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　　基金“割肉”調倉

　　為何在盈利情況不錯的環(huán)境下，大范圍基金賬面利潤和已實(shí)現收益卻背道而馳？

　　對此，安信證券首席金融工程分析師付強表示，這是因為基金主要賣(mài)出虧損的股票，對盈利的股票則仍舊持有，因此造成這種“賬內盈、賬外虧”的現象。

　　事實(shí)上，出現上述情況的大多是2009年之前成立的老基金，在去年的熊市中被深套，已實(shí)現收益為負很有可能是對虧損股票的“忍痛割肉”。而數據顯示，大部分基金在二季度末倉位高企，未兌現的籌碼讓盈利僅停留在賬面。

　　分析人士認為，基金在跟隨新的市場(chǎng)變化重新調整股票組合時(shí)，或許對于一些業(yè)績(jì)表現不佳的個(gè)股進(jìn)行減持以換取資金。同時(shí)，由于上半年市場(chǎng)趨勢性向上的走勢，基金也因此保持高倉位，不舍拋售籌碼。

　　此外，有分析師表示，老基金會(huì )因為贖回壓力而被動(dòng)減持股票，今年上半年，指數基金以外的其他基金品種均出現凈贖回現象，這在一定程度上會(huì )加重基金流動(dòng)性壓力，不排除基金會(huì )拋售部分股票來(lái)保持現金流充裕。

　　53只股基無(wú)紅可分

　　值得注意的是，已實(shí)現收益的盈虧將直接影響到基金的分紅能力。

　　統計數據顯示，139只偏股型基金中有53只的可分配利潤為負，這其中大多數基金的已實(shí)現收益部分是虧損。也就是說(shuō)，這些基金均沒(méi)有滿(mǎn)足分紅條件。統計數據還顯示，在今年上半年進(jìn)行了分紅的23只股票型基金中，除了基金普豐外，其余全是已實(shí)現收益頗豐的基金。

　　對此，市場(chǎng)分析人士也有不同看法，“如果基金賺取的利潤大大超出已實(shí)現收益的虧損，那在未來(lái)基金賬面浮盈兌現后，分紅還是大有希望�！�(鞏萬(wàn)龍 徐皓)