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　　不僅如此，今年以來(lái)中國平安保費增速持續領(lǐng)先，其中銀保渠道的快速增長(cháng)是重要因素。一旦深發(fā)展并購成功，對于平安銀保業(yè)務(wù)的發(fā)展也將有強大促進(jìn)作用。

　　第一創(chuàng )業(yè)保險行業(yè)研究員黃秋菡指出，中國平安發(fā)展思路清晰，即建設成國際領(lǐng)先的綜合金融集團。其中，銀行以信用卡、零售銀行為發(fā)展方向。從發(fā)達國家經(jīng)驗看，花旗、美國銀行的零售業(yè)務(wù)占公司收入64%，而平安保險客戶(hù)超過(guò)4500萬(wàn)，95%為個(gè)人客戶(hù)，以信用卡為代表的零售業(yè)務(wù)成為平安發(fā)展重點(diǎn)，既遵循國際規律，又符合自身特點(diǎn)。因此，中國平安的銀行業(yè)務(wù)將是未來(lái)幾年提升集團價(jià)值的重要因素。此次并購成功有助于中國平安的銀行戰略加速。

　　減法？整合過(guò)程可能緩慢

　　雖然市場(chǎng)對中國平安收購深發(fā)展總體寄予正面評價(jià)，但也有多位分析人士指出，即便收購獲得監管部門(mén)最終批準，在整合過(guò)程中也面臨諸多障礙，可能存在的減法效應應予以考慮。

　　東海證券金融分析師李文認為，平安銀行與深發(fā)展的整合可能是個(gè)很緩慢的過(guò)程。按照目前市場(chǎng)上最流行的傳聞版本，中國平安會(huì )采用先定向增發(fā)，然后再與美國新橋協(xié)議轉讓股份的形式來(lái)實(shí)現對深發(fā)展控股。這種方式所需時(shí)間較長(cháng)，對整合的速度也會(huì )有影響。

　　從財務(wù)上來(lái)看，深發(fā)展去年經(jīng)過(guò)大額核銷(xiāo)撥備，歷史包袱已經(jīng)清除，問(wèn)題不是很大。不過(guò)，目前平安集團的核心業(yè)務(wù)依然還是保險，而保險業(yè)務(wù)與銀行業(yè)務(wù)差別比較大。

　　以保險文化為基礎發(fā)展起來(lái)的中國平安文化與銀行文化也大不相同。深發(fā)展因美國新橋進(jìn)入五年內有了很大改變，截至目前其本身的文化以及風(fēng)格并不是很突出。平安銀行如何快速與深發(fā)展文化融合將有一定難度。另外，深發(fā)展五年來(lái)取得的巨大變化與其董事長(cháng)紐曼有莫大關(guān)系，但紐曼最終會(huì )離職。而平安銀行是通過(guò)收購福建亞洲銀行以及深圳市商業(yè)銀行成長(cháng)起來(lái)的，經(jīng)營(yíng)歷史短且前身是區域性銀行，平安集團董事會(huì )在管理全國性銀行方面的經(jīng)驗并不多。

　　他認為，如果深發(fā)展徹底進(jìn)入中國平安版圖，整合速度會(huì )更快一些。從長(cháng)遠來(lái)看，平安銀行和深發(fā)展今后也必須要“合二為一”。完成這個(gè)目標有兩種方式，一種是深發(fā)展退市，整合進(jìn)入平安銀行成為中國平安控股子公司；另一種方式則是平安銀行將資產(chǎn)注入深發(fā)展，畢竟目前平安銀行的品牌還不如深發(fā)展響亮。

　　不過(guò)，從中國平安慣有的經(jīng)營(yíng)策略來(lái)看，他們強調的是集團文化和集團品牌。因此深發(fā)展消失的可能性存在。不論采取何種方式，這些決策的作出都會(huì )給經(jīng)營(yíng)帶來(lái)變數，也需要巨大成本的付出。

　　自美國新橋進(jìn)入深發(fā)展之后，就開(kāi)始了大刀闊斧的人事改革。國泰君安研究員伍永剛認為，如果完成并購，深發(fā)展現有管理層將何去何從是一個(gè)重要問(wèn)題。中國平安并無(wú)太多經(jīng)營(yíng)銀行的經(jīng)驗，是否能將深發(fā)展優(yōu)秀的管理人才留下來(lái)，延續好的管理經(jīng)驗和風(fēng)格對平安而言是一個(gè)挑戰。(記者 杜雅文)