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截至昨晚21時(shí)30分,國際油價(jià)已經(jīng)飆升至71.17美元的高位,距離國際油價(jià)最低點(diǎn)的30多美元已經(jīng)翻番。按照東航此前的提示性公告,其燃油套保浮虧至少縮減44億元,可東航一位負責人近日接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)透露,“聽(tīng)期貨部門(mén)的人說(shuō),最多也就是回來(lái)了10多個(gè)億,浮虧不可能轉回!边@意味著(zhù)國際油價(jià)上漲了65%,可東航的浮虧卻只減少了約20%。
“如果僅做風(fēng)險固定、收益無(wú)限的買(mǎi)入期權,可視為企業(yè)為原料進(jìn)行套期保值的一個(gè)操作,可不管是深南電還是東航、國航,都做了收益固定、風(fēng)險無(wú)限的賣(mài)出期權,”日前,廣發(fā)期貨能源化工分析師劉孝毅接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示,“這些企業(yè)根本沒(méi)有充分估計到風(fēng)險,而且判斷油價(jià)走勢出現極大偏差,在不適當的時(shí)候進(jìn)行了調倉,所以導致浮虧難以大幅減少!
東航浮虧
僅減少10多億元?
油價(jià)暴跌時(shí),深南電因為與高盛旗下的杰潤公司進(jìn)行對賭險遭破產(chǎn),后被證監會(huì )強制平倉;中信泰富對賭的匯率期貨合約,直接導致榮智健的卸任;東航和國航玩燃油期貨,分別招致64.01億元、74.72億元的浮虧……
而今,國際原油距離最低時(shí)的30多美元,已經(jīng)翻倍!叭绻敵醯暮霞s延續到現在,深南電肯定已經(jīng)有了盈利;東航和國航的浮虧是否轉盈尚難敲定,但肯定已經(jīng)減少到‘微乎其微’!币晃黄谪浄治鰩熯@樣表示。
根據東航2009年2月28日《航油套期保值業(yè)務(wù)提示性公告》:若油價(jià)較2008年12月31日的收盤(pán)價(jià)分別下降20%、10%和上升10%、20%、30%,則2009年12月31日的公允價(jià)值損失將分別較2008年12月31日減少6億元、15億元和32億元、38億元、44億元。
相比2008年12月31日,國際原油價(jià)格已經(jīng)上漲超過(guò)了65%,比東航公告提到了上漲30%預測上限高出許多,按此推算,東航2008年62億元的套保浮虧將基本可以沖回。
“聽(tīng)期貨部門(mén)的人說(shuō),大概沖回了10多個(gè)億吧!睎|航一位內部人士近日向本報記者透露,“浮虧全部沖回?現在是不可能的!
東航一季報顯示其一季度燃油套保公允價(jià)值變動(dòng)損失轉回(指賬面浮虧的減少額度)4.22億元。但一季度末的油價(jià)是49.66美元,比2008年年底的44.6美元上漲了8%;按照公告,東航損失轉回至少應達數十億元。
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