中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　行情過(guò)渡期謹慎為上

　　□日信證券 徐海洋

　　本周市場(chǎng)再次創(chuàng )出反彈新高，但熱點(diǎn)快速切換，指數劇烈波動(dòng)，顯示多空雙方在3000點(diǎn)上方的分歧增大。我們認為，在市場(chǎng)估值抵達歷史合理區間后，驅動(dòng)上漲的線(xiàn)索將逐步從“復蘇預期+資金過(guò)�！边^(guò)渡到“業(yè)績(jì)支撐+資金過(guò)�！�，半年報期間行業(yè)業(yè)績(jì)分化將使市場(chǎng)表現出明顯的波動(dòng)特征，操作中宜謹慎為上。

　　市場(chǎng)對于經(jīng)濟復蘇預期高度統一，09年年內宏觀(guān)數據穩步走高幾無(wú)懸念，下周即將公布的6月宏觀(guān)數據可能再次驗證市場(chǎng)的樂(lè )觀(guān)預期。在市場(chǎng)層面，股價(jià)也在持續反映復蘇預期，滬指平均市盈率從年初約13倍漲升至28倍，進(jìn)入歷史上的估值密集分布區間。

　　決定市場(chǎng)能否繼續走高的關(guān)鍵在于，帶動(dòng)宏觀(guān)經(jīng)濟指標向上的政府投資和企業(yè)去庫存過(guò)程與企業(yè)業(yè)績(jì)回升是否同步進(jìn)行。從已公布的業(yè)績(jì)預告來(lái)看，權重股半年報業(yè)績(jì)很難超預期。

　　6月信貸超預期增長(cháng)，反映金融體系流動(dòng)性依然十分充足，年內信貸增長(cháng)可能超預期。

　　不過(guò)，這也直接引出央行吸收過(guò)剩流動(dòng)性的舉措，重啟1年期央票發(fā)行，引導操作利率上行，表明過(guò)度充裕貨幣環(huán)境正在發(fā)生微妙轉化。不過(guò)，我們認為，除非出現嚴厲信貸管制(可能性較小)，流動(dòng)性對市場(chǎng)的支撐不會(huì )發(fā)生根本改變。

　　我們認為，在半年報披露期間，業(yè)績(jì)因素對市場(chǎng)的影響力將逐步顯現。政府投資促發(fā)反彈與景氣周期自然回升之間的差異，將在企業(yè)微觀(guān)業(yè)績(jì)中得到體現，由此引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的概率較大。投資者宜保持謹慎，可重點(diǎn)關(guān)注中報業(yè)績(jì)預期穩定的公司。

　　下周趨勢 看平

　　中線(xiàn)趨勢 看平

　　下周區間 3000—3200點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 年報預增品種

　　下周焦點(diǎn) 6月宏觀(guān)數據、美元及外圍市場(chǎng)

　　謹防急升后的階段震蕩

　　□東方證券 莫光亮

　　在美歐等主要發(fā)達市場(chǎng)股指延續下降通道之際，本周A股市場(chǎng)頑強創(chuàng )出新高。滬綜指雖然放緩了上攻步伐，但依然站上3100點(diǎn)的整數關(guān)口。

　　與此同時(shí)，市場(chǎng)成交相當活躍，滬市成交額已連續七個(gè)交易日穩定在1800億元至2000億元之間。在穩定的政策面和充裕的資金面背景下，市場(chǎng)心態(tài)呈現謹慎樂(lè )觀(guān)，積極拉高買(mǎi)盤(pán)和逢跌介入買(mǎi)盤(pán)持續活躍。

　　在樂(lè )觀(guān)情形下，權重股或能引領(lǐng)滬綜指挑戰3215點(diǎn)缺口乃至3400點(diǎn)附近。但基于基本面，我們謹慎認為，今年以來(lái)A股乃至全球金融市場(chǎng)的升勢僅僅是流動(dòng)性推動(dòng)估值修復的熊市大反彈。

　　對主要發(fā)達國家市場(chǎng)而言，目前反彈已告一段落。國內A股雖然表現相對較強，但后續基本面的實(shí)質(zhì)性持續改善才是值得再度樂(lè )觀(guān)的重要理由。

　　現階段我國經(jīng)濟景氣循環(huán)中通脹、外需復蘇和盈利回升假設難以成立。在產(chǎn)能過(guò)剩的大環(huán)境下，盡管全球央行持續注入流動(dòng)性可能引發(fā)通脹預期，但真實(shí)的通脹在兩年內難以大規模顯現。

　　外需有望在三季度見(jiàn)底回升，但復蘇步伐取決于全球經(jīng)濟回暖速度，可能較為緩慢。企業(yè)盈利的回升則由通脹、外需、房地產(chǎn)景氣持續程度等諸多因素所決定，目前來(lái)看，仍存在較多的不確定性。

　　下周趨勢 看平

　　中線(xiàn)趨勢 看平

　　下周區間 2950—3250點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 補漲權重股

　　下周焦點(diǎn) 政策面、成交額、外圍市場(chǎng)