中新網(wǎng)12月5日電 據上海證券報報道，“往后看，中國證券市場(chǎng)黃金十年才剛剛開(kāi)始”，這是境內外機構投資者對中國證券市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的一致看法。這一普遍的樂(lè )觀(guān)態(tài)度源于中國宏觀(guān)經(jīng)濟近幾年來(lái)超預期的持續穩定增長(cháng)，以及國內證券市場(chǎng)股權分置改革的順利實(shí)施等良性推動(dòng)因素。
德意志銀行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿對未來(lái)幾年中國市場(chǎng)在全球資產(chǎn)配置當中的地位做了一個(gè)簡(jiǎn)單概括：股票市場(chǎng)收益將會(huì )繼續優(yōu)于債券市場(chǎng)，新興市場(chǎng)國家將會(huì )遠遠高于其他國家與地區。馬駿認為，從各項經(jīng)濟指標的運行態(tài)勢來(lái)看，中國的經(jīng)濟、投資可持續性非常好，宏觀(guān)調控對經(jīng)濟的影響不會(huì )太大。
作為QFII的代表，日興資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)董事宮里啟暉表示，相對于目前中國經(jīng)濟在全球經(jīng)濟當中的地位而言，中國資本市場(chǎng)的規模還太小，未來(lái)幾年必須大量發(fā)展才能為實(shí)體經(jīng)濟的增長(cháng)提供足夠的支持。中國股市將會(huì )因政府進(jìn)行的金融和證券市場(chǎng)的改革和企業(yè)改革，國內外包括QFII等中長(cháng)期資金的入市繼續維持上升傾向。
申萬(wàn)巴黎基金管理公司總裁唐熹明表示，目前來(lái)看，A股市場(chǎng)的估值空間還十分巨大。股市的繁榮主要是源于中國經(jīng)濟總體發(fā)展的良好趨勢、上市公司盈利的釋放和市場(chǎng)結構的根本性變化等基本面因素。預計2007年上市公司盈利仍然會(huì )有10%-15%的增長(cháng)，總體判斷非常有吸引力。
華安基金管理公司副總經(jīng)理姚毓林表示，過(guò)去8到10年的數據研究顯示，A股市場(chǎng)與美、日、英等國家的相關(guān)性很差，長(cháng)期來(lái)看顯示出平滑甚至向下走的趨勢。從分散化投資角度來(lái)看，這對海外長(cháng)期投資者是非常有吸引力的。
人民幣升值和流動(dòng)性問(wèn)題是機構投資者十分關(guān)注的又一議題。唐熹明認為，人民幣升值將是一個(gè)必然的趨勢，預計人民幣對美元匯率到明年可能會(huì )上升至1：7.55，但其對中國經(jīng)濟的影響基本是正面的。宮里啟暉則表示，人民幣升值是一個(gè)好的跡象，源源不斷的外幣資金的流入將為中國市場(chǎng)提供足夠的流動(dòng)性。由于A(yíng)股市場(chǎng)與海外其他市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性非常低，在過(guò)去五年，美國、印度、中國香港、日本等股市都有較大幅度的增長(cháng)，但滬深股市的漲幅卻非常有限，而股改的順利實(shí)施為A股市場(chǎng)未來(lái)的上漲提供了一個(gè)契機，因此說(shuō)流動(dòng)性泛濫還為時(shí)過(guò)早。(賈寶麗）
