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　　新股發(fā)行應向散戶(hù)傾斜

　　基于現行新股發(fā)行制度的種種缺陷，對散戶(hù)投資者在新股認購方面的巨大不公平，記者采訪(fǎng)的眾多業(yè)內人士均認為，改革后的新股發(fā)行制度，在制度設計上應更多地考慮散戶(hù)投資者的利益。

　　據記者了解，關(guān)于改革新股發(fā)行制度已經(jīng)列為證監會(huì )議事日程。在今年“兩會(huì )”上，中國證監會(huì )主席尚福林接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，目前證監會(huì )正在研究發(fā)行制度改革的問(wèn)題，目的在于形成更市場(chǎng)化的發(fā)行機制。

　　目前關(guān)于如何進(jìn)行改革的問(wèn)題，市場(chǎng)上流傳著(zhù)多個(gè)版本。有的認為應當一戶(hù)一手(一手即100股)進(jìn)行公平配售，有專(zhuān)家分析說(shuō)應當一個(gè)賬戶(hù)一個(gè)配號，進(jìn)行搖號抽簽，有的則認為應先網(wǎng)下實(shí)名配售再網(wǎng)上市場(chǎng)配售，還有的稱(chēng)下調中簽股數，降低網(wǎng)下發(fā)行數量。

　　據權威人士分析，監管層確定的目標是，不僅要形成更加市場(chǎng)化的定價(jià)機制，同時(shí)，要進(jìn)一步體現市場(chǎng)公平，防止二級市場(chǎng)過(guò)度炒作。為此，在定價(jià)方面要進(jìn)一步強化市場(chǎng)化，同時(shí)要強化買(mǎi)方對賣(mài)方的約束力，因為有較強約束力的買(mǎi)方會(huì )使發(fā)行人更加慎重。當然，在兼顧各方利益的情況下，更加注重對中小投資者利益的維護。

　　無(wú)論如何，參與市場(chǎng)的各方，都希望監管層能盡快拿出一個(gè)更加公平合理科學(xué)的新股發(fā)行辦法來(lái)。(記者 周芬棉)