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相比股市投資人,貨幣當局對于經(jīng)濟復蘇前景的判斷似乎要謹慎很多。北京時(shí)間昨晚,歐洲兩大央行都宣布繼續維持利率在歷史低位,而英國央行則意外宣布將現有債券收購的規模增加500億英鎊,繼續高舉“量化寬松”大旗。
分析人士表示,從不少央行近期的謹慎出手判斷,現階段貨幣當局還以刺激經(jīng)濟增長(cháng)為第一要務(wù),因此都將繼續保持超寬松的政策環(huán)境。
在兩大央行公布利率決定后,歐洲股市應聲上行。截至北京時(shí)間昨日19時(shí)50分,歐洲道瓊斯斯托克600指數漲0.8%。倫敦、巴黎及法蘭克福股市分別漲1.2%、0.8%及1.1%。
英國擴大量化寬松規模
北京時(shí)間昨日19時(shí),英國央行如期宣布,維持利率在0.5%的歷史低點(diǎn)不變。該行同時(shí)宣布,將在現有的債券收購計劃基礎上增加收購500億英鎊,原因是英國經(jīng)濟衰退的情況比預期嚴重。
英國財政部3月份授權央行,可以買(mǎi)進(jìn)最多1500億英鎊的債券,相當于英國GDP的10%。到目前為止,央行已用掉了1250億英鎊的額度。此次增加后,央行可以收購的債券總額將達到1750億英鎊。
“在英國,衰退的程度似乎比先前預想的還要深!毖胄性谝环萋暶髦姓f(shuō),“盡管產(chǎn)出出現了復蘇跡象,但閑置產(chǎn)能仍可能繼續增加,壓低中期通脹!
分析師表示,央行意外擴大債券收購的決定表明,當局認為通縮的威脅尚未解除。國際貨幣基金組織上月表示,預計英國經(jīng)濟2009年將大幅萎縮4.2%,明年則會(huì )小幅增長(cháng)0.2%。IMF稱(chēng),英國經(jīng)濟前景非常不確定,經(jīng)濟活動(dòng)雖看似企穩,但復蘇將緩慢乏力。
其他一些央行也繼續采取刺激性的貨幣政策。捷克央行昨日宣布降息25基點(diǎn),至1.25%。羅馬尼亞國家銀行4日也宣布降息50幾點(diǎn),為今年以來(lái)第四次下調基準利率。印尼周三將其基準利率下調25基點(diǎn),至6.50%。
日本再度面臨通縮困境
歐洲央行昨日也宣布,維持利率在1.0%的歷史低點(diǎn)不變,符合市場(chǎng)普遍預期。在上月初的前一次例會(huì )上,歐洲央行宣布啟動(dòng)600億歐元的資產(chǎn)擔保債券購買(mǎi)計劃,正式邁上“量化寬松”之路。整個(gè)購買(mǎi)計劃為期一年。
考慮到通脹問(wèn)題,外界普遍預計歐洲央行不會(huì )再繼續降低指標利率,并很有可能一直維持到2010年。
英國和歐洲如此,日本也不敢貿然撤銷(xiāo)超寬松政策。有跡象顯示,對通縮的擔憂(yōu)可能迫使日本央行推遲撤出當前極度寬松的貨幣政策。
消息人士昨日透露,在預定于10月份發(fā)布的一份重要報告中,日本央行很可能修改對經(jīng)濟形勢的判斷,改稱(chēng)通貨緊縮的狀況可能延續到2011年。這意味著(zhù)日本將連續第三年陷入通縮。在這種情況下,日本央行可能不得不將當前接近于零的利率一直維持到2010年。
6月份,日本扣除生鮮食品的CPI下跌1.7%,創(chuàng )下歷來(lái)最大跌幅。三菱日聯(lián)的經(jīng)濟學(xué)家表示,央行至少到2011年3月前都會(huì )維持利率在0.1%,以免通貨緊縮惡化。萬(wàn)一通縮惡化的風(fēng)險升高,央行甚至可能考慮進(jìn)一步放寬貨幣政策。
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