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　　投資者

　　利好 增加小股民打新機會(huì )

　　增加打新股機會(huì )。此番IPO重啟對普通投資者而言最大的利好就是，與以往相比提高了中簽率。

　　《指導意見(jiàn)》對IPO提出的4項改革措施，被業(yè)內人士認為明顯向中小投資者傾斜，照顧到了散戶(hù)的利益，市場(chǎng)公平問(wèn)題有望得到緩解。尤其是因為將采取“任一股票配售對象只能選擇網(wǎng)下或者網(wǎng)上一種方式進(jìn)行新股申購”，以及“合理設定單一網(wǎng)上申購賬戶(hù)的申購上限，原則上不超過(guò)本次網(wǎng)上發(fā)行股數的千分之一”等更適合現階段市場(chǎng)情況的方式，散戶(hù)們也就大大增加了成功申購新股的把握。

　　不過(guò)，按這一規定，如果申購小盤(pán)股，算下來(lái)每個(gè)賬戶(hù)最高只能申購1萬(wàn)股。因此，資金雄厚者將會(huì )通過(guò)多頭開(kāi)戶(hù)規避千分之一比例限制，出現“麻袋賬戶(hù)”，從而變相降低一般散戶(hù)申購中簽率。

　　擔憂(yōu) 打新理財產(chǎn)品收益率降低

　　申購上限還將影響打新理財產(chǎn)品的收益率。在銀行近期推出的理財產(chǎn)品中，部分產(chǎn)品已經(jīng)設置了打新股的機制。比如剛剛結束銷(xiāo)售的建行“乾元四號”第1期人民幣理財產(chǎn)品，不低于70%的資金可以參與新股申購。中國郵政儲蓄銀行近日發(fā)行的一款產(chǎn)品———中國郵政儲蓄銀行天富系列人民幣理財計劃4號產(chǎn)品也可以參與新股申購。

　　西南大學(xué)信托與理財研究中心分析師張星表示，短期之內，新股申購類(lèi)理財產(chǎn)品可能不會(huì )參與創(chuàng )業(yè)板或者主板的新股上市申購，因為交易規則還沒(méi)有出臺，銀行需要考慮其中的風(fēng)險因素以及各項交易規則。而即便是有新股申購產(chǎn)品，從目前來(lái)看，可能收益率不會(huì )達到2007年時(shí)的收益水平。據了解，國內打新理財產(chǎn)品設計思路多為利用資金量大的優(yōu)勢打新股，所以申購資金受限后，這類(lèi)產(chǎn)品的收益會(huì )大受影響。

　　一商業(yè)銀行理財顧問(wèn)表示，一旦IPO重啟，該行肯定會(huì )有打新產(chǎn)品推出。不過(guò)，目前股市雖然有很大反彈，但畢竟宏觀(guān)經(jīng)濟形勢還不確定，銀行在打新股的同時(shí)會(huì )做一些其他資產(chǎn)配置，比如購買(mǎi)一些風(fēng)險較低的投資標的，以穩健為主。

　　新股發(fā)行體制改革四大亮點(diǎn)

　　亮點(diǎn)一：約束詢(xún)價(jià)和申購報價(jià)，杜絕高報不買(mǎi)和低報高買(mǎi)，進(jìn)一步完善市場(chǎng)化價(jià)格的形成機制。

　　亮點(diǎn)二：網(wǎng)上網(wǎng)下申購參與對象分開(kāi)，任一股票配售對象只能選擇網(wǎng)下或網(wǎng)上一種方式進(jìn)行新股申購。

　　亮點(diǎn)三：網(wǎng)上單個(gè)賬戶(hù)設申購上限，原則不超過(guò)本次網(wǎng)上發(fā)行新股的千分之一。

　　亮點(diǎn)四：提示所有參與人新股認購風(fēng)險。