中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　浮虧全部沖回尚需時(shí)日

　　“如果東航真的只沖回10多個(gè)億的套保浮虧，只能說(shuō)明在此期間東航調倉了，期貨的流動(dòng)性特別強，長(cháng)的話(huà)也就是一個(gè)月調一次倉，短的話(huà)隨時(shí)都可以調整�！眲⑿⒁惴治稣f(shuō)，“在東航和國航爆出巨額虧損后，估計相關(guān)人員的壓力非常大，如同證監會(huì )要求深南電強制平倉一樣，東航和國航也可能調整了頭寸�！�

　　記者昨天致電東航董秘羅祝平，他表示燃油套期保值的事情比較復雜，需要先找專(zhuān)家評估后才知道具體沖回了多少浮虧，關(guān)于是否調倉，他表示并不知情。

　　國際投行的套保陷阱？

　　劉孝毅介紹說(shuō)，一些燃油期貨合同是國際投行精心設計的“陷阱”：投行在向原油需求方(航空公司)提供一份看漲合約降低原油漲價(jià)的成本風(fēng)險時(shí)，會(huì )同時(shí)向原油供應方(歐佩克石油輸出商)提供看跌合約降低原油降價(jià)帶來(lái)的風(fēng)險。所以，國航、東航、深南電的燃油期貨合約幾乎是在間接跟石油巨頭“對賭”。

　　在巨虧爆出后，國內企業(yè)管理層很難承受來(lái)自各方的壓力，或強制平倉(比如深南電)，或中途調倉，或斬倉，一旦油價(jià)觸底反彈時(shí)，必然也難以從中獲益。

　　專(zhuān)家看法

　　燃油套保前先要評估風(fēng)險

　　劉孝毅表示，“很容易可以看出，這幾家倒在衍生品交易上的企業(yè)，都是因為事先沒(méi)有充分評估風(fēng)險�！�

　　比如中信泰富在做匯率套保時(shí)，在買(mǎi)進(jìn)看漲期權的同時(shí)，進(jìn)一步賭注澳元匯率不會(huì )下跌，這種在期權市場(chǎng)的做空行為使其實(shí)際上成為國際市場(chǎng)上大型金融機構才能承擔的角色——發(fā)售期權的莊家，導致風(fēng)險無(wú)限大；中國國航通過(guò)買(mǎi)入看漲期權鎖定原料成本的同時(shí)賣(mài)出了看跌期權，也無(wú)形中成為期權的莊家，產(chǎn)生了一個(gè)新的價(jià)格下跌的敞口風(fēng)險。

　　此外，中信泰富買(mǎi)入外匯金融衍生品交易是為了對沖澳大利亞初期投資16億澳元的外匯風(fēng)險，但其在外匯衍生品的投資上實(shí)際持有超過(guò)90億澳元；中國國航套保量為其年航油需求量的50%，但一保3年的操作，相當于其年消耗的1.5倍。

　　“在做衍生品交易時(shí)，一定要先評估風(fēng)險�！眲⑿⒁阏f(shuō)，“盡量不要做風(fēng)險無(wú)限的‘賣(mài)出期權’，并根據自身需求量適當調整持倉的比例�！�(王飛)