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　　2009年國際金融市場(chǎng)以及關(guān)聯(lián)市場(chǎng)價(jià)格走勢大致可以分為高漲、維穩以及觀(guān)望三種態(tài)勢，但美元主線(xiàn)的影響、石油關(guān)聯(lián)的作用是整個(gè)國際市場(chǎng)價(jià)格因素的核心，兩者之間的連接不僅影響各類(lèi)貨幣匯率水平調整，并且直接刺激各類(lèi)商品價(jià)格反轉高漲:一是美元指數下跌，美元全面下降;二是全球股市上揚，美股引領(lǐng)突出;三是石油市場(chǎng)上漲擴大，反復錯落漲大于跌。

　　第三看金融政策協(xié)調困惑。第二季度國際金融市場(chǎng)集中關(guān)注的依然是美聯(lián)儲的政策意向。一方面是美聯(lián)儲3月18日例會(huì )抉擇提出量化寬松的貨幣政策，規劃以及推出發(fā)行國債以及發(fā)行美元的極度對策，引起全球金融市場(chǎng)波瀾。第二季度市場(chǎng)繼續關(guān)注美國國債規模和數量，資本流動(dòng)受到的影響擴大，美國資本流入數量受到抑制，貨幣政策的影響最為突出。另一方面是美國財政投入的規模效應。6月24日為期兩天的美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )利率會(huì )議結束，面對全球對美元霸權的對應，其會(huì )后聲明中謹慎評估美國經(jīng)濟復蘇、美元走軟等焦點(diǎn)問(wèn)題。由于全球以及美國國內通脹預期的上升，這進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的無(wú)所適從。為了安撫市場(chǎng)出現的搖擺，美聯(lián)儲做出了將基準利率維持在歷史最低點(diǎn)0-0.25%區間不變，將維持抵押支持證券和購買(mǎi)國債計劃規模不變的決議。美聯(lián)儲重申將會(huì )利用一切可能的工具來(lái)促使經(jīng)濟復蘇和確保價(jià)格穩定的立場(chǎng)。美聯(lián)儲在會(huì )后聲明中做如此調整是為了讓市場(chǎng)感受到通縮已經(jīng)不是美國當前的最大風(fēng)險，美國經(jīng)濟正在逐步改善。但是在美聯(lián)儲量化寬松政策持續的4個(gè)月當中，美元兌歐元下跌了近1800點(diǎn)，美元兌日元下跌超過(guò)了500點(diǎn)。而美國10年期和30年期國債收益率卻在6月11日上漲至4%和4.59%的年內最高水平。

　　但是全球利率普遍下調時(shí)主要趨勢，各國利率水平基本同步運行，低利率環(huán)境乃超低利率水平存在較大的風(fēng)險隱患，包括全球目前普遍預期于防范的未來(lái)通膨前景。因此，2009年第二季度主要國家利率維持低水平，美元利率在0-0.25%，歐元利率為1%，英鎊利率為0.5%，加元利率為0.25%，瑞郎利率在0.25%，澳元利率為3%，新西蘭元利率為2.5%，日元利率為0.5%。為此，國際清算銀行敦促各國政府必須在經(jīng)濟復蘇露頭時(shí)立即停止經(jīng)濟刺激項目，以避免扭曲市場(chǎng)和增加通貨膨脹風(fēng)險。其指出如果推遲退出經(jīng)濟刺激將無(wú)限期延續競爭扭曲，產(chǎn)生通貨膨脹壓力，或為再次失衡埋下伏筆。政府及時(shí)退出經(jīng)濟刺激并非易事，但與提前退出相比，退出太晚或根本不退出風(fēng)險更大。在全球經(jīng)濟剛露復蘇跡象之時(shí)的這種提示效果難以實(shí)現，或許市場(chǎng)或政府對策更在乎經(jīng)濟復蘇的期待，更關(guān)注經(jīng)濟信心的恢復，全球經(jīng)濟復蘇的道路十分艱難。

　　最后看未來(lái)市場(chǎng)前景復雜。2009年第二季度隨著(zhù)價(jià)格指標的攀升，全球通脹預期預警擴大，普遍性的通脹預期逐漸高漲。這一方面是基于市場(chǎng)價(jià)格指標上漲的壓力，另一方面則是基于貨幣政策帶來(lái)的資金流動(dòng)性導致的價(jià)格推力。雖然聯(lián)合國貿易和發(fā)展會(huì )議6月24日指出，2009年第一季度全球外國直接投資與去年同期相比大幅下降，預計全年的狀況也不樂(lè )觀(guān)。根據占全球外國直接投資流入量60%的57個(gè)國家提供的數據，今年第一季度這些國家的外國直接投資流入量與去年同期相比平均下降54%，包括中國、巴西和俄羅斯等主要投資吸收國在內的43個(gè)國家的投資流入量都出現了下降。今年一季度外國直接投資的主要形式——跨境兼并與收購與去年同期相比下降77%，與前一季度相比下挫62%。如果第一季度的趨勢持續下去，預計2009年全球外國直接投資流入量將比去年減少一半。但是投資資金的充足來(lái)自信貸以及投資對策尤其是救助經(jīng)濟資金的大量投放，進(jìn)而使得金融市場(chǎng)前景愈加復雜。復雜之一在于超理論。傳統經(jīng)濟理論已經(jīng)無(wú)法指導現實(shí)和解釋現實(shí)，尤其是在流動(dòng)性充裕過(guò)剩的環(huán)境中，投資因素高于需求因素的推進(jìn)價(jià)格，未來(lái)全球必然面臨價(jià)格高漲帶動(dòng)與引起的通貨膨脹壓力。復雜之二在于超規律。金融危機的現實(shí)全球已經(jīng)接受，但是金融危機的規律和定義已經(jīng)完全不同，如何化解金融危機在于識別金融問(wèn)題的性質(zhì)，而現實(shí)金融危機尚無(wú)理論指引，并且嚴重超出實(shí)踐，這將使全球面臨考驗，更面臨風(fēng)險。復雜之三在于超風(fēng)險。識別風(fēng)險是控制風(fēng)險的前提，但是目前的風(fēng)險關(guān)注被嚴重扭曲和失真，未來(lái)風(fēng)險被迷惑放縱，主要原因在于面對美元資產(chǎn)價(jià)格與價(jià)值的變化莫測全球顯得無(wú)奈與無(wú)主，因為全球經(jīng)濟和金融結構的扭曲凸顯，發(fā)展階段與發(fā)展水平的落差被嚴重忽略，進(jìn)而全球輿論所形成的發(fā)展中國家成為世界經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力，以及發(fā)達國家面臨更大沖擊，則完全脫離現實(shí)，因為市場(chǎng)主導和經(jīng)濟主導完全不同，或許發(fā)展中國家面臨更大的風(fēng)險，因為發(fā)達國家高端問(wèn)題轉移釋放到發(fā)展中國家，發(fā)展中國家經(jīng)驗、技術(shù)以及戰略的缺失將面臨著(zhù)風(fēng)險，而并非機遇。