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　　“經(jīng)濟增速將逐季回升”

　　在4萬(wàn)億刺激計劃和天量信貸的推動(dòng)下，二季度我國GDP同比增長(cháng)7.9%，這扭轉了我國GDP連續7個(gè)季度減速的趨勢。國信中心表示，“下半年經(jīng)濟增長(cháng)將延續回升趨勢”，但經(jīng)濟成功觸底回升，基礎主要是庫存調整短周期的反彈，并不等同于趨勢性的經(jīng)濟復蘇。

　　國信中心表示，下半年物價(jià)下行周期即將結束，年內CPI有望由負轉正，不能忽視貨幣信貸供應高速增長(cháng)對未來(lái)價(jià)格上漲的影響�！霸诹鲃�(dòng)性大幅增長(cháng)以及全球極度寬松的貨幣政策背景下，通貨膨脹預期逐漸強烈�！�

　　另外，部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴重問(wèn)題值得關(guān)注，新增長(cháng)點(diǎn)培育難度較大。

　　上周末，北京大學(xué)副校長(cháng)海聞表示，中國經(jīng)濟新增長(cháng)點(diǎn)的核心，應該圍繞著(zhù)新城市化建設。中國投資協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)張漢亞也表示，改革開(kāi)放以來(lái)，經(jīng)濟快速增長(cháng)主要在于政府帶動(dòng)的投資，而今后經(jīng)濟發(fā)展主要是靠消費拉動(dòng)。

　　信貸應回歸“適度寬松”

　　此前，央行定調我國將繼續實(shí)行寬松的貨幣政策。國信中心昨日在報告中表示，下一階段，貨幣政策面臨兩難選擇。

　　“目前，新增貸款規模較大，但部分資金并沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟，而是進(jìn)入了股市、房市，尤其在通脹預期抬頭的情況下可能會(huì )催生新的資產(chǎn)泡沫�！眻蟾嬷赋�，如果金融管理部門(mén)收緊信貸，則可能會(huì )影響部分需要信貸資金的企業(yè)，進(jìn)而可能抑制經(jīng)濟回升，如果繼續放寬信貸，則可能導致流動(dòng)性過(guò)多，資產(chǎn)泡沫重現。此外，因刺激經(jīng)濟而起的地方項目，也依賴(lài)銀行貸款跟進(jìn)，一旦收縮則將造成銀行的呆壞賬。

　　對于下半年貨幣政策建議，國家信息中心表示，“下半年要做好貨幣政策適時(shí)退出的預案�！眻蟾姹硎�，要避免貨幣政策執行上由“適度寬松”變?yōu)椤斑^(guò)度寬松”，成為未來(lái)通貨膨脹隱患。在執行上，要由上半年的“相當寬松”向“適度寬松”回歸，推動(dòng)貨幣與信貸平穩增長(cháng)，加強信貸結構調整，同時(shí)還要切實(shí)防范可能出現的金融風(fēng)險。

　　- 個(gè)股

　　中國船舶再失“百元股”光環(huán)

　　8月5日，中國船舶(600150)以94.02元開(kāi)盤(pán)后即逆市上揚，35分鐘之后突破百元大關(guān)，最終收報100.21元，漲6.31%。這是中國船舶時(shí)隔14個(gè)月之后重回百元股之列。不過(guò)，昨日這一新晉貴族收于99.70元，再次丟失百元股光環(huán)。

　　2007年大牛市時(shí)百元股大軍曾瘋狂擴編至21只。不過(guò)，截至昨日，百元股僅剩貴州茅臺。但隨著(zhù)近半年來(lái)股市走牛，A股低價(jià)股也在不斷減少。截至昨日收盤(pán)，兩市5元以下個(gè)股僅余23只，其中3元股2只、4元股21只。

　　低價(jià)股減少使得A股股價(jià)結構向中價(jià)股集中，從而也使得平均股價(jià)水漲船高。WIND資訊數據顯示，截至昨日收盤(pán)，兩市平均股價(jià)的算術(shù)平均值為13.56元，七成以上個(gè)股股價(jià)在8元以上。歷史數據顯示，股指在6124點(diǎn)高位時(shí)，A股平均股價(jià)為20.16元。

　　一位分析師告訴記者，股價(jià)并不是衡量市場(chǎng)估值的標尺，因為除了股價(jià)之外，估值還與每股收益緊密相關(guān)。

　　- 板塊

　　銀行地產(chǎn)板塊雙雙護盤(pán)乏力

　　銀行股、地產(chǎn)股是前期兩大護盤(pán)使者。不過(guò)，昨日銀行股板塊資金凈流出7.78億元，地產(chǎn)股午后崛起，資金凈流入5.22億元。與昨日兩市百億元的凈流出規模相比，銀行股、地產(chǎn)股已經(jīng)護盤(pán)乏力。

　　受貨幣政策微調、銀監會(huì )加強風(fēng)險控制等諸多因素影響，前期大漲的銀行股近期遭遇獲利盤(pán)集中兌現，進(jìn)入調整階段。根據西南證券策略分析師傅立春的觀(guān)點(diǎn)，今年上半年銀行業(yè)績(jì)差強人意，信貸大增背后的資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題令人擔心，而下半年信貸減緩態(tài)勢也為盈利帶來(lái)負面影響。不過(guò)，也有分析師認為，上述變化對上市銀行而言影響有限，適度微調反而對銀行息差有明顯的支撐作用。

　　7月份連續調整的地產(chǎn)板塊，抗通脹能力開(kāi)始吸引投資者注意。廣發(fā)證券的統計顯示，今年前5月全國商品房銷(xiāo)售2.46億平方米，超過(guò)了2007年同期水平；另一方面，今年前5月全國商品住宅成交均價(jià)為4695元/平方米，比去年12月的均價(jià)高出近35%，量?jì)r(jià)齊增勢頭十分明顯。(記者 吳敏 蘇曼麗 胡紅偉 丁曉琴)