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　　6月信貸投放的確超出了市場(chǎng)此前的預期,規模達1.53萬(wàn)億。這個(gè)數字也暗示了信貸規模依然延續了年初以來(lái)猛虎下山的態(tài)勢。

　　當日,央行同時(shí)還宣布恢復發(fā)行暫停8個(gè)月的1年期央票。業(yè)內人士認為,這個(gè)信號顯示,在信貸投放如此迅猛的態(tài)勢下,宏觀(guān)政策的基調沒(méi)有改變,但是,信貸政策已經(jīng)開(kāi)始悄然調整。近期,央行已接連出手收緊流動(dòng)性。

　　【調整信號】

　　央行重啟1年期票據發(fā)行

　　央行昨日發(fā)行的第二十五期中央銀行票據期限1年,最低發(fā)行量500億元。這是央行在停止1年期票據發(fā)行1年之后的首度重啟。

　　500億的發(fā)行規模在業(yè)內看來(lái)并不是很大,但是,此次重啟的信號作用顯著(zhù)。它標志著(zhù),今年下半年公開(kāi)市場(chǎng)操作的基調已經(jīng)開(kāi)始轉變。市場(chǎng)接受大的信號是,央行已經(jīng)開(kāi)始有意識的加大資金回籠力度、抑制信貸過(guò)快增長(cháng)。

　　此前,央行多啟用3個(gè)月期央票配合正回購操作進(jìn)行短期資金回籠。專(zhuān)家們表示,雖然短期工具對流動(dòng)性的調控更靈活,但是,長(cháng)期工具的鎖定期限長(cháng),對流動(dòng)性的收縮效應更明顯。

　　中國銀行全球金融市場(chǎng)部研究員石磊在接受采訪(fǎng)時(shí)表示,這個(gè)信號作用極為明顯,央行的貨幣政策已經(jīng)轉向微調。石磊指出。這種調整并不出乎市場(chǎng)預期之外,早在央行二季度貨幣政策委員會(huì )上,央行的口風(fēng)已經(jīng)做出了調整。

　　“央行加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度,主要是對流動(dòng)性進(jìn)行調控�！敝袊�人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長(cháng)、金融與證券研究所副所長(cháng)趙錫軍在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示,目前,股市、樓價(jià)都表現出了超乎尋常的上漲,這跟流動(dòng)性泛濫有密切的關(guān)系。