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　　國家統計局昨天發(fā)布廣受市場(chǎng)重視的二季度宏觀(guān)經(jīng)濟數據。盡管一些主要數據均已提前“面市”，但是今年以來(lái)越來(lái)越“好看”的數字仍然令股市應聲大漲。

　　經(jīng)濟向好讓不少機構對股市未來(lái)走向持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。專(zhuān)家認為，二季度的宏觀(guān)數據再次印證了中國經(jīng)濟復蘇的預期，未來(lái)房地產(chǎn)投資將成為拉動(dòng)經(jīng)濟的第一引擎。在面臨資產(chǎn)泡沫化的過(guò)程中，股市投資仍然處于十分有利的階段。

　　無(wú)論是美股前晚的大漲，還是宏觀(guān)經(jīng)濟數據的部分提前“泄露”，都為昨天股指的紅盤(pán)高開(kāi)做足了“預備活動(dòng)”。國家信息中心首席經(jīng)濟分析師祝寶良也認為，這些數據表明經(jīng)濟還是在向好，對股市是好消息。

　　經(jīng)濟復蘇路徑漸清晰

　　總體呈現暖意的宏觀(guān)經(jīng)濟數據，進(jìn)一步堅定了市場(chǎng)的多方信心，無(wú)論對未來(lái)的政策面、還是市場(chǎng)走勢，機構投資者的基調仍然積極。

　　信誠基金首席投資官黃小堅分析表示，經(jīng)濟復蘇一共有三個(gè)階段，第一階段是大型的財政刺激和項目投資；第二個(gè)階段是自主性投資階段，主要是房地產(chǎn)的投資開(kāi)始啟動(dòng)，房地產(chǎn)的熱銷(xiāo)帶動(dòng)了整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟，從宏觀(guān)到微觀(guān)有了投資動(dòng)向；第三個(gè)階段是整個(gè)經(jīng)濟微觀(guān)主體都激活的階段，是政府投資向民間投資、企業(yè)投資過(guò)渡。

　　他認為：“未來(lái)中國宏觀(guān)經(jīng)濟的復蘇將會(huì )越來(lái)越清晰目前經(jīng)濟復蘇已經(jīng)步入了第二階段，即自主性投資階段，主要表現為房地產(chǎn)熱銷(xiāo)。在這個(gè)階段經(jīng)濟增長(cháng)開(kāi)始加速，投資會(huì )呈現加速上揚的趨勢，市場(chǎng)整體是看多。也是值得進(jìn)行股票投資的時(shí)間。一旦經(jīng)濟步入第三個(gè)階段就意味著(zhù)實(shí)體經(jīng)濟的過(guò)熱，到時(shí)候要防止緊縮政策�！�

　　博時(shí)策略基金擬任基金經(jīng)理周力也認為，上半年投資、消費各方面的數據，不斷提升投資信心。值得注意的是房地產(chǎn)投資在明顯加快，6月房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資同比增加17.9%，比5月份增速上升了6個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)企業(yè)的土地購置面積、新開(kāi)工面積也都相繼進(jìn)入又一輪上升通道。預計未來(lái)房地產(chǎn)將繼續維持較高的景氣度。另外，汽車(chē)連續4個(gè)月單月產(chǎn)銷(xiāo)超過(guò)百萬(wàn)輛，達到了歷史最高水平；家電、白酒等耐用消費品的銷(xiāo)量也都呈現了淡季不淡的態(tài)勢，耐用消費品銷(xiāo)售的強勁勢頭表明內需主導的結構變化正在悄悄上演。

　　機構樂(lè )觀(guān)不懼政策微調

　　在股市走勢對政策面越來(lái)越敏感的情況下，投資者高度關(guān)注：隨著(zhù)階段性的宏觀(guān)經(jīng)濟數據出爐，管理層在政策把握上是否會(huì )出現明顯轉向？

　　野村證券中國區首席經(jīng)濟學(xué)家孫明春認為，政府將會(huì )把政策重點(diǎn)從促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)逐步轉移到防止投資過(guò)度和資產(chǎn)價(jià)格泡沫上來(lái)，預計未來(lái)幾個(gè)月里將會(huì )采取一系列具有針對性的緊縮措施，旨在控制銀行貸款和固定資產(chǎn)投資增長(cháng)，并給房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)降溫。但他也表示，這些措施可能只是技術(shù)上的并且較為溫和�！敖�(jīng)濟復蘇強勁，通脹走低，流動(dòng)性狀況寬松以及政策環(huán)境溫和，這為資產(chǎn)價(jià)格泡沫的形成提供了理想的條件�！�

　　建信基金認為，我國經(jīng)濟回暖趨勢已進(jìn)一步確立，預計下半年的政策在方向上仍會(huì )以堅持積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策為大方向，而在局部或許有微調，這將有利于持續鞏固和發(fā)展經(jīng)濟的回升勢頭，實(shí)現國民經(jīng)濟的企穩回升�！拔覀儗�今年下半年的經(jīng)濟運行趨勢以及下半年A股市場(chǎng)的表現仍然保持適度樂(lè )觀(guān)態(tài)度�！�

　　中歐基金也認為，在目前經(jīng)濟增長(cháng)基礎尚不十分牢固的情況下，適度寬松的貨幣政策應該不會(huì )出現太大調整。預計在三季度GDP增長(cháng)比較確定之后，才會(huì )再次考慮政策調整問(wèn)題。當前股票市場(chǎng)的運行環(huán)境仍然良好。