中新網(wǎng)3月12日電 據上海證券報報道，“量子”對沖基金創(chuàng )始人、億萬(wàn)富翁喬治·索羅斯在接受英國《金融時(shí)報》采訪(fǎng)時(shí)表示，日元長(cháng)期零利率所“滋養”的套利交易，是引發(fā)前期全球股市暴跌的“罪魁禍首”。他同時(shí)指出，美國經(jīng)濟降溫也是加劇市場(chǎng)波動(dòng)的一大原因。
索羅斯分析說(shuō)，由于日元利率長(cháng)期接近于零，海內外投資人大量借貸日元，到更高收益的國際市場(chǎng)投資。但一旦這類(lèi)交易在短時(shí)期內大量平倉，將給金融市場(chǎng)帶來(lái)動(dòng)蕩。
此前，包括摩根士丹利首席經(jīng)濟學(xué)家羅奇以及國際貨幣基金組織總干事拉托等專(zhuān)家也都警告了日元套利交易泛濫的潛在危害。由于日本多年來(lái)實(shí)行接近于零的利率，全球范圍內的日元套利交易大量繁衍，目前的規模估計高達幾千億到上萬(wàn)億美元。
除了套利交易平倉帶來(lái)的沖擊，索羅斯認為，美國經(jīng)濟和樓市降溫也是造成股市波動(dòng)的一個(gè)因素。他表示，隨著(zhù)國內增長(cháng)放緩，美國經(jīng)濟理應回到較多依賴(lài)外部增長(cháng)的“更為平衡的”增長(cháng)模式，從而幫助改善赤字狀況。但是這會(huì )減少市場(chǎng)的流動(dòng)性，因為中國和其他國家的巨額外匯儲備，正是來(lái)源于國際貿易，后者也是全球流動(dòng)性泛濫的主要成因。
在2月底的股市“黑色星期二”之后，日元套利交易出現大量平倉跡象，導致日元對歐元在隨后的一周中創(chuàng )下2003年8月以來(lái)最大周漲幅，日元對美元也創(chuàng )下一年多以來(lái)最大周漲幅。
不過(guò)，隨著(zhù)全球金融市場(chǎng)恢復平靜，美國、歐洲以及中國等市場(chǎng)出現反彈，不少專(zhuān)業(yè)人士也注意到，日元套利交易似乎又有卷土重來(lái)之勢。從匯市走勢來(lái)看，日元對主要貨幣過(guò)去幾個(gè)交易日已出現明顯下跌，美元兌日元從3月5日的115一線(xiàn)反彈至118上方，歐元兌日元則由151升至154以上。
雷曼兄弟資深外匯策略師吉姆·麥克科米克就是對套利交易保持警惕的人士之一。他認為，之所以套利交易可能卷土重來(lái)，是因為市場(chǎng)一直認為美國經(jīng)濟終將出現“軟著(zhù)陸”。麥克科米克指出，如果數據顯示美國經(jīng)濟增長(cháng)放緩并且通貨膨脹率超過(guò)市場(chǎng)之前的預期，那么這一局面將出現較大改觀(guān)。
摩根大通亞洲外匯研究部主管克勞迪奧·派容則認為，短期內盡管日元空頭部位明顯降低，但日元套利交易仍可能卷土重來(lái)，且下一波的威力可能更甚以往。(朱周良）
