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　　2007年10月至今的18個(gè)月，170多只陽(yáng)光私募收益最后10只均虧損40%以上，倒數第一的但斌收益率-58%

　　2008年熊市大跌的時(shí)候，公募基金成為眾矢之的。因個(gè)別私募逆勢取得了正收益，市場(chǎng)便給其戴上了光環(huán)。

　　可是，A股是個(gè)大篩子。將時(shí)間拉長(cháng)，會(huì )發(fā)現更多的私募業(yè)績(jì)糟糕透頂。真正戰勝市場(chǎng)的仍是鳳毛麟角。

　　理財周報為你找出172只陽(yáng)光私募產(chǎn)品的收益情況，并以最近18個(gè)月收益率為序，對其進(jìn)行排名。透過(guò)該份榜單，理財周報現場(chǎng)訪(fǎng)問(wèn)滬深多位私募投資人，及多個(gè)頂級公募投資總監，試圖為你還原隱藏在這張凈值排行榜后的投資真實(shí)。

　　是什么原因“造就”了這些最差私募投資人？我們又該如何戳破這些所謂的股神造富神話(huà)？

　　錯誤時(shí)間發(fā)動(dòng)錯誤戰爭

　　來(lái)自好買(mǎi)的數據顯示，截至2009年5月6日，國內172只陽(yáng)光私募信托產(chǎn)品(此處僅指管理型私募，不包括任何結構型私募，下同)中，有62只存續期超過(guò)18個(gè)月，該期間收益率排名顯示，但斌的東方港灣馬拉松以-58.22%遙遙領(lǐng)先排在最差私募第一位。

　　胡偉濤的萬(wàn)利富達，林園的林園2期和林園3期，金牛、冷再清的塔晶犀牛、塔晶華南虎和塔晶獅王2期，楊駿的曉楊中國機會(huì )2期以及王慶華的中國龍增長(cháng)2分別排在倒數第2到第10位，從-56.29%到-40.66%。

　　理財周報發(fā)現，最差私募排行榜的前十強中，竟然有5只產(chǎn)品的成立時(shí)間都集中在2007年9月17日～10月24日，對應上綜指最高是冷再清的塔晶華南虎成立時(shí)(2007年10月24日)的5843點(diǎn)，最低是林園2、3成立時(shí)(2007年9月17日)的5421點(diǎn)，平均點(diǎn)位則是5639點(diǎn)。

　　在5000點(diǎn)上方發(fā)售信托產(chǎn)品之時(shí)，也正是這些私募投資人對股指過(guò)度樂(lè )觀(guān)之時(shí)。一位早在2006年初便從公募基金果敢投身私募的資深人士如此評價(jià)說(shuō)，他相信林園必有他過(guò)人之處，但他選擇在市場(chǎng)最瘋狂之時(shí)大舉發(fā)售信托產(chǎn)品，如果不是判斷錯誤，即有圈錢(qián)之嫌疑。

　　“事實(shí)上，2007年是共同基金經(jīng)理主動(dòng)轉投私募最多的年份，至少說(shuō)明這些人對市場(chǎng)的判斷出現了偏差�！�

　　而另外一位共同基金的投資總監則干脆直言，林園就是靠吹泡泡吹出來(lái)的。

　　彼時(shí)的林園對市場(chǎng)極度看好，甚至在2008年上半年時(shí)還堅定看多，他曾對外表示：“如果未來(lái)股市是一場(chǎng)大決戰的話(huà)，那么，目前只是決戰的布陣階段，盡管股市在過(guò)去1年多時(shí)間里已經(jīng)累積了1倍的升幅，但那只是股市從熊市到牛市的恢復性上漲，真正的上漲還沒(méi)有到來(lái)。我的判斷是真正的上漲會(huì )在未來(lái)兩年內發(fā)生，那么，我會(huì )繼續‘貪’下去，對于我來(lái)說(shuō)，賺錢(qián)的好時(shí)機還沒(méi)有真正來(lái)臨�！�

　　所謂錯誤時(shí)間發(fā)動(dòng)錯誤戰爭，除了上述5人，共同基金的明星基金經(jīng)理們也并不能免俗。從數據可以看出，在2007年相繼從公募轉投私募的明星人物就有江暉、趙軍和王貴文。

　　其中江暉的星石1、2期于2007年7月30日成立，而趙軍和王貴文同時(shí)從嘉實(shí)基金辭職，趙軍于2007年9月6日成立第一只產(chǎn)品淡水泉成長(cháng)，王貴文則于2007年11月7日成立隆圣1、2期。

　　江暉此前是工銀瑞信的投資總監，而趙軍則是嘉實(shí)的總裁助理、王貴文因中國國航(6011111.SH)一戰成名，深受嘉實(shí)老總趙學(xué)軍賞識。 不過(guò)，這些明星基金經(jīng)理離開(kāi)之時(shí)，A股已布滿(mǎn)泡沫。其間的杰出代表人非王貴文莫屬。這位明星基金經(jīng)理在2008年2月間的一次公開(kāi)場(chǎng)合樂(lè )觀(guān)表示，A股將在4100點(diǎn)構成底部，在2008年5月間達到6700點(diǎn)創(chuàng )出新高。

　　其后，A股反向而行。王貴文無(wú)奈隱匿。一年后的2008年11月10日，隆圣1、2期分別巨虧47.4%和47.88%。而擅長(cháng)趨勢的江暉只能以零倉位的極端方式躲過(guò)了2008年。