(jìn)入股權分置改革程序。這家國內市值第二大的公司加入股改陣營(yíng)，標志著(zhù)持續一年多的股改步入尾聲。據該報信息數據中心統計，中國石化A股市值超過(guò)4200億元，占滬深兩市市值的10.9%。該公司的加入直接使滬深兩市股改市值的比重超過(guò)了90%。
業(yè)內人士介紹，中國石化計劃用一周時(shí)間向國家有關(guān)部委報批股改初步方案。方案將于8月28日和公司半年報一同披露，然后中國石化復牌。方案可能是簡(jiǎn)單的送股。券商分析員預測，送股水平可能在每10股送2.5股-2.8股之間。
另有消息稱(chēng)，中國石化大股東中國石化集團對其他非流通股股東(“小非”)的股權回購也取得順利進(jìn)展，相關(guān)方案正在最后的報批中。但這些“小非”如何送股目前沒(méi)有進(jìn)一步的消息。
上周五，中國石化開(kāi)盤(pán)價(jià)為每股6.12元，收盤(pán)時(shí)微漲到6.14元。
核心矛盾
業(yè)內人士分析，中國石化股改在時(shí)間上比較落后，反映了一個(gè)核心矛盾：國資委一方面要對關(guān)乎國計民生的大盤(pán)藍籌公司進(jìn)行股權控制和增持，另一方面又面臨股改送股和央企在改革中的標桿作用。
在這個(gè)問(wèn)題上，國資委上周對股改亮出綠燈，直接推動(dòng)了中國石化股改進(jìn)程。
國資委主任李榮融指出：“尚未完成股權分置改革的27家中央企業(yè)控股上市公司，要加快推進(jìn)股權分置改革，發(fā)揮大盤(pán)藍籌股對股改的帶動(dòng)作用�！�
事實(shí)上，中國石化目前總股本867億股，其中國有股667億股，流通A股僅28億股，這樣高的國有股比例以及較小的流通A股比例，將使得送股后股權結構不會(huì )有太大的變化。
一家國際投行的研究員告訴記者，大股東中國石化集團經(jīng)過(guò)這次送股，控股比例將微降不到1%。但從“小非”手中得到股權后，代表國資委的中國石化集團反而較大幅度地增持了。
“小非”指當年以債轉股形式擁有中國石化國有法人股的數家金融機構，包括國家開(kāi)發(fā)銀行、信達、東方資產(chǎn)管理公司和國泰君安證券公司。2004年，中國石化集團從國家開(kāi)發(fā)銀行和信達手中收購了約占總股本13%的中國石化股票，控股比例從55.06%提升到67.92%，2005年中國石化集團從兩家公司繼續收購部分股權至71.2%。
目前金融機構依然持有中國石化6.2%的股權。若收購成功，中國石化集團的控股比例可以上升到77.4%，減去送股不到1%的減持，最終中國石化集團仍是大比例的增持。這位研究員稱(chēng)，化解上述核心矛盾的辦法正是這種一增一減的安排。
股改博弈
除了石煉化(000783)在半年報中透露年內要股改外，中國石化旗下的另外4家國內上市公司上海石化(600688)、儀征化纖(600871)、泰山石油(000554)和武漢石油(000668)并沒(méi)有透露任何股改或重組的細節。
特別是上海石化，在國內應股改的20家最大市值公司中排名第12，是其中唯一沒(méi)有進(jìn)入股改程序的公司。
事實(shí)上，中國石化自身的股改、中國石化對上市子公司重組的承諾以及上市子公司可能進(jìn)行的股改，這三種不同的政策取向曾被市場(chǎng)的猜測復雜化。
業(yè)內人士認為，中國石化自身的股改是國資委所面臨的壓力。中國石化高層曾對記者說(shuō)，中國石化可以在任何時(shí)候執行大股東的指令，而不是中國石化自身愿意不愿意的問(wèn)題。
業(yè)內人士同時(shí)指出，中國石化作為大股東對上市子公司股改的壓力基本上已經(jīng)過(guò)去。
4月份，中國石化集中以144億元現金回購齊魯石化、揚子石化、中原油氣以及石油大明的流通股。此舉意味著(zhù)中國石化一次性向資本市場(chǎng)輸入144億真金白銀，相當于新設一個(gè)中小企業(yè)板所需的資金。
中國石化財務(wù)總監張家仁此前評論說(shuō)，中國石化向資本市場(chǎng)填充了超過(guò)百億資金，這有利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。事實(shí)上，中國石化此舉很大程度推動(dòng)了“新老劃斷”的進(jìn)程，同時(shí)股改壓力也加快了中國石化對上市子公司的重組。
中國石化經(jīng)歷了前三年的“成熟一個(gè)、整合一個(gè)”，到股改所催生的“整合一批”的策略。公司一位高層說(shuō)，整合策略已進(jìn)展到“長(cháng)期整合”的階段。
但業(yè)內人士認為，上海石化也是大盤(pán)藍籌股，對此，中國石化面臨股改有時(shí)間壓力但重組沒(méi)有時(shí)間表的矛盾，能否順利化解這一矛盾成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。上海石化預計8月30日發(fā)布半年報。(林威)
